五一客流強勁復蘇，公路鐵路概念股持續攀升！

原創

五一小長假的到來，令國内被壓抑了三年的出行需求迎來加速釋放。國鐵集團數據顯示，鐵路「五一」假期發送旅客1.33億人次，較2019年同期增加2794萬人次，成功趕超疫前水平。

鐵路也只是我國出行需求迅猛復蘇的一個縮影。交通運輸部數據顯示，4月29日至5月3日(「五一」勞動節假期期間)，全國鐵路、公路、水路、民航預計發送旅客總量27019萬人次，日均發送5403.8萬人次，雖比2019年同期日均下降19.3%，但比2022年同期日均增長162.9%。

在廣大旅客們享受五一假期帶來的出遊樂趣的同時，鐵路及公路行業參與者也樂開了花，二級市場上的股價漲聲一片。

於4月28日至5月8日，富途牛牛鐵路及公路指數(港股)累計漲幅為8.56%，一些個股漲勢淩厲。

其中，上述期間，廣深鐵路股份(00525.HK)累計漲幅達38.82%，為板塊的漲幅王；四川成渝高速公路(00107.HK)漲幅16.67%；江蘇寧滬高速公路(00177.HK)漲幅12.7%；路勁(01098.HK)漲幅10.58%。此外，安徽皖通高速公路(00995.HK)、深圳高速公路股份(00548.HK)等多股亦紛紛上漲。

各大企業一季報亮眼

實際上，在五一假期和清明假期之前的一季度，國内旅客出行需求就因疫情放開而顯著復蘇。

一季度，我國交通運輸經濟迎來「開門紅」。交通運輸部數據顯示，一季度我國高速公路9座及以下小客車出行量、營業性客運量實現較快增長，同比增速均在25%以上。此外，一季度國家鐵路累計發送旅客7.53億人次，同比增長66%。

從事收費公路業務的企業，收入來源主要是收取車輛通行費、建造及改造服務費等，其中車輛通行費佔比一般是最高的，因此車流量對企業業績影響較大；從事鐵路客貨運輸服務的企業，旅客發送量和貨運量則是企業經營業績的重要指標。

在盈利端，伴隨出行復蘇，高速公路車流量與高鐵客運量正在回升，公路鐵路盈利基本面正在改善，在港股上市的公路鐵路相關上市企業今年一季度業績表現亮眼。

其中，廣深鐵路資產區位較為優越，連接了深圳、廣州兩大核心城市，同時開行過港直通車，充分享受到了一季度大灣區的經濟活力。數據顯示，廣深鐵路一季度共發送旅客448.9萬人，同比增長78.31%，鐵路客流實現爆發性增長。此外，五一假期合共有171萬人次入境香港，其中中國内地訪客有62.5萬人次，赴港旅客量處於快速增長階段。

受益於大灣區客流量大幅增加，廣深鐵路一季度營收大幅增長22.96%，並實現了強勢扭虧，淨利潤為4.05億元。良好的經營業績，成為帶動公司股價近期大漲的原因。

在經營路網通行量上升等因素以及以及對路橋項目的建設投入同比增加的推動下，寧滬高速一季度營收淨利分别大增32.95%及46.13%。

此外，深高速、皖通高速和浙江滬杭甬這三家公司一季度經營業績也均錄得正增長。深高速、皖通高速在一季報中均提到期内車流量有所增長，皖通高速一些高速路日均車流量甚至同比實現了翻倍。

華泰證券研報指出，客流恢復到疫情前並非終點，潛在出行需求已不斷累加，當前公路鐵路估值尚未修復到疫情前水平，長期來看，整個板塊仍具備相當不錯的投資價值。觀察海外情況，該行認為公路鐵路客流將持續復蘇，即便發生新一輪感染，長期恢復趨勢或不受影響。

公路鐵路建設在路上

公路鐵路板塊的個股近期漲勢洶湧，與疫情之後行業基本面反彈有關，今年迅速恢復的國民經濟使得人流物流均大幅回暖。

出行旅客能實現快速反彈，也跟我國交通建設不斷取得進展有關。近年來，我國穩步推進交通基礎設施建設，綜合立體交通網的規模體量、覆蓋廣度和通達深度不斷提升。截至2022年底，全國綜合交通運輸網絡的總里程超過600萬公里，内河航道通航里程達12.8萬公里，民用頒證機場達到254個，建成了全球最大的高速鐵路網、全球最大的高速公路網和世界級的港口群。

在一季度，全國完成交通固定資產投資7205億元，同比增長13.3%，實現交通運輸擴投資開門紅。其中，鐵路完成投資1136億元，同比增長6.7%；公路水路完成投資5889億元，同比增長15%；民航完成投資180億元，同比增長2.9%。交通運輸部近日表示，下一步將持續擴大交通有效投資，不斷加快完善現代綜合交通運輸體系。

另外，今年3月，交通運輸部會同相關部門印發了《加快建設交通強國五年行動計劃(2023—2027年)》，提出到2027年全國鐵路營業里程達到17萬公里左右，國家高速公路里程達到約13萬公里等定量指標。

相關上市企業也在積極擴大業務範圍，如深高速在2022年年報中表示，加快推進沿江二期、外環項目等工程建設，加快推動廣深高速改擴建、深汕二高速等項目前期工作。寧滬高速也表示，公司正積極籌備錫宜高速公路南段擴建項目，啓動滬寧高速公路江蘇段改擴建工程的前期研究。