東方基因生物公司，一家會讓人「上瘾」的企業

原創

體外診斷（ivd）與傳統的檢驗醫學相反，後者通常在檢驗科或中心實驗室進行，其醫學檢驗過程較長，從醫生開化驗單到患者最終拿到結果至少需要半小時或者更久的時間。由於傳統的檢驗醫學只能在實驗室中進行，有許多復雜的程序，需要耗費時間，因此很難滿足臨床在最短的時間内得到準確檢驗結果的要求。

作為ivd主要的分支poct（臨床即時診斷），顧名思義其檢測可直接在被檢測對象旁邊進行，檢測地點靈活、沒有地域制，同時poct產品也不需要專業的檢驗人員操作，省去了諸多標本預處理步驟、樣本送檢、儀器設備檢測、數據處理及傳輸等大量繁瑣的過程，可以快速地得到可靠的檢測結果。

但是這並非說明poct行業與傳統檢驗醫學行業是互相競爭的關係，至少目前階段並非如此，這一點可以從兩個行業所代表的企業萬孚生物（300482-CN）、安圖生物（603658-CN）與金域醫學（603882-CN）近2年的市場走勢表現上得到印證。

從這個現象可以窺見一點，即檢驗市場，無論是傳統的醫學檢驗還是體外診斷檢驗，其目前行業整體的蛋糕仍處於做大的階段，各自的發展以提升自身在各自行業中的市佔率為首要目標，而非是各自的天花板已現，需要攻入别人的陣地。

根據technavio發佈的《poct market in china》的數據顯示，2013年中國poct市場規模約8億美元，預計2013-2018年的復合增長率為20.69%，在2018年將達到20.5億美元的市場規模。

但是需要注意的是，東方基因生物的主戰場並非在中國，其絕大部分的業務來自於海外客戶，其中又以美國客戶為主，所以對於東方基因生物未來業務展望的落腳點在於全球poct市場的發展前景。

根據rncos2017年發佈的報告，poct全球規模預計在2016年達到202億美元，在2016-2022年間將保持6.8%的復合增長率，高於ivd行業6.1%的同期預期增速，在2022年將達到300億美元的市場規模。

這是否意味著東方基因在面對以國内市場為主導的同行明德生物（002932-CN）、基蛋生物（603387-CN）、萬孚生物、安圖生物的業務增長時，其預期增速要低於他們呢？

需要進一步梳理東方基因生物所生產的細分poct產品所在行業的預期增長情況。

東方基因生物體外診斷產品包括poct和生化診斷兩個板塊，poct涉及毒品檢測、傳染病檢測、優生優育檢測、腫瘤標志物檢測、心肌標志物檢測；生化診斷涉及幹式生化診斷和生化液體診斷，幹式生化診斷主要用於尿液中多項指標的半定量檢測、唾液酒精檢測試紙條用於快速檢測血液酒精濃度，生化液體診斷主要通過生化反應檢測與肝臟功能代謝、血糖代謝、腎臟功能、血脂含量、心肌損傷、胰腺疾病、體液免疫係統、心血管疾病、炎症有關的各項指標。

從收入佔比觀察，毒品檢測、傳染病檢測、優生優育檢測是主要的收入來源，則其餘項目的影響暫且忽略不計。

根據who披露的數據顯示，全球使用毒品的人數在過去8年中保持持續增長，2016年全球有2.75億人至少使用了一次毒品，其中美國是最大的毒品消費國。

根據市場機構trimark統計，2015年毒品poct市場規模達到6.2億美元。預計2018年將達到8.3億美元，期間復合增長率為10.21%，並且從全球使用毒品人數的趨勢來看，並未有收縮的迹象，那麽未來毒品poct市場規模增長將可以樂觀期待。

傳染病poct產品可以用於檢測和診斷一係列傳染性疾病，包括呼吸係統疾病，如肺結核、肝炎、流感，常見疾病如幽門螺旋桿菌引起的胃潰瘍、性傳播疾病以及熱帶疾病，如瘧疾和登革熱。

傳染病具有較強的地域特徵，在美國，性傳播疾病如梅毒、淋病、艾滋病有著較高的發病率；在非洲，傳染病以熱點疾病為主，如瘧疾和登革熱等疾病。

2016年傳染病poct市場規模約為15億美元，根據rncos預測，傳染病poct產品市場在2016-2022年期間將以9.6%的年復合增長率增長，到2022年，其市場規模將達到26億美元。

優生優育poct產品領域，2016年其市場規模為12.5億美元，rncos預測在2016-2022年期間將以7.4%的復合增長率增長，到2022年，該市場規模將達到19.2億美元。

綜合毒品檢測、傳染病檢測、優生優育檢測這三大領域未來預期的行業增速，以及目前東方基因生物所在全球市場份額較小的考量，其未來的市場增長將區别於國内被分化較為嚴重的小份額poct廠商如明德生物、基蛋生物。對於東方基因生物業績的成長性，投資者可以期待。