【大行報告】交銀國際：市場對接駁費回報率上限傳聞反應過度

交銀國際發表研報，該行向中燃、新奧和華潤燃氣查詢有關發改委設定接駁費回報率上限的傳聞，3家公司均否認收到類似文件或發改委就此發出的任何形式通知。

交銀國際認為，國家發改委可能會將以下的政策執行工作委託給地方發改委：住宅接駁工程成本審計;對過度收費的明確定義。然而，該行認為發改委不會設定住宅接駁費用的價格或回報上限，併最快可能在今年2季度發佈有關接駁費用的指引。

如回報率上限導致接駁費用下調10%，交銀國際估計中燃(00384-HK)20財年(3月結)的盈利將下降約5%，而華潤燃氣(01193-HK)和新奧(02688-HK)的2019年盈利將下降9-10%。該行相信3家公司的股價已反映相關負面因素，預期中燃在股價回調後跑赢同業的機會較大。