「寧王」奪回王座！股價刷新歷史峰值，鋰電賽道迎價值重估

原創

「寧王」，回來了。

9月15日，寧德時代（300750.SZ）一度大漲14.3%至人民幣371.52元/股，其股價也已超越公司2021年股價的歷史高點。截至收盤，公司股價仍大漲9.14%，總市值達到1.62萬億，超過中國石油（601857.SH）1.61萬億總市值，位居A股總市值榜第7位。

要知道，2021年正值新能源賽道的狂歡時期，寧德時代今日「大象起舞」，股價創出新高，儘管收盤漲幅收斂，但它釋放出的信號卻讓整個市場為之一振：那個屬於新能源的時代，似乎正以一種更穩健、更堅定的步伐歸來。

在標桿的帶動下，其他鋰電小弟紛紛異動，中一科技（301150.SZ）漲20%，天宏鋰電（873152.BJ）漲12.72%，天賜材料（002709.SZ）漲10%，先導智能（300450.SZ）、赢合科技（300457.SZ）亦上漲。A股市場上演了一場久違的「鋰電風暴」。

港股方面，寧德時代（03750.HK）漲7.44%，中創新航（03931.HK）、瑞浦蘭鈞（00666.HK）均上漲。

儲能賽道迎春風，上遊鋰電站上風口

鋰電板塊的走強，源於產業層面迎來多重利好——

首先是儲能政策的春風。9月12日，國家發展改革委、國家能源局印發《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》的通知。

上述《行動方案》提出，2025-2027年三年内全國儲能新增裝機容量超過1億千瓦；到2027年，全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦(180 GW)以上，帶動項目直接投資約2500億元，新型儲能技術路線仍以鋰離子電池儲能為主，各類技術路線及應用場景進一步豐富，培育一批試點應用項目，打造一批典型應用場景。

業内人士指出，上述政策意味著當前儲能裝機規模將近乎翻倍，這也大大緩解了市場自今年初取消可再生能源項目強製配儲政策以來的憂慮，意義重大。

值得關注的是，海外儲能景氣度亦表現不俗。

據中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會產業數據庫統計，2025年上半年，全球儲能電芯出貨量226GWh，同比增長97%。其中前九名均為中國企業，國内企業儲能鋰電池出貨在全球佔比超過90%。

有業内人士指出，下半年儲能產業鏈出海似乎還在加速。伴隨海外能源轉型，新能源佔比提升帶動靈活性調節資源的需求，海外儲能市場有望迎來需求放量。國產儲能產業鏈具備明顯優勢，其全球份額持續提升，相比國内市場，海外其實是真正的「肥肉」。

中信證券研報認為，儲能產業近期市場關注度較高，源於海外需求景氣，價格回升，拐點信號兌現，以及新型儲能「倍增計劃」為裝機提供持續保障。中期來看，在電改進程加速推進之下，儲能正由成本項轉為盈利項，且容量補償機製的不斷完善進一步為儲能提供盈利「安全墊」。

儲能的需求增長，無疑帶動上遊鋰電賽道的景氣度。近一段時間，儲能電芯進入「賣方市場」，甚至出現「加價也排不到貨」的狀況，行業供需格局緊張。目前，寧德時代、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、遠景儲能等企業的產線持續滿負荷運轉。

反内卷成為共識

除了需求端，鋰電供給端的「反内卷」也在不斷加碼。在政策推動下，落後產能加速退出，產業鏈供需格局改善或進一步支撐鋰電產業鏈走出週期低谷。有分析認為，「反内卷」有望成為推動鋰電行業中長期盈利修復的推動力。

不少機構指出，在需求端持續超預期背景下，疊加反内卷政策，市場對鋰電產業鏈擴產週期重啓形成較強共識。當前鋰電板塊估值處於歷史低位區間，疊加旺季效應等因素催化，整個板塊有望迎來業績和估值的雙重修復。

「寧王」獲機構集體唱多

在一眾鋰電概念股中，「寧王」無疑是最受關注的標桿，近期關於寧德時代的利好也接踵而至。

消息面，有券商研究所稱，寧德時代對2026年的要貨指引上修至1100GWh，同比大幅增長46%。增長主要受益於海外動力電池需求和儲能電池需求的拉動。令有分析師稱，為滿足市場需要，未來兩年寧德時代預計將擴張超300GW產能。

根據SNE Research數據，2025年1-5月寧德時代動力電池使用量全球市佔率為38.1%，持續保持全球第一。在儲能領域，2025年1-6月公司儲能電池產量位列全球第一。伴隨著公司的擴產，預計寧王未來將繼續保持領先地位。

基於電池板塊頭部聚攏效應顯現，儲能需求高漲，中信建投電新有分析師認為寧德時代A股總市值有望突破2萬億元。

此外，寧德時代登陸港股後，隨著外資機構在港股市場參與度不斷提高，外資對中國優質資產正給予更高估值的認可。

近日，外資大行摩根士丹利研報指出，電池巨頭寧德時代的行業領導地位非但沒有被削弱，反而在競爭中得到進一步強化。該行認為，隨著寧德時代今年上半年在歐洲電動汽車電池市場取得突破，而規模較小的競爭對手在關鍵的儲能領域陷入盈利困局，加之當前大熱的固態電池技術被視為短期炒作，寧德時代的領先優勢將得以延續，其估值在同行中已具備顯著吸引力，已經成為了「行業中最便宜的」。

從產能的擴張，到機構的認可——多重利好交織下，寧德時代不僅重新站上了股價的巅峰，更似乎正在為整個鋰電賽道打開一扇新的大門。鋰電板塊獲得更多機構的追捧，行業或迎來價值重估的機遇期。