【大行报告】交银国际：华能国际(00902-HK)1季度业绩强劲 上调目标价至5.22港元

交银国际发表研报指，根据中国会计准则，华能(00902-HK)的19年1季度净利润同比大增114%至24.8亿元(人民币，下同)，主要受益于巴基斯坦子公司已转为合并报表，增加收入14亿元;蒸汽销售收入同比增加2亿元;及大士能源在1季度贡献收入增长6亿元。

由于交银国际预计今年余下时间平均动力煤价格将保持在600元/吨以上，该行仅将19年单位燃料成本预测下调3%至0.2288元/千瓦时。

考虑到较低的单位燃料成本，交银国际将19年净利润预测上调190.5%至34亿元。维持2019-21期间华能的运营数据预测。维持中性评级，将目标价由5.09港元上调至5.22港元。