【大行报告】渤海证券：五粮液系列酒公司整合 茅台提前锁定业绩

渤海证券发表研报指，上周，食品饮料板块尤其白酒在北上资金的支持以及专项债影响下(表现较好，5 月社零数据也进一步印证了食品饮料行业的稳健发展特征。白酒方面，贵州茅台至六月底还将投放 2000 吨酒以完成上半年目前，且要求经销商完成下半年的打款，预计公司半年报预收账款会显着提高。

此外，五粮液持续推进营销改革，三家系列酒公司整合为一，为应对未来白酒市场结构以及消费者结构调整预先布局。短期来看目前处于行业淡季，白酒企业大多选择淡季调整价格、梳理渠道，从实际情况看目前量少价挺，国庆、中秋前后或会有预期差出现。长期来看，白酒尤其高端白酒目前仍然是食品饮料行业乃至全行业当中确定性较强的板块。在大众品方面，仍然建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，此外建议关注啤酒板块受益于结构化调整、增值税下调带来的业绩释放。综上，该行仍给予行业看好的投资评级，继续推荐五粮液(000858-CN)、口子窖(603589-CN)、青岛啤酒(600600-CN)、千禾味业(603027-CN)以及伊利股份(600887-CN)。