预亏42亿，入局社交电商，国美能打好“翻身仗”吗？

原創

前言：

错过了电商红利，国美并未停止新的尝试。

3月25日，国美零售（00493-HK）（以下简称：国美）总裁王俊洲在做客某一节目中表示，过去国美主要解决空白市场，而现在正通过引进新业务来激活市场，服务将会是公司的下一个突破点。

目前，国美旨在通过国美APP、实体门店以及美店的三端合一，努力转型成为“家•生活”整体方案提供商，服务解决商和供应链输出商。在他看来，国美正在走出属于自己的零售道路，逆势突围。

但无论是线上线下，还是在新发力的社交电商领域，国美的脚步都远远落后于同行业，想要创下一番天地，并非一件易事。

转型进入深水区  

曾经的零售巨头为何“日渐式微”？

近日，国美零售发布盈利预警公告称，预计公司2018年销售收入同比下滑10%，全年净亏损额在42亿元至49亿元之间，而上一年的亏损则为4.5亿元人民币。

对此，国美方面解释称，主要原因在于宏观经济较为疲弱，致使国美传统业务受到影响，销售下滑，同时利润方面受大额商誉减值及财务成本拖累，导致国美的业绩表现低于市场预期。  

显然，国美转型付出的代价是巨大的。据2017年年报显示，公司全年投资活动耗用的现金净流量为净流出55.75亿元，相比2016年的14.54亿元同比增长283.42%。

而进入到2018年，宏观经济依旧疲弱。据国家统计局公布的2018年经济数据显示，2018年中国国内生产总值90亿元，比上年增长6.6%。另据国家统计局公布的社会消费品零售总额数据，2018年，中国社会消费品零售总额38.09万亿元，比上年增长9.0%，扣除价格因素实际增长6.9%。

因而，从上面的数据分析来看，国美出现阶段性亏损似乎也是在情理之中的。对此，王俊洲也坦言，转型阶段是有代价的，国美经历了亏损，但也找到了适合自己的发展之路。

事实上，自2016年起，国美就开始了自己的变革之路。

资料显示，2016年12月底，在国美30周年庆典上，国美控股集团首次向外界发布了国美“重新定义零售”的新战略，国美“新零售”浮出水面。

2017年，国美开始向“家•生活”方向转型，类似于“线上、线下+物流”新零售运营模式。主要是通过国美APP、实体门店以及美店三大端口，发挥企业物流售后能力，致力于打造成为中国最大的家电、家居大件物流、安装、维修服务商。

目前，国美“家电”向“家生活”转型改革已步入深水期。国美将“家生活”的战略进行细化，提出在“新业务、新技术、新市场”三纬度上加快“家生活”的整体解决方案，在三线至六线城市快速开设县域级门店的同时，通过线上线下前端业务，在经营思路上从商品逐渐转移到用户的思维。

预亏42亿，能逆袭吗？

尽管公司对未来倍感信心，但能否逆袭其他竞争对手？目前来看，恐怕有点难。

财报显示，2016―2017年，国美零售的总营收分别为766.95亿元、715.75亿元，2016年同比上涨18.73%，到了2017年则下滑6.68%，根据2018年的业绩预报，去年收入下滑幅度进一步扩大到10%。净利润方面，2016年盈利3.25亿元，同比下滑73%，到了2017年，便产生了4.5亿元的亏损，而在2018年预计亏损则直接拉升至42亿元。

大幅亏损，使得国美与其他头部电商平台的差距越拉越大。

以苏宁为例。在2004―2008年间，国美与苏宁在规模上还不相上下，国美2005年的总营收仍以20亿元的差距碾压苏宁。而自2008年起，国美业绩便被苏宁大幅反超。

目前，国美零售的总市值为163.84亿港元（约合140亿元人民币），2017年营收为716亿元人民币。反观老对手苏宁易购，目前的总市值为1127亿元人民币，2018年总营收为2453亿元，净利润为133亿元。也就是说，目前国美市值约为苏宁的12.4%，营收仅为苏宁的29%。更是被市值4634亿美元的阿里巴巴和410.8亿美元的京东远远甩在了身后。

此外，电子商务研究中心监测数据显示，2018年上半年我国B2C网络零售市场（包括开放平台式与自营销售式），天猫、京东、拼多多分别以55%、25.2%、5.7%的市场份额位居前三，国美的市场份额则下滑至1.2%退居第六位。

总的来看，随着消费需求向品质、高端的不断升级，国美新的商业模式还只停留在战略层面，在实际落实中还是在依靠低价促销的手段。值得肯定的是，这种手段在短期内通过“让利”、“返现”等方式确实能起到引流的效果，但长远来看，国美恐怕还需要寻找新的盈利增长点。