恒生醫療ETF(513060)、港股創新藥精選ETF(520690)逆市飄紅沖擊4連漲，百濟神州簽署8.85億美元特許權協議

截至2025年8月26日 09:37，恒生醫療保健指數(HSHCI)下跌0.25%。成分股方面漲跌互現，科倫博泰生物-B(06990)領漲2.55%，博安生物(06955)上漲2.05%，樂普生物-B(02157)上漲1.95%；心泰醫療(02291)領跌9.61%，醫脈通(02192)下跌4.10%，錦欣生殖(01951)下跌3.88%。恒生醫療ETF(513060)上漲0.14%， 沖擊4連漲。最新價報0.73元。拉長時間看，截至2025年8月25日，恒生醫療ETF近2周累計上漲8.01%。

流動性方面，恒生醫療ETF盤中換手2.3%，成交1.81億元。拉長時間看，截至8月25日，恒生醫療ETF近1月日均成交24.63億元，排名可比基金第一。

截至2025年8月26日 09:37，恒生港股通創新藥精選指數(HSSCPB)下跌0.18%。成分股方面漲跌互現，科倫博泰生物-B(06990)領漲2.55%，樂普生物-B(02157)上漲1.95%，諾誠健華(09969)上漲1.55%；藥明康德(02359)領跌2.25%，遠大醫藥(00512)下跌1.86%，綠葉制藥(02186)下跌1.35%。港股創新藥精選ETF(520690)上漲0.10%， 沖擊4連漲。最新價報1.04元。拉長時間看，截至2025年8月25日，港股創新藥精選ETF近2周累計上漲8.09%，漲幅排名可比基金1/2。

流動性方面，港股創新藥精選ETF盤中換手1.87%，成交590.33萬元。拉長時間看，截至8月25日，港股創新藥精選ETF近1周日均成交8538.49萬元。

【事件/資訊】

百濟神州出售Tarlatamab海外銷售分成權益，總對價接近9.5億美元。

百濟神州與Royalty Pharma簽訂關於Imdelltra（Tarlatamab）的特許權使用費購買協議。交易對價最高可達9.5億美元，Royalty Pharma支付8.85億美元首付款，購買百濟在中國以外地區銷售淨額7%的特許權使用費的大部分權利。百濟保留中國的商業權利，並可根據協議行使「賣出選項」獲得最高6,500萬美元的額外付款。

【機構解讀】

百濟神州與Royalty Pharma的交易標誌著公司在Imdelltra這一潛力巨大的創新藥物上的戰略佈局進入新階段。通過此交易，百濟能夠提前鎖定資金，優化其財務結構，並繼續專注於國内業務的擴展。

這筆交易本質上是一次「特許權折現（Royalty Monetization）」，在 License-out、NewCo、RWA 之後，第四種「資産變現」路徑正式被市場聚焦。此交易對股東的短期回報具有積極影響，且可為百濟未來進一步的臨床試驗和研發提供資金支持。Royalty Pharma作為全球領先的特許權使用費買家，其資金支持和投資模式也為市場帶來信心。

【ETF】

恒生醫療ETF(513060)及場外聯接(博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)：跟蹤恒生醫療保健指數，一鍵覆蓋港股醫療保健（制藥/器械/服務）核心資産。

港股創新藥精選ETF(520690)：緊密跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，聚焦港股創新藥龍頭與高研發屬性標的。百濟神州為第一大權重，佔比15.61%。

規模方面，恒生醫療ETF近1周規模增長9659.89萬元，實現顯著增長，新增規模位居可比基金1/3。

數據顯示，槓桿資金持續佈局中。恒生醫療ETF本月以來融資淨買額達187.18萬元，最新融資餘額達2.52億元。

截至8月25日，恒生醫療ETF近2年淨值上漲56.81%，QDII股票型基金排名15/93，居於前16.13%。從收益能力看，截至2025年8月25日，恒生醫療ETF自成立以來，最高單月回報為28.34%，最長連漲月數為6個月，最長連漲漲幅為79.42%，上漲月份平均收益率為7.42%。截至2025年8月25日，恒生醫療ETF成立以來超越基準年化收益為0.61%。

截至2025年8月22日，恒生醫療ETF近1年夏普比率為2.41。

回撤方面，截至2025年8月25日，恒生醫療ETF今年以來相對基準回撤0.63%，在可比基金中回撤最小。回撤後修復天數為43天。

費率方面，恒生醫療ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.15%。

跟蹤精度方面，截至2025年8月25日，恒生醫療ETF近1年跟蹤誤差為0.060%，在可比基金中跟蹤精度最高。

從估值層面來看，恒生醫療ETF跟蹤的恒生醫療保健指數最新市盈率（PE-TTM）僅31.88倍，處於近3年18.27%的分位，即估值低於近3年81.73%以上的時間，處於歷史低位。

恒生醫療ETF緊密跟蹤恒生醫療保健指數，恒生醫療保健指數提供一項市場參考指標，反映在香港上市、主要經營醫療保健業務證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年8月25日，恒生醫療保健指數(HSHCI)前十大權重股分別為百濟神州(06160)、信達生物(01801)、藥明生物(02269)、康方生物(09926)、石藥集團(01093)、中國生物制藥(01177)、京東健康(06618)、三生制藥(01530)、翰森制藥(03692)、藥明康德(02359)，前十大權重股合計佔比61.96%。

從收益能力看，截至2025年8月25日，港股創新藥精選ETF自成立以來，月盈利概率為100.00%。

回撤方面，截至2025年8月25日，港股創新藥精選ETF成立以來最大回撤5.45%，相對基準回撤0.13%。回撤後修復天數為3天。

費率方面，港股創新藥精選ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.10%，費率在可比基金中最低。

跟蹤精度方面，截至2025年8月25日，港股創新藥精選ETF今年以來跟蹤誤差為0.096%，在可比基金中跟蹤精度最高。

港股創新藥精選ETF緊密跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，恒生港股通創新藥精選指數旨在反映可經港股通買賣，業務與創新藥研究、開發及生産相關的香港上市公司之表現。

數據顯示，截至2025年8月25日，恒生港股通創新藥精選指數(HSSCPB)前十大權重股分別為百濟神州(06160)、信達生物(01801)、藥明生物(02269)、康方生物(09926)、石藥集團(01093)、中國生物制藥(01177)、三生制藥(01530)、翰森制藥(03692)、藥明康德(02359)、科倫博泰生物-B(06990)，前十大權重股合計佔比77.81%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

恒生醫療ETF(513060)，場外聯接(博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)。

港股創新藥精選ETF(520690)，一件捕捉中國創新藥産業發展機遇。

以上産品風險等級為：中高 （此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所産生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。

内容來源：有連雲