【大行報告】大華繼顯：資金避險金價創一個月高 港股考驗28,500點支持

大華繼顯發表研報指出，恒指上日(25日)收市跌590點，報28,523點。國指跌285點，收報11,232點。大市總成交1,093.35億港元，上升股份454隻，下跌股份1,288隻。

被視為前瞻性指標的製造業PMI分别在歐美持續放緩，加上美國3個月債息和10年期債息出現自2007年來首次倒掛的情況，全球經濟收縮的憂慮令環球股市的避險情緒瞬間升溫。港股通北向交易上日錄得逾103億元人民幣的資金淨流出，創開通以來的新高。而港股成交雖未見明顯急增，惟從指數日内曾收窄逾200點跌幅、但最終隻能收於接近開市的水平所見，大市的獲利沽壓仍強。

美聯儲前主席耶倫就債息倒掛情況發表個人意見，表示孳息率曲線很容易發生倒掛，不能表明美國將近經濟衰煺，但可以預示聯儲局可能在某些時候需要減息，言論嘗試為市場的憂慮情緒降溫。惟資金短線流向避險資產的趨勢持續，紐約期金收升0.8%，創一個月新高，美股叁大指數則大緻持平。

中美下一輪高級别磋商將於本週四先在北京舉行，協商的推進對兩國的經濟後向固然甚為關鍵。然而在此之前，投資氣氛料先緊隨美債息倒掛的進展，特别是最具指標性的2年期與10年期債息。今晨10年期減2年期的息差維持於15點子以上，觀乎去年第四季該差距最低曾收窄至11點子，相信市場將以此作為重要的評估參考。港股ADR收升約20點，恒指是日續考驗28,500點支持。