MEGA EXPO：文娱与展览双核驱动 中期业绩收入激增 284%

原創

日期：2019年3月25日 上午8:27

在中国经济换挡调整的当下，以文娱消费为主导的新消费，日益成为拉动经济的新引擎。IR 中国发布的中国歌舞娱乐行业研究报告显示：目前内地约有 14 万家线下音乐实体娱乐场所, 市场规模达 3,884 亿元,年增长率高达 11.9%。面对消费升级的刚性需求，以音乐为主要载 体，提供多场景娱乐体验的线下音乐实体，前景广阔。 

深耕诺笛联盟 专业服务成就线下音乐实体平台 

作为中国领先的线下音乐实体综合服务商，Mega Expo HLDG(01360-HK)亦是唯一 一家拥有完整解决方案的线下音乐实体产业综合服务平台，旗下的线下音乐实体 平台——“诺笛联盟”为国内超过 1,000 家的线下音乐实体会员提供精准服务。 平台会员遍布内地 200 多个城市。截至 2018 年年底之中期业绩，诺笛联盟市场 推广、会员籍收费和顾问服务就为 Mega Expo 录得 1.39 亿的收入和 1.14 亿的利 润，利润率高达 82%。在高增长率、高毛利率及庞大的会员增长潜力的推动下， 预计将为 Mega Expo 持续输出可观红利。 

中国诺笛联盟创办于 2014 年，面向中国 DJ 音乐实体店、自助音乐 KTV 实体门 店、音乐式餐饮线下实体等线下音乐实体业态提供专业、精准、全方位的服务。 公司旗下构建了国内泛娱乐领域稀缺的完整产品链，包括线下音乐实体运营所需 的管理咨询、市场推广、品牌策划、音乐演艺支持、酒水品牌全案策划服务、实 景整装服务以及商业空间设计服务等。 

2015 年至 2018 年间诺笛联盟的高端客户数量保持稳定增长，截至 2018 年底， 得益于 Mega Expo 的资源支持，诺笛联盟高端会员的数量更是创下近年来的最大 增速，同比增长 66.1%。高端会员数量已超过 100 家，主要分布在长三角经济发 达地区。

洞悉行业 融合核心要素激发资源价值 

诺笛联盟的优势在于，搭建了贯通线下音乐实体联盟会员与上游供应链的平台， 形成了完备的产业链，在向客户提供精准的全方位服务的同时，也增强了客户粘 性；另一层面，Mega Expo 将线下音乐实体运营涉及到的品牌授权及品牌管理、 视听设备系统集成解决方案以及金融服务及解决方案等核心要素融合，与诺笛联 盟 1,000 多家联盟会员稀缺资源协同，激发资源价值，这为 Mega Expo 的盈利做 出了稳定、可持续的贡献。 

品牌授权与品牌管理是 Mega Expo 文娱领域具有独立知识产权的业务板块，主 要面向线下音乐实体提供品牌管理及服务，授权线下音乐实体使用品牌商标。 目前，Mega Expo 拥有 Dr.Oscar、PHEBE、MT 和 U.CLUB 四大线下音乐实体品 牌。截至 2018 年，中国大陆使用这四大品牌的线下音乐实体门店总数已从 2017 年的 24 家激增至 52 家，同比增长 116.7%。视听设备系统集成以及金融服 务，为 Mega Expo 创造的收入占比达到了约 34%。 

战略转型奏效 首次派息与股东分享成果 

Mega Expo 年初宣布派发截至 2018 年 6 月 30 日止年度之末期股息每股 1.0 港仙 予于 2018 年 12 月 17 日名列集团股东名册之股东。是次是集团自 2013 年上市以 来首次派息，派息比率为 15.4%。同时，Mega Expo 亦批准及采纳于 2019 年 1 月 1 日起生效之股息政策。根据该股息政策，集团会按其盈利情况和实际及预期财 务表现，除派发末期股息外，亦会不时考虑宣派中期股息或特别股息，与股东分 享集团业务成果，足证 Mega Expo 由承办展览会筹办及管理拓展至文化及娱乐行 业的业务转型战略十分成功。 

在 2018 年首届中国进口博览会期间，米伽会展承办了上海虹桥进口展示交易中 心的日本技术文化展，日本的横滨市、长崎县、茨城县、福岛县的代表机构联合 60 余家涉及不同领域的日本企业参展，展览持续两个月的时间，这给中外人士 留下了深刻的印象。 

米伽会展是 2018 年 9 月 Mega Expo HLDG(01360-HK)为拓展中国大陆展览市场所 设立，并创立了展览品牌“米伽慧展”。承接 MEGA EXPO 在香港地区丰富的国际 展览业务经验，结合内地稳定发展的展览行业市场，“米伽慧展”以国际化与本 土化相融合的方式在国内展览行业获得瞩目。

出色的运营能力，毛利、收入双腾飞 

自 2013 年 11 月 6 日 Mega Expo 在港交所上市首日收盘价算起，至今约五年半的 时间里股价增长了 1483.6%。这样优秀的股价表现离不开集团出色的管理和运营 能力。 

在 Mega Expo 发布的截止 2018 年 12 月 31 日的中期业绩报告中，该集团期内收 入创下历史最佳，达2.82亿港元，同比增长284.1%，毛利水平同比大增291.14%， 为 1.869 亿港元。经调整 EBITDA 也同比增长 425.66%，达到 1.63 亿港元。 

收益和毛利的靓丽增长源于集团对市场变化的积极调整应变。实际上，近年香港 承办展览会的数量增速已经大幅放缓，而展览行业和相关的活动策划业务竞争却 在加剧，盈利增长受制于地区行业天花板限制的 MEGA EXPO 需要找到新的突破 口。 

根据 HKECIA（香港展览会议业协会）的调查数据，2017 年共有 135 场面积在 2000 平方米以上的展览在香港举行，这比 2016 年的调查数据下降了 1 个场次。这些 展览中，分类型来说是以“商贸”和“商贸及消费”展览为主，达到 87 个，占 总展览数的 64.4%，不过该类型展览数目却由 2016 年的 91 个下降至 2017 年的 87 个，下降幅度为 4.4%。与之相比，2018 年来自中国内地的参展公司数量却同 比大增 20.2%，远超 5.2%的总参展公司数量增幅。 

面对内地市场逐渐展现的活力和潜力，Mega Expo 决定业务拓展到更大的中国内 地市场，集团将多年深耕香港市场积累下的国际展览经验善加运用与内地市场相 融合，这为集团在内地市场的行业竞争中获得了比较优势。广阔的内地市场也为 Mega Expo 的业绩增长打开了巨大的增长空间。 

MEGA EXPO 主席邓仲麟表示：米伽会展正逐步将发展重心转向深厚潜力的中国市 场。 

2018 年，中国内地即使在贸易摩擦的大背景下，展览行业依然取得了稳定的增 长。根据中国贸易促进委员会发布的《中国 2018 展览经济发展报告》，中国境内 在 2018 年共举办经贸类展览 3,793 个，同比增长 3.5%，展览总面积为 12,949 万 平方米，同比增长 4.6%。 

Mega Expo 在中国内地业务采用了双核驱动的策略，不仅强化了在传统优势展览 业务上的布局，同时也通过吸收中国领先的线下音乐实体平台——“诺笛联盟” 在文娱业拓展业绩新的业绩增长点。 

面对巨大的中国内地市场，快速积极的业务拓展离不开充足的资金保证。 

根据 Mega Expo 近三年的现金及现金等价物期末余额来看，截至 2017 年 6 月 30 日同比长 96.4%，截至 2018 年 6 月 30 日同比增幅更是达到了 211.0%。兵马未 动，粮草先行，充足的资金准备反映了 Mega Expo 坚定开展内地业务的雄心和实 力，为拓展广阔的中国内地市场奠定了稳定基础。 

1）2018 年 6 月 25 日，收购艾斯照明集团 100%股权，艾斯照明集团在中国从事 融资租赁业务。

2）2018 年 11 月 1 日，收购汉安堂集团 100%股权，汉堂集团在中国从事信贷保 理业务。

3）2018 年 11 月 30 日，收购上海伽贸展览有限公司 51%股权，上海伽贸的主要 业务是举办展览会、活动策划等相关服务。 

回首 2018 

在香港地区，Mega Expo2018 年举办了多众多公众活动，这包括了盛大的 Beyond 三十五周年展览，英超足球劲旅曼联和阿森纳的比赛对决，中国台湾著名音乐人杨乃 文 Back to Faith 香港演唱会。 

内地方面，在 2018 年 8 月集团承办了第 10 届 WHISY L!展，吸引了国际上 50 多 家酒厂，携 200 多个品牌参展，参展人数达到了每日 8,000-12,000 人次，成为了 国际威士忌爱好者的一场盛会。 

集团公司于首届国家进博会和中日和平友好条约缔结 40 周年期间，在上海虹桥 举办了意义非凡的日本技术文化展览。 

在线下音乐实体打造上，集团也建成了完整的产业链布局，通过为文化及娱乐行 业的参与者提供包括：融资租赁、营运咨询、市场推广、品牌授权经营、系统集 成（承包设备）等为一体的生态系统，构建了属于自己的文娱产业联盟。 

展望： 

2018 年无论是国际还是国内经济都发生深刻变化，Mega Expo 从香港出发，立足 粤港澳大湾区，将业务辐射至大中华地带，不仅仅是公司业务范围的扩张更是其 经营理念的又一次突破。集团针对国内市场采用了展览加文娱产业链的综合打造， 使公司主营业务由单一支撑变成了双核驱动，而贯通全产业链的打造，结合集团 上游融资公司的支持，使 Mega Expo 的双主营业务发展产生了协同效应，如此打 造的集团公司矩阵也更为夯实，这利于集团稳定、持久的业务发展。