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【会议直击】毛利率转正!零跑管理层:24年将达5%-10%
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日期:2024年3月26日 下午3:44作者:瓶子 編輯:Annie

3月26日,零跑汽车(09863.HK)股价强势反弹,盘中一度大涨近12%,截至发稿前,涨幅5.87%,报25.25港元。

消息面上,3月25日,零跑汽车披露了2023年业绩报。零跑汽车的这份财报,总结来说,大有改观。

具体来看,2023年,零跑汽车收入实现双位数增长。期内,收入167.47亿元,同比增长35.2%。零跑汽车收入增加很好理解,主要得益于销量增加,以及高价车型C11和C01销量占比提升。

据财报显示,2023年,零跑汽车销售14.42万辆,同比增长29.7%。其中,售价更高的C系列车型销售比重明显提升,全年交付10.57万辆,占比超73.3%,而2022年仅44.3%,产品结构持续改善。

其中,C11妥妥的爆款产品,交付量为80708辆,同比大增81.9%,占比提升至55.97%;C01交付24993辆,同比暴增419.1%,占比17.34%;T03交付38454辆,同比减少37.9%。

【会议直击】毛利率转正!零跑管理层:24年将达5%-10%

营收创新高的同时,零跑的亏损也有明显收窄。零跑2023亏损42.16亿元,而2022年则亏损51.09亿元,这主要得益于成本管控成效显著。

自成立以来,零跑就一直坚持全域自研。对于零跑来说,全域自研既能把核心技术攥在手里,又能控制成本,是公司“性价比”战略的重要支撑。目前,零跑已经实现了整车70%的自研自造能力。

2023年,零跑汽车发布了全域自研最新成果——【四叶草】中央集成式电子电气架构LEAP 3.0。该架构实现了1颗SOC芯片+1颗MCU芯片打造中央超算,融合座舱域、智驾域、动力域、车身域等方面,以高算力、快通讯、低时延,实现智能电动车的核心部件高效协同,堪称零跑技术的集大成者。

【会议直击】毛利率转正!零跑管理层:24年将达5%-10%

毛利率方面,2023年,零跑的毛利率终于迎来转正,成为此份业绩报最吸睛的存在。期内,零跑毛利率为0.5%,较2022年的-15.4%有明显改善,这是一件可喜的转变。

究其原因,零跑毛利率大幅改善主要得益于多方面的因素。一是C系列车型销售占比提升,该系列车型毛利率较高;二是车型上量后公司规模效益得到提升,单车制造成本下降;三是在电池底盘一体化下,电池成本同比快速下降。

作为对比,小鹏汽车的毛利率1.5%,零跑汽车的毛利率已经紧随其后。但跟理想汽车比较而言,零跑的毛利率并不够看。且距离跨越20%毛利率的参考门槛,实现造血盈利,还有相当的距离。因此,如何让毛利率加速提升,依旧是零跑的头号问题。

关于这一点,零跑管理层在业绩会上透露,2023年第四季度零跑的毛利率接近6.7%,但由于85%采用经销商模式,所以按全直营的转换的话,已达到12%-13%的水平。2024年,零跑需要向客户让利,预计毛利率约5%-10%。

另值得关注的是,在国产车出海热度持续攀升的背景下,零跑汽车也开始加速拓展国际市场,并取得一定的进展。2023年,零跑迎来了重量级全球战略合作伙伴stellantis集团的投资和战略合作。

在业绩会上,零跑汽车管理层透露,2024年,零跑将以独特的轻资产出海的全球化发展的新模式,以围绕全域自研打造国际化品牌的战略目标。依托stellantis集团遍布全球的渠道以及售后服务网络,快速的打开国际的市场。其中,欧洲将会在当地老牌汽车市场首先推出。

至于出海进程,零跑汽车管理层指出,预计今年第二季度可以完成T03、C10两款车型的欧盟的认证。C10作为海外市场品牌最高端的车型,T03作为走量车型,预计明年会有A12、A03两款车型投放市场。预计到第三季度末,海外市场才开始真正的交付。

展望2024年的销量,零跑汽车还是比较乐观的,预计将达25-30万辆年度销量目标。

然而,进入2024年,零跑汽车销量未见起色,1月交付12277辆,环比下滑34%;2月交付6566辆,环比下滑46.5%。相比第一阵营的理想、问界有很大差距。

诚然,随着新能源汽车市场淘汰赛日益加剧,零跑汽车所处10-20万的价格带竞争激烈,未来,其能否成功突围,如期实现2024年销量目标?

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