交銀國際發表研報指,根據中國會計準則,華能(00902-HK)的19年1季度淨利潤同比大增114%至24.8億元(人民幣,下同),主要受益於巴基斯坦子公司已轉為合併報表,增加收入14億元;蒸汽銷售收入同比增加2億元;及大士能源在1季度貢獻收入增長6億元。
由於交銀國際預計今年餘下時間平均動力煤價格將保持在600元/噸以上,該行僅將19年單位燃料成本預測下調3%至0.2288元/千瓦時。
考慮到較低的單位燃料成本,交銀國際將19年淨利潤預測上調190.5%至34億元。維持2019-21期間華能的運營數據預測。維持中性評級,將目標價由5.09港元上調至5.22港元。
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