扭虧為盈、毛利率50%，不同集團再攜品牌BeBeBus闖關港股IPO！

近日，高端育兒品牌BeBeBus母公司不同集團更新招股書，遞表港交所主板，繼續推進港交所主板上市進程，中信證券和海通國際擔任聯席保薦人。

據了解，這是繼不同集團今年1月首次遞表失效後的二次進擊。

扭虧為盈，毛利率50%左右

招股書顯示，不同集團是一家專注於設計並銷售育兒産品的企業，在2019年創立了首個品牌BeBeBus，切入高端育兒産品市場，距今僅5年。

截至目前，BeBeBus已經最初的嬰兒推車、兒童安全座椅、嬰兒床、餐椅四大核心産品，逐步延展到親子出行、親子睡眠、親子喂養及衛生護理四大關鍵場景。

業績表現上，招股書顯示，不同集團在2022年至2024年營收分別為5.07億元、8.52億元、12.49億元；毛利分別為2.42億元、4.27億元、6.29億元；毛利率分別為47.7%、50.2%、50.4%。期内利潤分別為-2123萬、2722萬、5852萬；期内利潤率分別為-4.2%、3.2%、4.7%。

2025年上半年，不同集團營收為7.26億元，毛利為3.85億元，毛利率為49.4%；期内利潤為4851萬元，期内利潤率為6.7%。

截至2025年6月30日，不同集團持有的現金及現金等價物為2億元。

産品SKU近300個，復購率超40%

雖然不同集團的品牌BeBeBus，誕生僅五年，但是已經成長為中國育兒産品市場的知名品牌。

弗若斯特沙利文的資料，按2024年的GMV計，BeBeBus在中國面向中高端消費者的耐用型育兒産品品牌中排名第一，凸顯了公司在市場的穩固地位及強勁表現。

在過去幾年，不同集團能夠實現扭虧為盈，離不開公司的産品的發展和品牌力的建設。

招股書披露顯示，在報告期内，不同集團嬰兒護理産品收入的大幅增長主要得益於公司豐富的産品。

數據顯示，其公司的嬰兒護理産品SKU的數量從2022年的142個增至2023年的188個，並進一步增至2024年的254個截至2025年上半年達到290個。

與此同時，不同集團也在擴大銷售網絡，分銷商及KA客戶運營的第三方門店數量。

招股書數據顯示，其門店數量從2022年的742家增至2023年的1120家，20224年達到2221家，到了2025年上半年更是突破至3400家。

披露數據顯示，不同集團客戶群的增長，客戶數量從2022年的356756人增至2023年的743472人，並進一步增至2024年的953250人，以及截至2024年及2025年上半年達到616153人及656711人。

值得一提的是，不同集團還有持續增長的客戶保留率。

招股書披露顯示，不同集團客戶的整體復購率從2022年的20.1%增至2023年的31.0%，並進一步增至2024年的40.9%，以及從截至2024年上半年的30.7%增至截至2025年上半年的40.2%。

高端市場仍有增長空間，預計2029年達至509億元

對於嬰幼兒市場，目前國内市場風險因素離不開出生率的下滑。

在招股書中，不同集團披露，出生率下降和經濟狀況可能會影響對育兒産品的需求；如果我們未能成功推出新設計及産品或對現有産品進行創新，公司業務模式可能失去競爭力。

不同集團在招股書中披露表示，管新生兒人口有所下降，但經濟增長、社會福利改善（包括醫療、教育和育兒支持方面的改善）以及2021年推出的三胎政策等因素可能會鼓勵家庭生育孩子，從而有可能緩解新生兒人口的下降趨勢。從2025年至2029年，新生兒人口預計將維持在每年約800萬。

中國育兒産品市場正在經歷持續的增長及轉型，發展空間較大。

弗若斯特沙利文的資料，2024年出生的中國每名新生兒從出生到五歲在耐用型育兒産品方面的估計平均支出為在美國所觀察到的支出水平的31.8%。

2024年，中國每名零至五歲兒童在消費型育兒産品方面的平均年支出為美國支出水平的41.6%。該缺口，加上對育兒産品及更精細化育兒方法的日益偏好，正在為中國的中高端育兒産品市場帶來新機會。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國的中高端育兒産品市場由2020年的256億元增長至2024年的340億元，預計於2029年將達至509億元。

内容來源：有連雲