【大行報告】中泰國際: 重申波動性風險，機構去風險

【財華社訊】中泰國際發表報告指出，美基準利率調至近零，但疫情尾部風險仍不清晰，美國及多地股市再度出現熔斷。在股市大盤的視角，該行再度重申市場動盪格局為主的判斷，美國及諸多國家地區的疫情仍處於爆發期，政策力度、效果和疫情尾部風險仍未明確。國際股票及債券市場尾部風險明顯，全球主要市場股票指數技術性熊市後，風險已向債市蔓延，具體表現為高收益債市價下挫、信用溢價上升。（1）中資美元房地產債指數自年內高位下跌近7%，近日大量地產債市價跌幅在10%以上。（2）中資美元高收益債自年內高位下跌近6%。（3）中資美元企業債指數也自年內高位下跌2.5%。（4）甚至中資美元投資級債券也在沖高後回落，自高位下跌2.4%，3月17日日內下跌0.76%。該行認為，市價短期暴跌、特別是疊加高波動率/動盪市場，導致金融機構（融出、自營和資管）集中進行避險、提高風控要求、降低波動性風險敞口、維護流動性。該行注意到，主要金融機構近日都在提高風控和流動性補償要求，這在短期使得主流資金很難集中“抄底”穩固市場。美國大型銀行已經停止回購，八家美國大型銀行，包括摩根大通和美國銀行在內，達成一致停止回購自己的股票，直至第二季度末。