市场对联想集团(00992-HK)已作出决择

原創

不管资本市场多么复杂多变，难以揣测，但始终离不开“空方”及“多方”的真刀真枪的博弈。多方常常以企业经营业绩稳定性、发展前景等因素作投资决策，空方多数以借市场情绪不稳定之际，进行唱空套利。

突如其来的疫情，正好是空军上台唱戏的好时机。近期，不少沽空机构向多只优质内资股发起了猛烈的攻击。面对空军轮番轰炸，最好的防御措施及反击手段便是稳健的业绩表现或良好的财务及运营数据。对此，不妨从近期刚刚发布第三季度财报的联想集团(00992-HK)来佐证这一说法。

第三季度业绩创新纪录，数据说明一切

沽空报告往往借经济环境不明朗之势，向其做空对象“开炮”。在此情形下，受经济下行或经营环境突变，多数业绩有承压迹象或核心竞争力并不强的企业，往往会成为做空的盘中餐。但是，即便是实力雄厚的企业，在市场情绪不稳定之下，沽空报告突然狙击，难免会给市场带来恐慌及不安的情绪，短期股价也会就此承压。

在股价因沽空报告有可能承压之际，一份亮眼的业绩将是最有力的反击，亦是最佳的防御。近期，联想集团公布第三季度业绩显示，营业额创历史新高，达141亿美元，连续第十个季度实现年比年增长；税前利润较去年同期提升11%，达3.9亿美元；净利润同样实现年比年11%增长，达2.58亿美元。此外，联想集团的财务状况保持稳健，手头现金约36亿美元, 经营业务产生的现金有5.38亿美元。

为消除投资者的疑虑，集团亦迅速解画，强调集团财务状况稳健。由于季内集团有策略地增加关键零部件存货数量，同时，应收账款保理因更换保理合作伙伴而按年下降，因而使经营产生的现金按年减少,集团财务根基依然稳厚。

能在2019年复杂多变的全球市场环境及主要零部件供应严重短缺形势下，取得创历史新高的业绩，足以证明联想集团具备较强的核心竞争力和抗风险能力，以及有足够资源应对市场挑战及考验。联想集团发展软件服务业务，能够配合整体业务发展，改善用家体验，方向正面。

疫情之下，强者恒强本色不改

沽空的背后，疫情仍在延续。

联想集团是如何应对突如其来的疫情，以及疫情蔓延给联想带来的“危”与“机”又是什么。

疫情肆虐期间，给我国各行各业带来了前所未有的压力及考验，不少实体经济的企业供应链受到不同程度的影响, 短期供应链受疫情的影响，出现了短暂的承压的情况。

随着各大产业供给端陆续复工，不少投行表示，疫情一次性影响不改对行业头部企业长期看好的趋势。就拿联想集团来讲，中金公司发布研究报告表示，认为联想集团短期虽受疫情困扰，但不改公司长期发展趋势。

除了大行报告外，面对疫情，联想集团管理层在第三季度财报中，也给市场注入一剂强心剂。据第三季度财报显示，面对突入起来的疫情，联想集团提前准备好利用在全球制造实力和供应商伙伴关系来应对挑战。另外，在保障员工福利及健康的前提条件下，持续生产及重建产能，将疫情影响降至最低。

从联想集团管理面对疫情作出的防御，我们不难看出，联想集团利用业务分布平均及全球均有不同生产厂房等优势，灵活快速应变，减少单一国家带来的影响。这间接彰显出联想集团面对突发事件具备较强的应对能力。

值得一提的是，疫情虽然给联想集团带来挑战，也给其带来了机遇。受疫情影响，在线教育、在家办公、远程健康咨询等线上业务的开始兴起，这样带动了相关智能科技产品的需求。其中，作为在线办公首选的个人电脑，需求量也就水涨船高，而作为全球个人电脑寡头的联想集团，自然成为最主要的受益者。

此外，随着疫情逐步被控制，5G产业的逐步完善，将继续推升各行业更为智能化的变革，企业对服务器存储的需求将有增不减。届时，作为智能科技产品引领者的联想集团，无疑将是成为5G时代主要受益者之一，强者恒强的道理得到了进一步验证。这就不难发现，在疫情之下，投行选择长期看好头部企业的原因了。

尾语：

面对突如其来的疫情，联想集团迅速制定了应急计划，应对疫情可能可能带来的各种挑战，这不仅将负面影响降至最低，还间接向外界注入一剂强心剂；面对空军的“借机”狙击，联想集团迅速有力的回击了空军的各种猜忌。由此可见，面对市场可能发生的挑战，联想集团应变能力及措施是值得其他企业借鉴及学习的。