从上证指数2440以来的反弹或者反转行情进入到昨天(2019年3月8日)已经长达40个交易日,涨幅达28.2%。把这样的涨幅放在历史的熊市背景中是不合适的,这也是为什么机构、券商、市场人士纷纷转熊为牛看牛市的原因。
所以对于市场是否已进入牛市,2440是否是5178调整以来的最低点?这个问题是可以讨论的。同时,即便是牛市,也存在牛市中途的调整,在这个位置高喊牛市就显随波逐流了。
市场总会以大众难以想象的方式呈现其走势,拿2019年以来的市场表现来说。在年初的时候,大部分机构对于2019年是乐观的,但是乐观的时间点是2019年的下半年,但是没有想到的市场市场开年直接以冲击3000点的姿态迸发出实现难以想象的能量。
所以从大众认知上,这给与财华社的投资者适当的警醒,在此处大众都认为市场会不断继续往上涨,而且在红框区域市场通过不断的低开高走、盘中下跌盘中收回的方式让大家认为市场是只涨不跌的市场时,投资者在心里就要给自己设问:我是乌合之众的一员吗?既然大部分人都是错的那么在这里他们会是对的吗?
从实际走势上可以观察上证50的走势,为什么观察上证50的走势,因为在2440反弹(反转)的行情中,上证50指数是领涨、核心指数,是上证50的走势提升了市场对于中信建投(601066-CN)、中国人保(601319-CN)的风险偏好。
那么上证50的走势对于近期的市场就起到了引领性的作用,我们进一步观察上证50的表现:
对比上证50与上证指数的同期表现,上证50早在2019年3月4日就触及这轮反弹(反转)的高点2907.82点,并且在昨日(2019年3月7日)的收跌中表现出要进入调整的迹象,而今天市场各大指数全线低开,直接确认了调整的开始。
从上证50的表现来看,市场今日早盘全线低开的调整并不是空穴来风、毫无迹象、突如其来,而是已经出现了局部的迹象。
既然上证50今日(2019年3月8日)的开盘大跌是对昨日(2019年3月7日)收跌-市场大概率进入调整的确认,那么市场全线(上证指数、创业板指)进入调整就是理所当然的判断了。
根据以往市场相同级别、结构的调整时间,倘若上证50在2019年3月4日开启调整,其调整的时间需要1个月左右的时间,这显然与大家的认知是相悖离的,所以财华社在此特别提醒前期踏空的投资者,请谨慎看待市场人士的“牛市”论调!
除了市场面,从供求面来看市场:2019年3月5日,港交所发布公告称,接获深圳证券交易所通知,由于大族激光总境外持股比例超过28%,根据交易所规则,从3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘,卖盘仍会被接受。
从沪深交易所公布的外资(QFII/RQFII)持股数据来看,持股比例达到28%限制仅有深市股票美的集团(000333-CN)与大族激光(002008-CN),那么这个消息出来后经过市场的处理是正面的理解还是负面的理解呢?显然市场选择了负面的理解:供求触及阶段极限,调整(卖出)是必然选择。
耐人寻味的是,最近一次被关闭沪港通交易通道的股票要追溯到2015年的牛市末端。2015年5月19日,上海机场因总境外持股比例超过28%,沪港通买入通道被交易所暂时关闭。
同时政策面上也祭出控制信贷流入股市的大旗:
3月7日周四,台州银保监局公布罚单,路桥农商银行和宁波银行台州分行对贷款用途管控不严,导致信贷资金违规流入股市。台州银保监局决定,对路桥农商银行罚款人民币30万元,对宁波银行台州分行罚款人民币25万元。
值得让人深思的是,据中国银保监会官网发布的消息,这两次处罚均在2月3日作出。银保监会官网1月24日披露,交通银行嘉兴分行因信贷资金流入期货市场,被处罚30万元,同日被披露的还有中国建设银行金华分行因信贷资金违规流入股市;信贷资金挪用于购买理财产品;信贷资金挪用于股权投资被罚款70万元。
在这个处罚的时间附近,市场并没有表现出恶劣的走势情况,反而选择“无视”不利的消息直接上涨,那么到了2019年3月初,券商发布个股看空报告、外资买入的2只个股触及持股比例限制却成为市场大跌的源头,这样的归因与市场的真实情况并不相符。
真实的原因只有一个,即市场触及阶段供求极限,需要进行调整以进一步选择方向。由于调整需要时间,而今日(2019年3月8日)的跌幅从上证50的角度观察:调整的幅度过快,后续1个月内调整是主要方向,但近期由于上证50短期调整过大,上证50短期内或出现缓幅调整、震荡的市场局面。
所以3月内整体的方向是以控制仓位、控制风险为主。等市场再做企稳时,再选择市场的主攻方向不迟。
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