球冠電纜年報透視：經營底色穩健向好，把握電網增長周期

3月31日晚間，球冠電纜（920682.BJ）發佈2025年年度報告。2025年，球冠電纜經營規模保持穩步增長態勢，全年實現營業收入38.12億元，同比增長6.35%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤9662.25萬元。

營收穩步增長，電網主賽道持續貢獻增量

2025年，電綫電纜行業整體呈現「穩中有進」的態勢：一方面，電網投資等傳統需求保持穩定，另一方面，原材料價格上漲、内卷式競爭加劇，也為行業帶來一定挑戰。

在此市場發展環境下，球冠電纜穩步推進各項經營工作，市場拓展、技術創新與運營管理均實現有序推進，各項核心業務保持平穩向好發展節奏。

分業務維度看，球冠電纜的核心增長動力仍來自電網主賽道。年報顯示，2025年公司在國家電網、南方電網兩大主力市場的中標及銷售再創新高。從客戶結構來看，國家電網以19.52億元的銷售額、51.21%的年度銷售佔比，成為公司第一大客戶；南方電網以4.77億元銷售額、12.52%的佔比位列第二，兩大電網合計貢獻超63%的營收，是公司業績的基本盤。2026年開年之際，球冠電纜中標南方電網超3.5億元配網框架項目，進一步夯實電網主賽道競爭力。

與此同時，球冠電纜在增量市場的開拓也取得突破：公司成功入圍中石油、浙江省機電設計院等大型央（國）企「合格供應商」，擴大了與中國電建係、中國交建等工程業務的合作，全年完成合同簽約（含稅）超55億元，同比增長29%，為業績增長奠定了基礎。

創新成果豐碩，核心競爭力持續夯實

在行業競爭加劇的背景下，技術創新與産品質量是企業突圍的核心抓手。2025年，球冠電纜在技術研發、質量管控領域取得多項突破。截至報告期末，公司累計擁有專利71項，其中發明專利16項。

報告期内，公司順利完成澳標33kV鋁芯電纜、新能源汽車充電槍電纜、中壓聚丙烯電纜等7項新産品研發工作；500kV聚乙烯電纜完成型式試驗認證，超高壓平鋁護套電纜、中壓海洋工程電纜等前沿研發項目穩步推進並取得階段性突破。北侖區關鍵核心攻關項目順利通過中期驗收，同時完成12項專項技術攻關成果落地。此外，公司參與編制的《高壓直流電纜交聯聚乙烯絕緣材料》團體標準正式發佈，行業技術話語權持續增強。

硬件研發平台建設同步提速，公司建成500kV高壓電纜沖擊試驗係統，中心實驗室順利通過CNAS權威認證，綜合檢測研發能力邁上新台階。多項專利的研發致力於促進銷售增長，增加企業的利潤增長，同時有效提升生産效率。

報告期内，公司順利完成質量、環境、職業健康三體係再認證，多項行業權威認證審核順利通過，並斬獲七項質量相關榮譽稱號，産品質量與品牌口碑實現穩步提升。

電網投資大幅加碼，行業三大趨勢明確

綫纜産業作為國民經濟核心配套産業，長期發展基礎堅實穩固。電網投資持續保持高位投入，為行業發展提供穩定支撐。2025 年全國電網工程投資規模穩步增長，國家電網固定資産投資保持穩健提升。放眼中長期，「十五五」 期間兩大電網投資規劃大幅擴容，國家電網規劃投資 4 萬億元，南方電網規劃投資 1 萬億元，均實現顯著增長；2026 年兩大電網資本開支再創新高，重點佈局特高壓網架、配網升級與數智化改造，行業長期需求空間持續打開。

行業規範發展進程不斷加快，國網採購大區制改革落地實施，行業採購體係進一步規範化；特種電纜重點實驗室啓動建設，推動行業高端技術突破；多項産品認證新規實施，加速行業規範化、集中化發展。同時，國産高端環保電纜技術實現多項自主突破，行業整體向高質量轉型邁進。

當前綫纜行業已進入高質量升級關鍵階段，長期發展機遇充足。需求端新興産業帶動高端綫纜需求擴容，能源安全需求進一步強化電網升級剛性；政策端監管規範推動行業集中化發展；競爭端頭部企業依託技術與品牌優勢穩步提升市場份額。行業整體呈現高端化、智能化、綠色化三大清晰發展趨勢，具備綜合實力的優質企業將持續享受行業發展紅利。

而球冠電纜在2025中國綫纜産業最具競爭力企業榜單中位列第26位，行業排名再創新高，更是印證了其在行業内的頭部地位。

錨定電網紅利，推進高端化與數字化轉型

面向未來發展，球冠電纜同樣制定了清晰穩健的經營規劃：市場層面，持續鞏固兩網核心市場優勢，緊抓電網擴容投資機遇，完善全國電網市場佈局；深耕屬地市場與央企增量市場，穩步開拓海外外貿業務；優化産品結構，提升高壓綫纜與特種綫纜佔比，推動新品市場化落地，依託高毛利産品佔比提升改善整體盈利水平。

生産研發層面，持續推進産綫技改與特種綫纜産能擴建，深化數字化工廠建設；持續加碼高電壓等級電纜、新能源綫纜、智能裝備配套綫纜研發攻堅，推進重點科研項目落地，完善研發激勵機制，推動技術研發深度貼合市場需求，以技術創新強化産品溢價能力。

管理建設層面，深化全係統數字化集成應用，引入智能化工具提升管理效率；啓動 ESG 體係建設，推進國家級綠色工廠創建......

縱觀全年發展，球冠電纜2025年各項經營工作有序落地，市場拓展穩步推進，技術創新成果豐碩，品牌實力與行業地位持續提升。依託綫纜行業長期向好的發展前景與電網持續擴容的政策紅利，球冠電纜憑借穩健的經營基礎、完善的技術儲備與清晰的發展規劃，穩步推進各項戰略佈局，持續深耕主業，為長遠發展積蓄動能。

内容來源：有連雲