【車企動態】造車新勢力洗牌期來臨，理想汽車狂奔在前頭

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進入2023年，國内造車新勢力洗牌潮進一步加劇，部分車企日子過得緊巴巴，甚至有些企業已轟然倒塌，近日進入破產程序的雷丁汽車就是其中的典型代表。

隨著競爭愈發激烈，今年以來，國内汽車市場價格戰打得正酣，理想汽車(02015.HK)卻拒絕加入混戰。理想對此解釋：對價格的認知決定消費者不會接受一款售價20多萬元的中高端中大型SUV。

如今，從一季報來看，未降價的理想汽車似乎並未受價格戰影響，並且是越走越順暢。理想汽車在一季度可謂收獲頗豐，主要體現在這兩方面：一是躋身中國市場20萬以上新能源品牌銷量前三，市場地位得以提升；二是一季報成績單亮眼，實現了強勢扭虧。

一季度斬獲佳績後，理想汽車董事長李想底氣相當足，擲地有聲的表示理想汽車沒有降價的考慮，在定價方面一直非常慎重，這是理想汽車堅持做長期考慮的根本原因。

節衣縮食謀盈利

不得不說，旗下多款車型銷量表現優異，理想汽車同時還省錢有方，共同推動了公司強勢走向盈利。

一季報顯示，理想汽車實現收入187.87億元(人民幣，下同)，同比大增96.5%，環比增長6.4%，略遜於彭博一致預期的188.8億元。

淨利潤方面，實現淨利潤9.34億元，上年同期則虧損1090萬元，同時比2022年第四季度的淨利潤2.65億元增加252.0%，表現超市場預期。

無論從營收還是利潤層面看，理想汽車一季報業績均已創下歷史最佳紀錄。那與蔚來(09866.HK)和小鵬汽車(09868.HK)這兩家造車新勢力相比，理想汽車的成績單表現如何？

目前，蔚來和小鵬均尚未披露一季報，但去年四季度業績均身處虧損漩渦中，且虧損在擴大。其中，小鵬去年四季度淨虧損23.6億元，同比增長82.95%；蔚來去年四季度淨虧損57.86億元，同比大增169.9%。兩者依然十分依賴資本輸血，造血能力不及理想汽車。

理想汽車強勢扭虧，除了汽車銷量持續大增帶來的規模效應外，「節衣縮食」策略也功不可沒，理想汽車已成為造車新勢力中將成本控制得最好的企業之一。

李想於5月3日發佈微博稱：「理想汽車品牌市場費用率是0.6%，包含了品牌所有的公關、活動、廣告、車展、發佈會、車主運營等，幾萬元的費用我都要審批，避免亂花錢。」同時他還提到，主流品牌市場費用率是2%-3%，是理想汽車的4-5倍。

在2022年，理想汽車銷售、一般及行政開支佔營收比重僅為12.51%，遠低於同期蔚來和小鵬汽車分别為21.39%及24.9%的比重；研發費用方面，年内理想汽車研發費用率為14.97%，亦顯著低於蔚來和小鵬汽車的研發費用率。

在今年一季度，理想汽車的銷售、一般及行政開支以及研發費用雖然均同比有所增長，但佔營收比重較2022年出現了下滑。報告期内，銷售、一般及行政開支以及研發費用分别為16.45億元及18.52億元，佔營收比重分别為8.76%及9.86%，較2022年均明顯下降。兩大費用率把控得相當成功，成為理想汽車一季度實現盈利的很重要因素，這也是為何市場有人將理想汽車稱為「扣廠」的原因所在。

一季報公佈後，理想汽車在二級市場上受到了資金的簇擁。美東時間周三，理想汽車美股收漲13.93%，刷新去年8月底以來新高；北京時間5月11日，理想汽車H股亦漲勢兇猛，截至發稿大漲14.44%，總市值達2362億港元，而蔚來和小鵬的港股市值分别僅為1057億港元及687億港元。

銷量狂奔，碾壓蔚來小鵬

理想汽車不但在盈利能力上遠優於蔚來和小鵬，在汽車銷量比拼領域，理想汽車更是展現出全面碾壓的態勢。「蔚小理」這個稱號，恐怕再也不適用了。

下圖所示，自2022年四季度開始，理想汽車銷量突然爆發，銷量規模開始趕超蔚來和小鵬，特别是與銷量持續下滑的小鵬形成鮮明的對比。

進入2023年一季度，理想汽車的銷量再度拉開了與蔚來和小鵬的距離。期内，理想汽車實現銷量5.26萬輛，同比增長65.8%，蔚來和小鵬銷量則分别為3.1萬輛及1.82萬輛，均遜色於理想。另外，蔚來和小鵬的一季度銷量合計4.92萬輛，甚至不如理想汽車的5.26萬輛。

進入4月份，理想汽車的銷量優勢進一步擴大，交付了2.57萬輛汽車，同比飙升516.3%，奪得造車新勢力銷量增速第一。蔚來和小鵬4月銷量分别為6658輛及7079輛，分别同比增長31.2%及-21.36%。

根據乘聯會近日發佈的數據，今年4月，理想汽車在新能源廠商零售銷量排行榜中躋身到第六名，在其前面是比亞迪、廣汽埃安、特斯拉、上汽通用五菱和吉利汽車。

理想汽車旗下幾款車在市場上的熱度較高，成為公司銷量大幅增長的推動力。李想在一季報中表示：依託用戶對理想L9和理想L8的持續認可，以及理想L7強勁的定單量和快速的產能爬坡，理想汽車躋身中國市場20萬以上新能源品牌銷量前三。

李想在財報會議上還表示，第二季度理想汽車交付量將繼續爬坡，要爭取在今年6月份實現單月交付3萬輛的目標。理想汽車的純電車型將在今年第四季度進行發佈，發佈後就會開啓進店試駕並逐步開啓交付，會保持與L9、L8、L7車型相同的發佈、交付節奏。

鑒於汽車銷量的持續攀升，李想定下了第二季度的核心目標：在20萬元以上新能源汽車市場中，把一季度11%的市佔率提升到13%。

為支持多車型的發展，理想汽車也在持續拓展網絡佈局，截至2023年4月30日，理想汽車在全國共有302家零售中心，覆蓋123個城市；售後維修中心及授權钣噴中心318家，覆蓋222個城市。