生成式AI業務火熱，卻難擋業績冰涼，商湯再創新低！

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在AI技術日新月異的當下，人工智能企業的財報無疑備受關注。

3月26日，港股AI龍頭商湯（00020.HK）公佈業績，2023年公司實現營收達34.06億元，同比下降10.6%。

商湯表示，收入承壓源於公司傳統AI業務收入的銳減，而傳統AI業務收入銳減則因2023年公司主動收縮了智慧城市業務所致。

據財報顯示，2023年，商湯傳統AI業務收入同比下滑41.1%至18.38億元。其中來自智慧城市業務收入佔比下滑明顯，從2022年的30%下降至2023年的10%。

與此同時，AI業務飛速發展，大有扛起公司營收大旗的態勢。2023年，商湯科技的生成式AI業務實現收入11.84億元，同比大幅增長199.9%，佔總收入的比重也從10.4%躍升至34.8%，大有扛起公司營收大旗的架勢。

商湯表示，這也是公司成立十年以來，以最快速度從無到有、超過10億收入體量的新業務。公司甚至樂觀地預計，2024年生成式AI業務佔公司收入比重將增至50%左右。

高增長的背後得益於各行各業對大模型訓練和推理的廣泛需求，商湯旗下的「日日新」大模型是中國首批通過《生成式人工智能服務管理暫行辦法》備案的八家大模型之一，目前在多個場景中達到與海外GPT-4相匹配的能力水平，公司預計今年4月份發佈「日日新5.0」版本，性能全面對標GPT4-Turbo。

商湯集團董事會執行主席兼首席執行官徐立表示：「2023年，商湯生成式AI業務實現了同比200%的飛速增長，佔總收入比例超過35％。生成式AI對商湯來說已不僅僅是技術領域的變革性創新，更成為公司的核心業務。商湯生成式AI業務的增長，得益於各行各業對大模型的訓練和推理的廣泛需求，這預示著中國硬科技投資的新周期正式開啓。商湯通過在各業務層面深入融合生成式AI能力，正在赢得新客戶，並推動效率和生產力的全面提升。」 

大模型的下遊客戶包括三大運營商，招商銀行、海通證券、京東、小米等巨頭，也包括清華大學、上海交通大學等學術機構。

公司表示，「日日新」大模型超過70%的客戶在過去12個月内是商湯的新客戶，數十家客戶的訂單金額超過千萬人民幣，大模型C端調用量在過去半年呈現出近120倍的增長。

另外，商湯旗下的智能汽車板塊，2023年實現收入3.84億元，同比大幅增長31.1%，亦是本次財報中的一大亮點。

2023年，商湯在量產交付方面全年新增了129萬輛，同比大幅增長163%。「絕影」智能汽車業務的智能駕駛和智能座艙兩大核心領域均實現了持續增長，量產交付單車毛利潤雙增。

生成式AI和智能汽車業務的崛起，某種程度上也預示著商湯的轉型頗有成效，公司作為AI領頭羊，在商業化落地的道路上正一路狂奔。

儘管AI業務的繁榮發展，但公司業績仍呈現「低迷」態勢。據2023年商湯科技年度財報顯示，公司年度虧損達到64.95億元，且虧損同比擴大了6.6%。與此同時，歸屬於母公司的淨虧損為64.40億元，同比也擴大了6.5%。這些虧損數額均遠超過了同期營收。值得注意的是，此前連續三年（2019年至2022年）虧損收窄的趨勢已宣告終止。

這背後與毛利率驟降脫不了關系。

2023年商湯毛利率為44.1%，相比上一年度66.8%的毛利率亦大幅下降，公司表示旗下硬件和AIDC相關的服務佔比有所提高。

國内AI企業曾經被投資者吐槽燒錢、缺乏造血能力，從目前商湯的狀況看，日子過的似乎挺艱難，何時能盈利仍有相當不確定性。

業績公佈後，3月27日截至發稿，商湯股價下跌8.97%，報收0.71港元/股，創出上市以來的新低，市值僅剩237.6億港元。

值得一提的是，自去年4月份至今，公司股價持續疲軟，累計跌幅接近80%，這背後的原因除了基本面之外，還有老股東減持、海外機構出具做空報告，引發市場恐慌等因素。

商湯科技董事長兼CEO徐立在電話會議中表達歉意，同時他也表示，公司股價被嚴重低估，商湯大量的資產其實是在於算力以及算力對應的基礎設施以及背後的AIDC等等，比如專利部分，雖然以折舊的形式反映在資產上，但實際價值是更高。

此外，本次業績會也是商湯科技在創始人湯曉鷗離世後首次公開交流，徐立表示：湯老師不僅是我們的創始人，也是我們的良師益友和引路人，管理層也承諾將繼續秉承著湯老師的遺志，帶領商湯不遺餘力去推動中國的人工智能創新和產業的變革。