助力線下零售價值重塑與提升，普樂師凸顯長期投資價值

零售業是我國國民經濟的支柱之一，在國家「擴内需」大方針以及數字化大浪潮下，零售行業在銷售及營銷領域也迎來大變革，未來市場有望迎接廣闊的成長空間。

業内領先的銷售及營銷服務供應商普樂師便是在這種背景下成長起來的佼佼者，通過數字化技術加持，以完備的組織體系為後盾，普樂師打通了線下零售行業全鏈路信息交流，成功幫助實體零售客戶提質增效。

隨著發展路徑愈發清晰，綜合競爭實力穩步提升，普樂師也獲得了資本市場的認可。近日，普樂師成功打開了香港資本市場的大門，於4月28日-5月4日進行招股，計劃於5月11日在港交所掛牌上市。這也標志著，普樂師的發展進入了新的里程。

市場長坡厚雪，一站式營銷解決方案構建競爭堡壘

普樂師成立於2004年，是我國銷售及營銷服務市場的知名服務供應商，主要專注於向主要在線下零售店(如超市、百貨公司、戶外促銷活動等)開展業務的頭部FMCG(即快速消費品)品牌商及經銷商提供實地銷售及營銷解決方案。

從成立伊始專注傳統銷售及營銷服務，再到切入銷售及營銷項目管理工具，隨後踏入零售SaaS+領域，普樂師在發展道路上實現了一次次蝶變，迎合了我國零售業數字化發展之勢以及線上線下結合的新零售發展模式。

目前，普樂師形成了多元化產品及服務組合，包括定制營銷解決方案、任務與營銷人員匹配服務、營銷人員派駐服務以及SaaS+訂閱，能為零售客戶提供一站式整體營銷解決方案，支撐零售業價值鏈。

普樂師多年發展而形成的這種業務模式，解決了零售行業的諸多營銷痛點，市場空間廣闊。

傳統零售商面臨的共同痛點是什麽呢？

在這個產品迅速升級的時代，傳統線下零售商普遍面臨的痛點在於，行業價值鏈的資訊不對稱，品牌商通常缺乏客戶端有關需求及偏好的第一手資訊。這種情況導致在標準化商品零售的背景下，缺失了數據分析能力和管理能力的傳統零售商不能很好地了解和解決消費者的實際需求，從而影響了經營成效。

另一方面，我國消費市場龐大，消費者眾多，不同地區有不同的消費偏好以及消費行為，零售商如何在千差萬别的消費場景中通過精簡分銷流程，及時調整針對性的營銷活動，也存在諸多困難。

普樂師的誕生，便是為了解決零售商以上的問題，公司能為不同行業、擁有不同規模、要求和預算的客戶提供全方位的服務，例如制定計劃並開展活動以推動特定商品的銷售，易於接觸實地實施的營銷人員池，對客戶於其中可能並無實體店鋪的選定地理位置或特定線下零售店的市場潛力進行數據分析，從而減少與人力資源相關的行政事務的運營成本。

同時，普樂師利用FMES平台賦能以數據為中心的運營，該平台具有多年服務積累的數據資產，已積累涵蓋中國31個省╱直轄市逾360個城市逾400萬個終端的數據資產。客戶可從平台處理的數據制定的定制營銷解決方案中獲益，從而大大提升客戶的運營效率及成本效益，雙方可從中實現雙赢。

隨著近年來數字化轉型的盛行，國内快速消費品零售銷售及營銷服務市場將穩步提升，為普樂師提供了良好的發展環境。數據顯示，預計該市場收益從2017年的約人民幣10,005億元增加至2021年的約人民幣12,615億元，於此期間的復合年增長率為6.0%。未來，技術賦能線下銷售及營銷服務供應商亦不斷吸引品牌商和經銷商加強合作，估計截至2026年，市場收益將達到約人民幣16,783億元，2021年至2026年間的復合年增長率為5.9%。

協同效應加速釋放，鋪就高質量發展底色

普樂師的四大業務板塊環環相扣，形成了以「場、員、貨、人」四要素為核心、數字化動銷服務為基礎的管理工具集成的線下動銷生態。

在普樂師的四大業務組合中，從營銷計劃制定和實施，到營銷人員入駐，再到通過數據匹配營銷人員，以及數字化賦能客戶提升營銷的效率和效力，我們以為，普樂師做到了一站式、全方位的服務。這也賦能了「場、員、貨、人」四要素：大大提升了品牌方動銷效率和數智化輔助決策，提升零售商客單價和坪效，助力員工實現有競爭力的自我價值，消費者也可獲得更高性價比的產品和服務。

這種閉環的線下銷售及營銷服務生態，重塑了線下零售商價值鏈的同時，也為普樂師帶來了強大的網絡效應及協同效應。這主要體現在兩個方面：

1)擴大了普樂師的客戶群體，而客戶群體的擴大帶來了更高的任務量，從而促使營銷人員在公司平台保持活躍並吸引更多具有不同背景和技能的營銷人員，從而增強了普樂師為特定任務匹配更合適營銷人員的能力，相繼提高服務質量。

使用普樂師數字化工具注冊的營銷人員數量從截至2020年12月31日的逾331,400個增加至截至2022年12月31日的逾453,000個，平均每月活躍營銷人員數量從於2020年財政年度的逾16,200個增加至於2022年財政年度的逾23,000個，充分體現出了公司「圈粉」能力之強勁。

2)普樂師的服務亦在參與業務營運的各利益相關者之間創造了協同效應，特别是公司的客戶及營銷人員。一方面，普樂師幫助客戶有效地實施銷售及營銷計劃，並提高他們的線下零售業績。另一方面，普樂師吸引更多營銷人員加入營銷人員池。

從客戶群體方面看，普樂師在市場上的影響力不斷擴大，客戶數目持續增長。於2020年至2022年財政年度，公司分别有57名、59名及166名客戶，這其中就包括品牌商客戶。公司的品牌商客戶及五大客戶大部分是財富世界500強公司、中國企業500強公司及其他頭部快速消費品品牌商或其子公司，這些大型企業容易形成燈塔效應，帶動行業内其他企業效仿。

普樂師的這些競爭優勢，也驅動了公司業績實現顯著增長。在受疫情嚴峻衝擊的過去三年，普樂師憑借線下銷售及營銷產品和服務生態，彰顯出良好的發展韌性和增長動能。

2020年至2022年財政年度，普樂師業績實現了三年持續增長，營收從約人民幣4.14億元增至約人民幣6.18億元，經調整純利由約人民幣5,389.7萬元增至約人民幣7,055.5萬元。

零售業復蘇顯著，數字經濟提速

在疫情衝擊、消費市場萎靡的2022年，靈活的商業模式驅動了普樂師的業績增長。而進入2023年，隨著國内消費市場(特别是零售市場)走向復蘇，普樂師也有望迎來更好的發展機遇。

今年以來，隨著穩增長、穩就業、穩物價政策效果持續顯現，國内消費支出加快恢復。國家統計局數據顯示，一季度，全國居民人均消費支出6,738元，比上年同期名義增長5.4%。其中，食品煙酒和生活用品及服務人均消費支出同比名義增長分别為3.8%及6.4%。

在此背景下，零售商的信心亦逐步恢復，對銷售及營銷需求也頗為強烈。普樂師趁此抓住市場機遇，加碼市場網絡拓展，並取得了不俗的成績。於2023年1月，普樂師已與一家客戶訂立了定制營銷解決方案合約，為該客戶在全國範圍内提供定制營銷解決方案，有關服務合約的最高合約總金額為人民幣3.75億元，並將涉及約4,300名僱員營銷人員，這將增加普樂師的收益流。

此外，線上線下結合的新零售模式正踏浪而來，數字化賦能線下零售趨勢不減，數字經濟成為國家發展大方向，也為普樂師帶來肥沃的發展土壤。

以中國SaaS市場為例，根據弗若斯特沙利文報告，自2017年至2021年，中國的SaaS市場收益從人民幣116億元增長至人民幣443億元，復合年增長率達39.8%。預計到2026年，中國SaaS市場規模將進一步增長至1,730億元。

數字化動銷的最終目的，是提升所有流通環節的效率和效力。當下，數字經濟已深入人心，傳統零售品牌逐漸培養品牌形象管理意識並通過數字化驅動提高其銷售目標。因此，品牌商及經銷商更願意與零售銷售及營銷服務供應商合作，以深度開發線下銷售及營銷舉措及活動來吸引及留住消費者。

在數字化大浪潮下，普樂師也在積極修煉「内功」。未來，普樂師將繼續投入資源增強核心技術能力，雲端平台即服務(PaaS)、大數據分析及不同算法等，以升級及開發數字化工具的新功能並提升所提供的服務產品。普樂師還計劃加強公司在亞洲的市場份額並擴大核心客戶群，計劃將業務拓展至東南亞及日本，挖掘海外市場的商機。

小結

普樂師身處我國龐大的零售市場，與我國零售業同頻共振，與零售商一起生態共建，價值共赢，以靈活的商業模式奠定了如今「讓數據服務業務，用工具提升效率」的競爭實力。

對於資本市場來說，這也正是普樂師擁有長期投資價值的體現。一方面，普樂師從多方位解決了傳統零售商和經銷商在銷售和營銷方面面臨的諸多痛點，帶來了網絡效應和協同效應，成功擴大了客戶規模；另一方面，普樂師堅持與時俱進，深耕零售數字化市場，抓住了快速消費品行業數字化轉型的機遇，為未來可持續的健康發展奠定了堅實的基礎。

若普樂師此次成功在港交所上市，將有利於進一步提升核心技術能力及基礎研發，提高品牌知名度，從而增強公司的核心競爭力，把握市場增長契機。