武漢的冠狀病毒疫情會對中概股造成多大沖擊？

　　源自武漢的冠狀病毒急速擴散，投資者均相當憂慮該國的股市發展。不少中國公司本來就已因為全國經濟放緩而陷入困境，接下來，我們將會看看疫情對這些企業的影響。

　　投資者應避開哪些股票？

　　為阻止病毒擴散，政府已經封鎖十多個城市，許多地區暫停了公共交通、的士和召車服務。此外，來往中國各個城市的航班正受到嚴格監控，外國航空公司也取消或更改以中國為目的地的航班。

　　有鑒于此，投資者應避開Trip.com等中國網上旅遊代理、華住酒店集團等連鎖酒店企業，以及中國南方航空等航空公司，原因是分析師在深入了解疫情後，可能會修訂對上述企業的預測數字，而重估後的股價或會大幅下滑。

　　另一方面，由于較多消費者選擇留在家中，最近剛超越星巴克（Starbucks），成為中國店鋪數目最多連鎖咖啡店的瑞幸咖啡也可能會流失業務。自去年上市以來，瑞幸咖啡的收益增長百分比達到三位數，只是迅速發展背後，主要是受到開設新店和大量宣傳措施所推動。瑞幸咖啡的虧損日益擴大，冠狀病毒或會妨礙新門店實現可持續同店增長。

　　病毒爆發可能拖累經濟發展，並迫使企業控制營銷開支，故此依賴廣告帶來大部分收益的公司可能會舉步維艱。經濟持續放緩，增長率處于30年以來最低水平，早就于去年對百度和微博等廣告巨擘造成沖擊。是次冠狀病毒爆發將令經濟雪上加霜，企業將不敢奢望會出現周期性複蘇。

　　投資者應考慮買入哪些股票？

　　消費者留在家中的時間越長，越有機會用到電商平台的服務，例如阿里巴巴的天貓和京東。2019年一整年經濟停滯不前，不過這兩家電商巨頭仍能維持強勁增長，而在2020年，冠狀病毒疫情也應刺激網上訂單數目上升。

　　除此以外，只要政府不再暫停批出新遊戲或收緊遊戲時間的限制，電玩行業也有望保持良好表現。 舉例來說，網易的收益以電玩遊戲為主，而且與規模較大的競爭對手騰訊相比，公司的廣告業務占比不高，應能免受冠狀病毒疫情影響。

　　直播影片串流平台的收益大多來自觀衆購買虛擬禮物送贈喜歡的直播主，所以也有力抵禦經濟放緩。預期明年歡聚集團、虎牙直播和陌陌等龍頭企業的收益增長均會達到高雙位數。

　　與此同時，估計中國頂尖串流音樂公司騰訊音樂也能繼續從網上音樂及社交（直播影片和唱K）平台産生穩定增長。隨著更多觀衆留在家觀看節目和電影，預料百度免費增值影片平台愛奇藝的付費訂戶數目將會上升。

　　先別妄下定論

　　傳媒常常將武漢的冠狀病毒疫情與2000年代初的沙士相提並論，後者在爆發至受控的八個月期間合共導致約1,000名患者死亡。

　　然而，在沙士期間受到重創的不少中國股，最後都能收複失地。例如，與2002年11月爆發沙士時相比，Trip.com（當時稱為攜程）的股價至今上升了約1,450％。至于網易的增幅更為驚人，達到2,910％，中國南方航空的股價則增加超過一倍。

　　由此可見，在冠狀病毒爆發期間，投資者毋須恐慌性抛售所有中國股，他們反而應保持冷靜、觀察事態發展，並且相信出色的企業早晚能浴火重生。