又一家新三板轉港！溝蓋板供應商「寶蓋新材」首次遞表港交所

摘要：寶蓋新材於2025年9月24日向港交所遞交招股書，擬在香港創業板上市，獨家保薦人是中泰國際。公司是專門生產GFRP溝蓋板產品的公司。2024年收入為人民幣1.3億元，淨利潤0.2億元，2025年前6個月收入0.5億元，淨利0.1億元。公司在2024年在新三板掛牌，代碼：874551

公司成立於2009年，專門生產主要用於滿足工程和基建需求的GFRP溝蓋板產品。公司全面的產品組合主要包括電纜溝蓋板、排水溝蓋板及井蓋板，為中國的電力、交通、城市公用設施、水利工程及石油化工工程等重要領域提供服務。

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，於二零二四年，公司按市場份額計於中國電纜溝蓋板及GFRP電纜溝蓋板行業排名第一，按市場份額計於溝蓋板行業排名第三。

公司的收入來自銷售(i)電纜溝蓋板、(ii)井蓋板、(iii)排水溝蓋板，及(iv)其他。

財務分析

截至2024年12月31日止兩個年度及2024、2025年上半年：

收入分别約為人民幣1.4億元、1.3億元、0.5億元及0.5億元，2024年同比增長率為-4.57%，2025年前6月同比增長率為0.34%；

毛利分别約為人民幣0.5億元、0.5億元、0.2億元及0.2億元，2024年同比增長率為-6.29%，2025年前6月同比增長率為0.27%；

淨利分别約為人民幣0.3億元、0.2億元、0億元及0.1億元，2024年同比增長率為-14.27%，2025年前6月同比增長率為5.69%；

毛利率分别約為38.19%、37.51%、34.09%及34.07%；

淨利率分别約為18.39%、16.52%、10.53%及11.09%。

行業前景

中國排水溝蓋板行業市場規模

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，二零二零年至二零二四年，中國排水溝蓋板蓋行業穩步擴張，整體市場規模由二零二零年的人民幣18.3億元增至二零二四年的人民幣20.9億元，復合年增長率為3.4%。

二零二四年至二零二九年，市場預計將保持上升趨勢。預計到二零二九年，市場總規模將達到人民幣24.8億元，復合年增長率為3.5%。混凝土板塊將繼續佔據主導地位，以年復合增長率3.3%增至人民幣8.6億元。鑄鐵板塊預計達到人民幣6.7億元，年復合增長率為2.8%。

行業地位

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，2024年公司在中國溝蓋板行業排行第三。

主要股東

劉先生持股58.71%、其配偶李女士持股28.39%、員工持股平台寶成持股9.68%、窦玉峰持股3.23%。

公司架構如下：

管理層情況

中介團隊

據LiveReport大數據統計，寶蓋新材料中介團隊共計6家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現欠佳；公司律師共計2家，綜合項目數據表現平平。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

來源：活報告公眾號