【大行報告】太平洋證券：維持廣汽集團(601238-CN)買入評級 目標價13.4元

太平洋證券發表研報指，廣汽集團(601238-CN)發布5月產銷數據：合計銷量16萬輛，產量15萬輛;其中廣汽本田銷量6.5萬輛，廣汽豐田5.1萬輛，廣汽菲克0.4萬輛，廣汽三菱1.0萬輛，廣汽乘用車2.8萬輛。

研報指，雙田在車市低迷期持續繁榮，擴產助推增長瓶頸;自主品牌降幅收窄，國六切換銷量依然承壓。廣汽在新能源汽車領域，加速布局電池、電機等核心部件。首發新能源車型AionS展現出極強的競爭力，訂單已超過5萬輛，具備爆款勢頭。新能源汽車在過去購買集中在限購城市，未來有望逐步推向限行城市，受眾消費領域更廣，AionS市場空間廣闊。

該行預計2019、2020年該公司歸母淨利潤112億、126億，目前對應動態估值9.7、8.6倍，給予2019年12倍PE，對應目標價為13.4元。維持買入評級。

風險提示：汽車銷量增速不及預期;國六切換庫存壓力較大。