【大行報告】交銀國際：維持對科技板塊同步評級

交銀國際發表研報指，台積電業績符合預期，但前景指引疲弱。部分由於半導體產業較長的交付週期(2-3個月)，台積電公佈的18年4季度業績符合指引，而沒有像iPhone供應鏈中的同業般從去年11月開始下修指引。該行認為公司疲軟的19年1季度銷售指引(環比下跌22%，相比於歷史季度平均值的下跌4%以及市場預期的下跌14%)多少在市場意料之内，因為該行估算中國台灣iPhone供應鏈的月度營收在12月已經同比下降了16%。

研報指出，短期前景疲軟大緻在市場預期中，但下半年會否回升仍不確定。雖然台積電的疲軟前景大部分也可歸因於7納米(高端智能手機和其他高性能計算產品，如圖像處理器)，但該行相信對於香港上市的代工廠中芯國際(981HK/中性)和華虹(1347HK/買入)也有負面的含義。總的來說，該行相信市場已經充分了解短期走弱的趨勢，但19年下半年會否回升仍不確定。該行維持對科技板塊的同步評級。