馬斯克「天地合一」野心：萬億帝國如何重塑AI未來

原創

當硅谷巨頭們在地面為爭奪AI算力而陷入電力與土地的焦灼競賽時，馬斯克正將目光投向星辰大海，開啟一場顛覆規則的棋局。

宿敵、夙願與萬億帝國的序章

這場史詩級合併的兩位主角，背後是馬斯克長達十年的AI心結與太空野心。

SpaceX，馬斯克於2002年創立的火箭公司，已從一家備受質疑的初創企業，發展為全球航天業的絕對統治者。它不僅憑藉可回收的獵鷹火箭系列，獨攬了美國國家航空暨太空總署（NASA）和國防部的大量發射合同，更通過星鏈（Starlink）構建了覆蓋全球的太空互聯網--在軌衛星數量據稱已達9,600顆，是其最接近競爭對手的十倍以上。它已不只是一家火箭公司，而是一個橫跨發射服務、太空通信的壟斷性平台。

XAI的誕生，則源於馬斯克與奧爾特曼的宿怨。2015年，馬斯克聯合創立了非營利AI實驗室OpenAI，旨在「開發安全的通用人工智能（AGI）以造福人類」。然而，理念分歧讓他於2018年憤然離場。隨後，OpenAI轉型為營利性公司，得到微軟（MSFT.US）的資助，並在2022年底憑藉ChatGPT引爆全球生成式AI革命，估值飆升至千億美元級別。目睹昔日子弟兵成為最大競爭對手，馬斯克於2023年火速創立xAI，旗下聊天機器人Grok直接叫板ChatGPT，意圖在生成式AI戰場上奪回主導權。

將SpaceX與xAI合併，絕非簡單的業務疊加。

馬斯克在聲明中豪言，這是要打造「地球（及地球之外）最具雄心的垂直整合創新引擎」。這標誌著他的戰略發生了根本性轉變：從分別征戰航天與AI兩大賽道，轉向打造一個從火箭發射、衛星部署、太空能源到頂級AI模型的全棧閉環帝國。根據內華達州文件，交易已於2月2日完成，合併實體正朝著估值1.25萬億美元的史上最大規模IPO之一邁進。

破局AI能源危機：太空，終極的成本解決方案

合併的核心邏輯，直指當前AI軍備競賽中最尖銳的痛點：無法承受的電力與成本之重。

地面成本驚人：

英偉達（NVDA.US）CEO黃仁勳警告，新一代AI模型能耗將是舊模型的「100倍」。高盛（GS.US）預測，到2030年AI將推高全球數據中心電力需求165%。

不僅如此，為了在AI爭奪中取得先機，科技巨頭已陷入瘋狂的基礎設施投入：微軟單季資本開支衝至375億美元，Meta（META.US）更計劃在2026年豪擲超千億美元建設AI基礎設施。

XAI同樣燒錢速度驚人，據稱在2025年前九個月就消耗了約95億美元現金，財務壓力巨大。

這不僅推高了企業成本，更轉嫁給了社會--美媒披露，數據中心密集地區的居民電費五年內暴漲2.6倍以上。

馬斯克的太空答卷：

在地面資源瀕臨極限時，馬斯克提出了一個看似科幻卻邏輯自洽的解決方案：把AI數據中心建到太空去。他的計算思路如下：

1）無限能源：太空近乎永恆的太陽能，可徹底擺脫地面電力的約束與波動。「僅利用太陽能量的百萬分之一，就遠超人類文明當前總能耗。」

2）零運維成本：在真空中，無需昂貴的地面冷卻系統，衛星設計壽命內幾乎無需維護。

3）規模化路徑：通過SpaceX即將成熟的星艦（Starship）超級運載系統，未來可實現每小時發射一次、每次運送200噸的「太空貨運公交」。馬斯克測算，每年發射百萬噸級算力衛星，即可新增100吉瓦的AI算力，最終目標達到每年1太瓦--「未來2到3年內，最低成本的AI算力將在太空生成。」

自我強化的商業飛輪：

這一計劃為合併後的公司設計了一個完美的收入閉環：建造百萬規模的「軌道數據中心」星座，需要SpaceX進行史無前例的持續發射；而根據美國聯邦通信委員會（FCC）規定，衛星需每五年離軌更新--這意味著即使星座建成，SpaceX也將獲得穩定且巨大的衛星替換發射收入。

上周，SpaceX已正式向FCC申請發射100萬顆衛星的許可，旨在構建「太陽能數據中心網絡」。這個飛輪一旦啟動，既能解決AI的算力與能源危機，又能為SpaceX帶來源源不斷的現金流。

資本重構與上市征程：當「印鈔機」遇見「吞金獸」

合併也是一場精妙的資本運作，讓兩家處於不同財務階段的公司優勢互補，為萬億IPO舖平道路。

據透露，此次合併的股份交換比例或為0.1433。

合併前，SpaceX在2025年底二級市場估值約8,000億美元，而xAI在2026年1月完成200億美元融資後估值約2,300億美元。

「現金牛」與「增長極」的結合：

SpaceX和xAI兩家公司的財務狀況截然不同。

SpaceX堪稱「印鈔機」，路透社稱其2025年營收達150-160億美元，利潤約80億美元，或意味著其利潤率高達一半以上；收入有八成來自已實現正向現金流的星鏈業務。

反觀xAI，仍是需要巨額資本開支的「吞金獸」，其基礎設施建設和模型訓練消耗著天量資金，如前文所述，其2025年前九個月就消耗了約95億美元現金。

合併後，SpaceX強大的盈利能力與現金流，或可為xAI的「太空算力」夢想輸血，使其能在與OpenAI、谷歌（GOOG.US）等的燒錢競賽中穩住陣腳；而且如果真如馬斯克所言，SpaceX能解決電力與基礎設施布局問題，將可為xAI提供非常具有成本效益的AI基建方案，同時在xAI的帶頭下，也能為SpaceX帶來可持續的收入流，讓其不再僅僅依賴於政府合同。

萬億上市衝刺：

有消息人士指，合併之後的SpaceX上市計劃不變，將會在今年6月上市，募資500億美元，而其合併後估值或達到1.25萬億美元，這比「股神」巴菲特已經退任CEO的投資旗艦伯克希爾（BRK.B.US）當前1萬億美元的市值還要高，更遠超沃爾瑪（WMT.US）、禮來（LLY.US）、摩根大通（JPM.US）等行業領頭羊，與馬斯克的電動汽車上市公司特斯拉（TSLA.US）1.5萬億市值僅差兩千多億，特斯拉於今年1月xAI的融資中也向其投資20億美元。

結語：一場定義未來的博弈？

SpaceX與xAI的合併，或超越了普通的商業併購。這是馬斯克將其掌控的太空運輸、能源平台與人工智能核心生產力進行的一次終極整合。它試圖回答一個根本性問題：當地球資源無法承載AI的指數級增長時，人類文明的下一步在哪裡？

通過將AI的基礎設施部署於太空，馬斯克意在同時解決能源、成本、規模與可持續性四大難題，並在此過程中，為其火星殖民的終極夢想鍛造一個能夠自我造血的商業引擎。這無疑是一場高風險、高投入的博弈，其技術、監管與商業模式均面臨未知挑戰。

然而，如果成功，新生的SpaceX-xAI帝國將不僅壟斷從地面到近地軌道的通道，更將掌握驅動下一代文明進步的「太空算力」命脈。這或許正是馬斯克所描繪的「卡爾達舍夫（Kardashev）Ⅱ型文明（收集恆星系統能量）」的起點。全球資本市場即將用萬億美金，為這個狂野的未來敘事投票。