業績向上，百度的股價為何向下？

原創

近兩年，智能駕駛、AI領域的發展如火如荼，已成為全球科技巨頭紛紛搶佔的「戰略高地」。在國内，百度（09888.HK）被許多人視為是智能駕駛、AI領域的一位「種子選手」，承載了「全村兒的希望。」

2月28日（北京時間），百度發佈了2023年四季度及全年的業績公告，除各項業績、經營指標外，也對智能駕駛、AI領域的進展有所披露。

不過，百度的H股在2月29日遭遇跳空下跌，收跌6.61%。其美股於2月28日（美東時間）跌逾8%。

期内業績情況如何？

具體而言，於2023年全年，百度實現營收1345.98億元（人民幣，下同），同比增長8.83%；實現歸母淨利潤203.15億元，同比增長168.75%；非公認會計準則下，歸母淨利潤為287.47億元，同比增長39.01%。

總的來看，百度全年的營收和歸母淨利潤雙雙錄得增長，其中營收創下了上市以來的新高，而歸母淨利潤相較於2022年、2021年也有不錯的增幅。

按照百度的分類，核心業務收入為1035億元，同比增長8%。其中，在線營銷收入為751億元，同比增長8%，非在線營銷收入為人民幣284億元，同比增長9%。而愛奇藝（IQ.US）全年實現收入319億元，同比增長10%。

據悉，百度的在線營銷收入來源於移動廣告、搜索廣告、feed流（信息流）等業務，是公司的業績支撐，全年表現穩健；非在線營銷收入增長和智能雲業務有很大的關系。

值得一提的是，於2023年四季度，百度實現營收349.51億元，同比增長5.67%；實現歸母淨利潤25.99億元，同比下滑47.53%；非公認會計準則下，歸母淨利潤為77.55億元，同比增長44.39%。

不難發現，四季度的營收有些拖全年的後腿，好在公認會計準則下的盈利表現還不錯。

大模型為雲業務帶來增量收入

對於投資者普遍關系的AI領域，百度CEO表示，在2023年，公司在文心以及文心一言模型、產品重塑和商業化變現方面取得了重大突破。展望未來，公司將繼續堅定對生成式AI和基礎模型的投入，為逐步創造新增長引擎奠定基礎。

截至2023年底，百度飛槳平台已凝聚1070萬開發者，並已服務23.5萬家企事業單位，開發者已在飛槳上創建了86萬個模型。

文心一言即是基於飛槳平台創建的大語言模型，目前三星、榮耀、汽車之家（02518.HK）等企業均就文心大模型和百度達成了合作。

李彥宏透露，近期公司開始從文心一言中獲得增量收入，2024年相信這一增量收入將增加到數十億元，主要來自廣告和人工智能雲業務。

據了解，百度智能雲四季度總營收84億元，其中大模型為雲業務帶來約6.6億元增量收入。

而為了追逐AI，百度四季度的研發費用為63億元，同比增加11%，全年的研發費用同比增長4%至242億元，主要由於支持生成式AI研發投入的服務器的折舊開支及服務器機架費增加。

智能駕駛業務尚需繼續投入

除了AI另外，智能駕駛也是百度備受矚目的業務，且已佈局多年。

公告顯示，在智能駕駛領域，百度的自動叫車服務蘿蔔快跑在2023年第四季度提供83.9萬次乘車服務，同比增長49%。截至2024年1月2日，蘿蔔快跑在開放道路提供的累計單量超過500萬。

其中，於2023年第四季度，無人駕駛訂單佔武漢整體訂單組合的比例達到45%，高於2023年第三季度的40%。

官網顯示，百度的自動叫車服務蘿蔔快跑僅在北京、上海、廣州、深圳、重慶、武漢、成都、長沙、合肥、陽泉、烏鎮等少數城市開放運營。從目前來看，這塊業務對百度的影響很小，還需繼續投入資源。

需要指出的是，早在2021年的財報會上，李彥宏曾表示自動駕駛在未來10年甚至20年都不會真正成熟，需要持續不斷的投入。

結語

雖然百度2023年的營收、利潤端表現不錯，在AI、智能駕駛領域也有新的進展，但是從資本市場的反饋來看，資金似乎對此並不是很滿意。

百度旗下擁有國内首屈一指的搜索引擎，在發展大語言模型方面具有優勢，而AI大模型對重塑百度的各項業務具有重要意義，後續AI大模型的發展對其業績或許有著深遠影響，也將是投資者持續關注的地方。