金山雲虧損再擴大，京東雲開啓全網比價！雲服務市場生變？

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日前，在港上市的金山雲（03896.HK）披露了2023年一季度的業績，雖然期内一些指標有亮點，但該公司的營收卻遭遇了下滑，且淨虧損也有所擴大。

而該公司的H股股價則在5月24日跳空大跌10.98%，並於5月25日再跌4.11%，延續了近期的下跌趨勢。

除了金山雲披露業績外，國内雲服務市場近期還發生了幾件大事，行業格局或將發生新的變化。

金山雲首季業績如何？

金山雲是一家主要從事獨立雲服務的中國公司，其雲產品主要包括雲計算、存儲和分發。該公司的模塊化雲產品，包括統一的IaaS基礎設施、PaaS層和SaaS應用軟件，可用於設計不同的解決方案，以滿足各種業務需求，涵蓋了廣泛的垂直行業，包括視頻、公共服務、醫療健康、遊戲和金融服務等。同時，在2022年，金山雲還進入了EV（電動汽車）行業，為EV制造商提供雲服務，支持其EV開發及運營。

按業務分，公有雲服務在2022年貢獻了近65.53%的收入，行業雲服務貢獻了34.44%的收入。

雖然雲服務行業在近些年頗為景氣，但數據顯示金山雲的業績表現卻並不大好，處於連年虧損之中。

而在最新的2023年一季度，該公司實現營收18.64億元（如非特别指出，以下元均指人民幣），同比下降14.23%，金山雲稱下降主要是由於公司主動縮減CDN服務的規模（其流水同比減少11.7%）以及更嚴格地選擇行業雲項目。

其中，公有雲服務收入為11.54億元，同比減少16.4%；行業雲服務收入為7.1億元，同比減少10.4%。

另一邊，在加強了成本控制後，金山雲一季度的營業成本同比下降20.2%至16.7億元。

由此，該公司一季度的毛利為1.94億元，創下季度毛利新高，期内毛利率為10.4%，而2022年同期為3.7%。

不過，由於經營開支增加，金山雲一季度最終歸母淨利潤虧損了6.07億元，同比擴大9.71%。

在非公認會計準則下，淨虧損則為4.13億元，較上一季度的淨虧損5.53億元及2022年同季的淨虧損4.43億元大幅收窄。

作為一家連續虧損的企業，現金流情況也是投資者極為關注的一個指標。截至2023年3月31日，金山雲的現金、現金等價物及短期投資為44.62億元，比較充裕。

「卷王」來了？價格戰愈演愈烈

需要注意的是，就在金山雲發佈最新業績前後，京東雲掀起了一場價格大戰，堪稱行業「卷王」。

5月23日，京東雲宣佈其全系核心產品參與全網比價，直接將價格「卷」到了底。京東雲承諾，「買貴就賠」，其全系核心產品的官網列表價均低於特定雲廠商（阿里雲、華為雲、騰訊雲）官網對標的產品列表價格；實際成交單價將在特定雲廠商實際成交最低單價的基礎上再打九折。

據了解，本次比價活動涉及京東雲全系核心產品，包含：計算、存儲、網絡、數據庫、中間件、安全、視頻服務、雲電腦。

事實上，在此之前，雲服務行業就已經開始内卷了。

今年4月26日，阿里巴巴（BABA.US）旗下的阿里雲宣佈史上最大規模降價，核心產品價格全線下調15%至50%，存儲產品最高降幅達50%；5月16日，騰訊控股（00700.HK）旗下的騰訊雲宣佈對多款核心雲產品降價，部分產品線最高降幅達40%，降價政策將在6月1日正式生效；中國移動（600941.SH）旗下的移動雲也宣佈自5月17日起對多款雲產品降價，通用入門型雲主機、通用網絡優化型雲主機均降價60%，分别降至包年240元、806.4元；雲安全中心降價50%至包年360元；雲硬盤備份降價50%至包年7.2元。

儘管新一輪「價格戰」打得熱鬧，但其實對雲服務廠商來說價格戰並不罕見，亞馬遜（AMZN.US）、微軟（MSFT.US）、谷歌等巨頭旗下的雲服務公司這些年也沒少打「價格戰」。

雲計算市場依然廣闊，但格局或生變化

值得注意的是，從整個行業的發展來看，過去這些年里，雲計算市場一直處於增長狀態。

中國信通院數據顯示，2021年我國雲計算整體市場規模達3229億元，同比增長54.4%。其中，公有雲市場近5年CAGR（復合年均增長率）為66.55%，規模增長70.8%至2181億元，有望成為未來幾年中國雲計算市場增長的主要動力。

而受益於多重因素的推動，尤其是ChatGPT等AI模型引發海量算力需求，國内雲計算市場前景依然廣闊。

西南證券研報指出，ChatGPT引發海量算力需求，雲計算廠商迎來新一輪景氣度上行。ChatGPT的孵化也將反哺雲廠商的AI能力，隨著ChatGPT與雲產品的加速融合，行業加速朝「自動化」「數智化」發展進程，產品競爭力進一步夯實，商業價值再度拓寬。

據IDC預測，支撐雲計算的硬件、軟件和雲服務，以及雲相關的專業和管理服務市場空間到2025年將超過萬億元人民幣，雲計算在中國仍具有巨大的潛在空間。

不過，這些年里，雲服務市場的格局並不是一成不變的。

據了解，2022年下半年，頭部雲廠商的排名發生了變化。其中，阿里雲市場份額從36.7%降至31.9%，但依然位居首位；華為雲市場份額從10.8%增至12.1%，由第三名升至第二名；天翼雲市場份額從8.9%增至10.3%，排名從第四升至第三。騰訊雲市場份額從11.1%降至9.9%，跌至第四名。

雖然目前排名靠前的以互聯網大廠的雲公司為主，但這幾家企業的雲業務增速在逐漸放緩，反而中國移動、中國電信等運營商雲的市場份額卻在擴大。

如今，新一輪的「價格戰」打得如火如荼，此戰過後，雲廠商的排名或將發生新的變化。而在這輪「價格戰」中，「血」厚不厚很重要，在這一點上持續虧損的金山雲或許比不上頭部廠商，其後續的情況值得重點關注。