A股掃地機器人「石頭科技」首次遞表，2024年收入突破百億元

摘要：石頭科技於2025年6月27日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是智能家用機器人領域的全球領導者。2024年度收入約119.18億人民幣，同比增長34.27%，毛利約60.02億人民幣，同比增長28.37%，淨利潤約為19.77億人民幣，同比下滑3.64%；此外，公司亦為A股上市公司，其證券代碼為：688169.SH。

LiveReport獲悉，成立源於2014年的北京石頭世紀科技股份有限公司Beijing Roborock Technology Co., Ltd.（以下簡稱「石頭科技」）於2025年6月27日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。這是該公司第1次遞交上市申請，聯席保薦人為摩根大通及中信證券。

公司是智能家用機器人領域的全球領導者。公司以創新的智能掃地機器人繫列和其他智能家居清潔產品（包括洗地機和洗烘一體機）豐富人們的生活。根據報告的數據，2024年，石頭科技是全球GMV和銷量第一的智能掃地機器人品牌。

公司致力於通過技術和功能卓越的產品及解決方案滿足消費者的需求。當時，市面上的智能掃地機器人多採用隨機碰撞、慣性導航等基礎導航方式。公司於2016年推出PreciSense激光雷達導航繫統，這是業界首款量產的LDS激光導航繫統，擁有實時建圖、精準定位及手機APP可視化地圖顯示功能。

如今，公司已崛起為真正的全球品牌。截至2024年12月31日，公司的產品已在12個石頭科技官方商城及全球主要電商平台上的78家自營店發售。於2022年至2024年期間，公司分佈全球各地的分銷商總數亦已接近翻倍。截至2024年12月31日，公司的產品已涵蓋超過170個國家和地區的2,000多萬戶家庭。公司的智能掃地機器人全球銷量從2022年約2,246,000台增至2024年的約3,449,000台，復合增長率為24.9%。

投資亮點

•快速增長行業中的全球排名第一智能掃地機器人品牌；

•技術創新的領跑者；

•以最佳用戶體驗為導向的精湛產品開發能力；

•以值得信賴的產品鞏固全球版圖；

•一體化價值鏈賦能高效營運；

•經驗豐富且富有遠見的管理團隊，輔以強大的人才庫。

公司資料：

官網：https://www.roborock.com/

中國地址：中國北京市昌平區安居路17號院3號樓10層1001

香港地址：香港灣仔皇後大道東183號合和中心46樓

財務分析

截至2024年12月31日止3個年度

收入分别約為人民幣66.11億元、86.39億元、119.18億元，年復合增長率為34.27%；

毛利分别約為人民幣31.7億元、46.75億元、60.02億元，年復合增長率為37.60%；

淨利潤分别約為人民幣11.83億元、20.51億元、19.77億元，年復合增長率為29.23%；

毛利率分别約為47.95%、54.11%、50.36%；

淨利率分别約為17.90%、23.74%、16.58%。

公司近三年收入及毛利水平增長迅速，2024年淨利略微下滑，主要由於廣告及營銷開支從2023年的10.84億元增至2024年的19.24億元，同比增長77.5%，進而壓縮了利潤空間。

2024年公司的存貨約14.90億人民幣，較上一年增長60.54%；貿易應收款約10.38億人民幣，貿易應付款約28.24億人民幣，無借款；理財產品等約49.91億人民幣，期末現金及等價物約14.46億人民幣。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：科沃斯（603486.SH）

科沃斯：各類家庭服務機器人、清潔類小家電等智能家用設備及相關零部件的研發、設計、生產與銷售。2024年，公司總收入達165.42億元人民幣，較上年增長6.71%，歸屬於上市公司股東的淨利潤8.06億元人民幣，較上年增長31.70%。其中，科沃斯品牌服務機器人銷售收入80.82億元人民幣，佔全部收入的48.86%；添可品牌高端智能生活電器銷售收入80.61億元人民幣，佔全部收入的48.73%。科沃斯和添可兩大自有品牌業務收入合計達161.43億元人民幣，佔公司報告期總收入的97.59%。

主要股東

緊隨資本化發行後，本公司單一最大股東昌先生持有54,377,411股A股，相當於本公司已發行股份總數（不包括庫存股份）約21.02%。

管理層情況

公司董事會由八名董事組成，包括三名執行董事，一名非執行董事及四名獨立非執行董事。昌敬為董事長、執行董事、總經理兼首席執行官，主要負責整體戰略規劃、業務發展及管理。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，石頭科技中介團隊共計8家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現整體參差不齊；公司律師共計2家，綜合項目數據不儘如意。整體而言中介團隊歷史數據表現無特别之處。

文章來源：活報告公眾號