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「大消費」有望成新主線?蘭州黃河成功晉級3連板!
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日期:2022年9月29日 上午8:44作者:虹小豆 編輯:May
「大消費」有望成新主線?蘭州黃河成功晉級3連板!

9月28日,蘭州黃河(000929.SZ)再度高走,盤中一度炸板,後於尾盤回封,報收13.28元/股。自4月27日市場見底反彈至今,該股累計漲幅已超8成,整體走勢相當不錯。

「大消費」有望成新主線?蘭州黃河成功晉級3連板!

值得一提的是,蘭州黃河近期表現格外顯眼,與飲料制造板塊的異動反彈形成強烈呼應。那麽,其背後上漲邏輯究竟是什麽呢?

食品飲料板塊異動頻頻

回顧上半年,全國疫情多點頻發,餐飲等即飲消費渠道受到嚴重打擊,消費股的表現也大不如前。

不過,近段時間以來,受國慶黃金周節前效應逐步顯現,以及促消費政策效應不斷釋放,食品飲料行業的明星股均被燃動,如五糧液(000858.SZ)、貴州茅台(600519.SH)等頭部酒企。其次,還有良品鋪子(603719.SH)、紫燕食品(603057.SH)、陽光乳業(001318.SZ)等食品飲料股表現突出。

據Wind數據顯示,按申萬行業劃分,2022年9月19日至23日期間,食品飲料板塊下跌0.76%,而上證綜指、深證成指、滬深300分别下跌1.22%、2.27%、1.95%。

明顯可見,食品飲料板塊跑赢上證綜指0.45個百分點,在申萬 31個一級子行業周漲跌幅中排名第9位。

「大消費」有望成新主線?蘭州黃河成功晉級3連板!

分子行業來看,上述期間内,其他酒類、啤酒、預加工食品漲幅居前,分别上漲9.31%、2.23%、1.40%。

對此,國海證券表示,以食品飲料為代表的消費板塊當下存在三大支撐因素:其一,板塊前期的悲觀預期得到逐步兌現。其二,後續隨著疫情影響逐步減弱,原料成本從高位逐步回落,報表基數也逐漸走低,食品龍頭公司業績存在較大改善空間。其三,戶外活動增加拉動飲料等消費環比提升。

具體來看啤酒板塊,繼燕京啤酒走出一波上漲行情之後,蘭州黃河於本周開始接力賽跑,至今已實現3連板。

資料顯示,蘭州黃河是西北地區的啤酒小龍頭,擁有「黃河」「青海湖」雙品牌,主營包括啤酒、麥芽、飲料的生產及銷售。分區域看,公司在青海及甘肅市場佔有一定的優勢,市佔率分别達到超80%及75%,品牌影響力較強。

2022年上半年,蘭州黃河實現營收1.44億元,同比下降22.37%;實現歸母淨利潤2288.77萬元,同比上升1801.53%,利潤端增速迅猛。

單季度表現看,蘭州黃河第二季度實現收入7152.55萬元,實現歸母淨利潤2616.92萬元。很顯然,上半年盈利增量部分主要來自於第二季度。

從行業角度分析,啤酒銷量在1、2月份受春節催化因素表現實現開門紅,進入3月中旬以來受甘肅、青島等地疫情影響,線下消費場景受阻,銷量受損嚴重持續,直到5月份,受益於「疫情趨穩+旺季來臨」因素推動,啤酒銷量才得以逐步恢復。

未來,國慶假期以及11月世界杯盛宴帶來的啤酒旺季,啤酒行業可能還將迎來一波機遇。而在價格方面,啤酒成本邊際改善亦將驅動業績面不斷向好。

據了解,當前啤酒成本佔比最大的當屬包材,佔比高達45%,而原料大麥成本佔比較小,約為10%。當前,包括鋁價、玻璃、瓦楞等包材市場價格已開始由漲轉跌,而大麥現貨價格於上半年衝高,下半年也陸續進入回落階段。

華金證券認為,下半年整體來看,啤酒三季度業績增長的確定性較高,第四季度是傳統淡季,受疫情影響較弱,疊加高端化、非現飲場景增加以及成本端壓力趨緩等因素,啤酒下半年利潤增長可期。

大消費持續復蘇獲看好

綜上而言,消費股行情異動已初見端倪,且很可能是未來一段時間上漲共識比較大的板塊。

光大證券認為,國慶節即將到來,市場對於國慶消費的相對樂觀預期,或帶來消費板塊脈衝式行情。

投資機會方面,中航證券表示,短途遊、微度假將成為近期旅遊首選。本地景區、主題玩法、鄉村民宿、露營、夜遊等創新型休閑旅遊有望繼續受熱捧,細分行業龍頭公司直接受益行業復蘇帶來的業績提振。

中泰證券則指出,中長期來看,供給增速放緩、需求恢復加快,票價彈性或凸顯,航空板塊長期投資價值確定性較強,同時機場將受益航空需求復蘇,有望迎來業績拐點。

個股層面,北向資金也儘顯「聰明錢」姿態。據wind數據顯示,9月19日至28日期間,消費白馬股獲北向資金大舉搶籌。

其中,北上資金前十大活躍個股中消費行業公司共計五家,其中深股通3家,分别有五糧液、美的集團、泸州老窖;而滬股通的2家則分别為伊利股份和貴州茅台。

從淨買入成交額看,五糧液獲北上資金加倉約8.24億元,遠超其他標的;美的集團緊隨其後,北上資金淨買入額為5.44億元。

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