「銅博士」大漲，有色「漲聲一片」，多股漲停10%！

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9月12日，大盤表現疲軟，工業金屬、尤其是銅相關概念股集體飙漲，截至發稿，電工合金（300697.SZ）漲16.70%，盛達資源（000603.SZ）、北方銅業（000737.SZ）漲10%，雲南銅業（000878.SZ）、江西銅業（600362.SH）大漲。

港股方面，江西銅業股份（00358.HK）、中國有色礦業（01258.HK）、五礦資源（01208.HK）等均錄得大漲。

期貨市場亦出現聯動，9月12日，滬銅期貨主力品種強勢上漲，截至發稿，漲至80880元/噸。這無疑也帶動了其他期貨品種的上行，大宗商品可謂「漲聲一片」。

消息面，昨夜今晨，伴隨著大致符合預期的美國8月CPI和展現就業降溫的初請數據，美聯儲下週降息的所有障礙已基本掃清。

根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，在週四的多組美國數據公佈後，聯邦基金利率期貨市場目前認為本月降息25個基點的可能性為92.7%，降息50個基點的可能性為7.3%。

分析人士指出，近期的一繫列經濟數據，為美聯儲降息鋪平了道路，特朗普心心念念的「降息夢」或成為現實。

不少機構認為，整體來看，美聯儲降息升溫、全球流動性寬松對大宗商品的價格偏積極，這也驅動了銅價區間穩步上移。

從基本面來看，銅礦端產能釋放緩慢，海外礦區擾動加劇供應壓力，行業供需結構性矛盾仍存。

需求方面，銅乃工業金屬之首，從消費電子、汽車、房地產和AI數據中心，銅的應用無處不在。銅素有「銅博士」之稱，其需求量一直是反映全球宏觀經濟的可靠指標。

短期看，「金九銀十」即將到來，新能源與電力行業需求強勁，房地產及傳統消費料緩慢復蘇，這些都進一步支撐銅的下遊需求。

長遠來看，銅的需求仍持續增長。瑞士跨國商品貿易公司託克預測，到2035年，電動汽車、人工智能(AI)、電力基礎設施和自動化熱潮將推動至少1000萬噸銅的額外需求。

值得注意的是，當前AI技術飛速發展，關於AI數據中心是「吃電怪」，很多投資者倒不意外，沒成想AI數據中心還是「吞銅獸」。

事實上，AI的發展離不開大量的算力支撐，作為核心「心臟」，數據中心的數量將快速增長，而銅被大量用於數據中心的電力傳輸（如電纜、連接器、母線），以及熱交換器和水槽、接地與互聯，以及管道和暖通空調繫統。

摩根士丹利認為，AI數據中心的銅需求或將從2023年的每年20萬噸-50萬噸增長至2027年的50萬噸-120萬噸，復合年增長率達到26%。到2027年，AI數據中心對銅的需求可能佔到全球銅需求的3.3%，相比之下，電動汽車的需求佔比或僅為5.2%。

必和必拓首席財務官曾表示，到2050年，數據中心和人工智能的興起，可能使全球銅需求每年增加340萬噸。目前數據中心在銅需求中的佔比不到1%，到2050年佔比將達到6%至7%。

由於新能源、AI等技術的發展，目前銅除了受宏觀週期波動及貨幣政策的影響之外，也具備了不俗的成長性。此外，地緣局勢動蕩之下，各國政府加大國防支出，從子彈殼、噴氣式戰鬥機到導彈繫統等武器裝備，也正需要大量銅。

有業内人士指出，銅價上行週期方興未艾，多維度共振下或迎來長期價值重估。不少機構對此紛紛發表觀點——

新湖期貨表示，當前宏觀數據強化了美聯儲下週開啓降息的預期，銅價延續強勢。中期來看，銅供需相對健康，銅礦供應持續緊缺，礦端幹擾事件頻發；海外煉廠已開啓減產，國内煉廠也有望從9月份開啓減產；銅需求端在電網投資高增長背景下韌性較強。基本面支撐疊加降息預期提振，預防式降息有助於後續美國經濟和製造業改善，銅價易漲難跌。

民生證券認為，9月美聯儲降息明確，銅金融屬性向好，供給端礦端緊張依舊，冶煉廠減產在即，需求端供應鏈重構拉動海外需求，國内政策發力需求韌性強，價格中樞繼續上移。