暖哇洞察科技赴港IPO：中國保險業最大獨立AI科技公司

2025年9月16日，暖哇洞察科技有限公司正式向香港交易所主板遞交上市申請，聯席保薦人為摩根大通和匯豐銀行。公司成立於2018年，專注於為中國保險業提供AI解決方案，主要服務於承保與理賠流程。據弗若斯特沙利文報告，以2024年處理的保險案件數量計，暖哇科技是中國保險業最大的獨立AI科技公司；以同年收入計，公司也是健康險領域具備全棧風險分析能力的最大AI科技企業。

財務方面，2022年至2024年，公司收入從3.45億元增長至9.44億元，復合年增長率65.5%；同期毛利分別為1.99億元、3.82億元和4.7億元。2025年上半年實現收入4.31億元，毛利2.2億元。2023年起公司實現盈利，2024年毛利率達49.8%，經調整淨利潤約為5750萬元，淨利潤率6.1%。

公司採用成果導向的定價模式，依據促成保費和降低賠付率的效果收費。AI承保解決方案收入佔比持續提高，從2022年的62.5%升至2024年的77.6%。暖哇科技依託自研多智能體係統（如阿拉莫斯和羅佈泊）及雙引擎係統（知識飛輪與數據飛輪），為保險公司提供承保至理賠的全流程AI支持。

截至2024年底，公司服務超過90家保險公司，其中包括2024年中國保費收入前十強中的八家。累計執行承保審查及理賠案件超2億例，服務客戶超4100萬名，促成首年保費達107億元。2025年上半年，保單續保率達97.5%，交叉銷售率63.0%，遠超行業平均水平，自動理賠審核決策準確率98.0%，最快1分鐘内完成全流程處理。

公司股東包括眾安在綫、紅杉中國等機構。自2018年完成天使輪融資後，陸續完成多輪融資，支持技術叠代與市場擴展。

招股書同時指出多項風險：2022年至2025年上半年公司持續淨虧損，累計虧損數額較大，毛利率由2022年的57.7%波動降至2025年上半年的51.0%。客戶集中度較高，前五大客戶收入佔比介於73.6%至92.3%，其中眾安在綫為主要客戶，相關交易佔比顯著。

中國保險科技市場2024年規模達586.7億元，同比增長13.4%。暖哇科技計劃將本次上市所募資金用於加強研發、擴大客戶基礎、提升品牌及尋求戰略投資與收購機會，進一步鞏固其在保險AI科技領域的領先地位，推動行業數字化轉型。

内容來源：有連雲