【IPO追蹤】比亞迪、小米、三花智控參與基石投資，納芯微今起招股

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財華社訊 11月28日，納芯微（02676.HK）正式啓動香港全球招股。公司計劃全球發售1906.84萬股股份，其中國際發售1716.15萬股，香港公開發售190.69萬股。

此次發售價最高為每股116港元。若以116港元價格定價，並扣除相關開支且超額配股權未獲行使，公司預計募集資金淨額約為20.96億港元。資金用途方面，約18%將用於提升公司的底層技術能力及工藝平台，約22%用於進一步豐富產品組合，約25%用於擴展海外銷售網絡及產品推廣，另有約25%將用於戰略投資或收購。

香港公開發售時間為11月28日至12月3日，最終發售價及股份分配結果預計於12月5日公佈。公司股份計劃於12月8日在香港聯交所主板開始買賣，股份代號為2676，每手100股，入場費約11,716.99港元。

納芯微本次發行共引入7家基石投資者，包括元禾納芯、比亞迪(01211.HK)旗下Golden Link、三花智控（02050.HK）旗下好易得國際、Perseverance Asset Management、3W Fund、小米集團(01810.HK)旗下Green Better，以及Dream'ee HK Fund。基石投資者已同意在滿足相關條件的前提下，按發售價認購總額約10.89億港元的發售股份（不含經紀佣金、證監會交易徵費等費用）。

納芯微於2022年4月就已登陸A股科創板，股票代碼為688052。公司採用fabless（無晶圓廠）模式運營，專注於芯片研發和設計，將晶圓製造及大部分封裝測試外包給第三方供應商，產品主要應用於汽車電子、泛能源及消費電子等領域。

公司產品涵蓋傳感器產品、信號鏈芯片和電源管理芯片三大品類，擁有超過3,600種產品型號。以2024年模擬芯片收入計，公司在中國模擬芯片市場中位列第14名（市場份額0.9%），在國内模擬芯片公司中排名第五，並在2024年中國汽車模擬芯片收入企業中位居首位。

2022年以來，納芯微收入表現有所波動，並自2023年開始持續錄得虧損。2022至2024年及2025年上半年，公司收入分别為16.7億元(單位人民幣，下同)、13.11億元、19.6億元和15.24億元；毛利率分别為48.5%、33.9%、28%及32.9%；期内利潤分别為2.5億元、-3.05億元、-4.03億元和-7801萬元。

對於2023年以來持續虧損的原因，公司在招股書中表示主要由於：1）市場競爭加劇，定價壓力上升導致毛利率明顯下滑；2）研發及其他業務投入加大，開支增加；3）A股上市後實施限製性股票激勵計劃帶來的影響。

對於納芯微的基本面解讀及業務線分析，可查閱財華社過往報道《【IPO前哨】芯片企業赴港！納芯微業績連虧，存貨值得關注》《一圖解碼：納芯微過港交所聆訊 專注芯片研發設計 虧損大幅收窄》。