【大行报告】太平洋证券：维持广汽集团(601238-CN)买入评级 目标价13.4元

太平洋证券发表研报指，广汽集团(601238-CN)发布5月产销数据：合计销量16万辆，产量15万辆;其中广汽本田销量6.5万辆，广汽丰田5.1万辆，广汽菲克0.4万辆，广汽三菱1.0万辆，广汽乘用车2.8万辆。

研报指，双田在车市低迷期持续繁荣，扩产助推增长瓶颈;自主品牌降幅收窄，国六切换销量依然承压。广汽在新能源汽车领域，加速布局电池、电机等核心部件。首发新能源车型AionS展现出极强的竞争力，订单已超过5万辆，具备爆款势头。新能源汽车在过去购买集中在限购城市，未来有望逐步推向限行城市，受众消费领域更广，AionS市场空间广阔。

该行预计2019、2020年该公司归母净利润112亿、126亿，目前对应动态估值9.7、8.6倍，给予2019年12倍PE，对应目标价为13.4元。维持买入评级。

风险提示：汽车销量增速不及预期;国六切换库存压力较大。