【大行報告】交銀國際：維持互聯網行業領先評級

交銀國際發表研報指，上週，該行發佈新零售深度行業報告：該行認為，商超是新零售最先切入的渠道之一，其主要售賣產品生鮮、快消品線上滲透率有較大提升空間。商超創新物種通過發展線上業務，坪效較傳統商超提升3-4倍。該行預計，便利店有望成為更有競爭力的業態。公司方面：阿里巴巴(BABA.US)有先發優勢，加盟機制有望推動盒馬長期利潤率達到15-20%;騰訊(00700-HK)小程序潛力不容小觑，但該行預計其發展相對阿里更為慎重;京東(JD.US)通過物流優勢打通線上線下，但主營業務盈利壓力較大，投入規模或受制約;美團(03690-HK)新零售剛起步，該行看好其ERP、供應鏈B2B業務發展前景，並可通過外賣優勢，以輕於其他互聯網公司的模式快速滲透線下店鋪。

此外，Sensor Tower數據顯示2018年騰訊《王者榮耀》、網易《荒野行動》營收分别為19.3億、4.65億美元。18年中國本地生活服務市場線上交易規模年增56.3%，餐飲外賣增長顯著，為114%。抖音MAU超5億，發佈新產品「多閃」，定位熟人視頻社交。百度輸入法發佈AI探索版，海外輸入法全球安裝量超1億。網易1月起上線遊戲防沉迷系統，並升級實名登記製度。京東互聯網醫院首次實現醫保在線支付。小米上市後股價下挫超40%，宣佈首次回購。優酷成為第二家關閉前台播放量顯示的視頻平台。餓了麽口碑下調2000家商戶3%費率。2018年全球應用商店消費者支出突破1000億美元，年增75%。

交銀國際維持互聯網行業領先評級。