大幅震蕩！股價衝高回落，晶泰控股中期表現如何？

原創

8月12日，港股市場的創新藥概念股大多出現下跌，博安生物（06955.HK）大跌近7%，恒瑞醫藥（01276.HK）、雲頂新耀（01952.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）等多股跌逾3%。

不過，有著「AI製藥第一股」的晶泰控股（02228.HK）表現稍好，其股價在早盤一度飙升近10%，但此後遭遇大幅回落，截至發稿時間已經轉跌0.27%，日内振幅超過11%。

值得一提的是，晶泰控股的股價之所以在早盤大幅衝高有著消息面的刺激。

8月12日盤前，晶泰控股發佈公告稱，預期截至2025年中期期間的集團綜合收益將不少於5億元（人民幣，下同），同比增加至少約387%。

另外，2025年上半年，集團預期將實現純利不少於5000萬元，上年同期虧損約12.38億元；集團預期實現經調整純利（非國際財務報告準則計量）不少於1.2億元，上年同期經調整虧損淨額（非國際財務報告準則計量）為2.51億元。集團成功實現扭虧為盈，且這是集團首次實現半年盈利。

晶泰控股稱，中期財務表現向好主要繫集團與DoveTree Medicines LLC及其聯屬公司（「DoveTree」）合作，這項合作帶動重大收益增長。

根據此前發佈的公告，晶泰控股將利用其基於「AI+機器人」的端到端人工智能藥物發現平台，為DoveTree選定的多個主要針對腫瘤學、免疫及炎症疾病、神經繫統疾病及代謝失調領域的靶點，發現和開發小分子及抗體類候選藥物，及DoveTree將獲得以上產品全球範圍的獨家開發和商業化權利。

晶泰控股則將在最終協議簽署的10日及180日内分别獲得5100萬美元及4900萬美元首付款，並有資格獲得金額達58.9億美元的潛在監管里程碑及商業里程碑付款，以及基於產品年度淨銷售額的潛在個位數百分點的特許權使用費。

此次合作創下人工智能（AI）+機器人新藥研發領域訂單規模的新紀錄。

而根據8月12日盈喜公告，晶泰控股已經收到首付款5100萬美元，首付款已確認為集團於2025年中期期間的收益。根據與DoveTree的協議條款，晶泰控股有權收取進一步付款，其將於未來分批確認為收益。

總的來看，得益於和DoveTree的合作，晶泰控股首次實現中期盈利，後續業績也有一定的確定性，這也是其股價在早盤大幅衝高的原因所在。

不過，和DoveTree合作的消息此前就披露過細節，其股價也因此在8月6日放量大漲了12.42%，不少投資者對晶泰控股中期實現盈利應該已經有所預期。加之創新藥概念在今日普遍回調，晶泰控股的股價出現回落應該也和市場環境有關。

值得一提的是，廣發證券、東吳證券等一些機構在近期表達了對晶泰控股長期發展前景的看好。

例如，東吳證券在8月6日的研報中指出，晶泰控股為全球AI for Science稀缺標的，此次合作對於公司是里程碑事件，首付款金額高於預期，證明了晶泰控股的人工智能+機器人技術在藥物發現領域的價值，同時其商業模式已初具雛形，為未來商業化訂單落地打下堅實基礎，未來中短期收入有望迎來快速增長；同時公司合作客戶涵蓋新材料、能源、化工等領域公司，進一步打開公司成長天花板。

東吳證券還稱，晶泰控股有望在2027年實現扭虧為盈，上調盈利預測，維持「買入」評級。