【大行報告】交銀國際：利潤率較高且財務穩健的開發商 首推買入世茂(00813-HK)

交銀國際發表研報指，天鑽首批單位於1月12日售出96.5%，中海外(00688-HK)加推162個單位，僅加價0.1%。新鴻基的Downtown38於1月15日加推了105個單位，較前一批加價約8%。

研報指出，截至1月15日，10城月初至今成交量環比下降32.2%，主要由於新推盤放緩。根據國家統計局，12月70城新建商品住宅均價同比增速加快至10.6%，但環比增速微降至0.8%。根據融360，12月全國平均首套房按揭利率為5.68%，環比下降0.53%，相當於人行基準利率約1.159倍，是23個月以來的首次下跌。龍湖(00960-HK)第二大股東於1月16日以22.7港元的價格出售1.5億股(較收市價折讓8.1%)。

香港房地產方面，該行預計在市況疲弱下，開發商銷售將持續低迷。該行偏好已經通過快速推盤來鎖定利潤和近期有充足貨源的開發商，包括新鴻基(00016-HK/買入)。中國房地產方面，一線城市首/二套房買家的按揭利率有所放松，該行預計會有更多城市跟隨。該行仍然偏好利潤率較高、財務穩健而估值較便宜的開發商，包括該行2019年的首推股世茂(00813-HK/買入)。