興業基金劉方旭：新能源賽道未來多年都將是資本市場的投資主綫

　　臨近年末，市場風格快速輪動，波動持續放大，究其原因，興業基金權益投資副總監劉方旭認為，近半年來，市場風格快速輪動，主要原因在於國内宏觀經濟增長逐步轉弱。從上遊看，供需錯配導致價格大幅上行，但滯漲風險也因而加大，行業很景氣但受到了政策端的持續壓制；從中遊看，除了受到上遊價格上漲帶來的極大成本壓力之外，部分出口依賴度高的企業環比增長動能也在趨緩；而從下遊看，受新冠疫情反復的影響，國内消費需求表現疲弱。結構上，光伏和新能源車等行業作為“碳達峰、碳中和”時代大背景下的趨勢性賽道，受到了市場的持續追捧，不過由於前期漲幅較高近期震蕩也偏大，這給投資管理帶來了極大的挑戰。

　　對於年末的市場機會與風險，劉方旭分析認為，從機會來看，預計明年年中以後，調整時間較長的消費板塊隨著基本面的觸底回升，主要細分賽道都會有比較好的表現機會。從風險來看，前期漲幅較高的一些板塊可能面臨震蕩的風險，比如光伏上遊原材料上漲對全球裝機量增長的負面影響，又如半導體行業價格周期性下行的影響等等，這些都是我們重點關注的結構性風險。此外，明年美聯儲TAPER以及加息所帶來的全球流動性收縮，也可能對A股市場形成一定的外部壓力。

　　展望後市，對於明年有哪些看好的投資主綫與行業，劉方旭表示，首先，從宏觀經濟增長來看，“碳達峰碳中和”在未來多年都將是資本市場的投資主綫，我們預計新能源車、光伏風電等行業未來依舊蘊藏著諸多的投資機會；此外，半導體國産替代進入2.0階段，部分企業從國産替代走向國際化，市場空間將大幅拓寬；最後，消費升級和醫藥創新的大趨勢也仍然不會改變。以上幾個方向始終是我們重點研究和配置的方向。

〖 證券之星資訊 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。