【大行报告】中泰證券：醫藥行業處於改革陣痛期 維持增持評級

中泰證券發表研報指，醫藥行業改革政策頻出，2015年7月開始的新一輪藥政改革是革命性的，加速、實質性、全方位的改革讓醫藥行業步入新的階段。當改革到2018年的時候，真正進入深水區，對於過去遊戲規則的徹底打破進入實質性階段。因此醫藥行業碰到諸多困難，改革，對於行業長期發展來說是利好，短期的陣痛下，更重要的是尋找結構調整中可能存在的機遇。

研報指出，創新藥物是醫藥行業持續的發展方向，創新藥研發是長期趨勢，創新藥物公司是醫藥行業的未來。同時伴隨創新藥成長的CRO企業步入五年成長期。看好恒瑞醫藥、復星醫藥、君實生物、泰格醫藥、藥明康德。代表消費升級的醫療服務跟隨著技術進步和消費習慣的改變，逐步走出，民營醫療服務大有發展前途。看好愛爾眼科、通策醫療。

同時，改革下銷售模式改變，佔據銷售新渠道的藥店行業有望逐步獲取處方外流的大機遇，成為處方藥銷售新的渠道，在產業鏈中具有更強的地位。藥店作為處方藥銷售新渠道成為各大藥企發力的新點，未來的潛力大，藥店切入創新藥物的銷售有望成為大趨勢。看好益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂。

中泰認為，仿製藥步入高端製造業時代，在同一質量層次下的競爭是趨勢，產能、成本優勢成為未來競爭的關鍵。看好華東醫藥、華海藥業、天宇股份、健友股份。維持醫藥行業增持評級。