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一字板,億晶光電豪擲50億佈局TOPCon!
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日期:2022年9月22日 下午7:54作者:飛魚 編輯:May
一字板,億晶光電豪擲50億佈局TOPCon!

光伏板塊依舊活躍。9月22日,老牌光伏企業億晶光電(600537.SH)開盤即一字板,漲幅10%。在億晶的帶動下,不少光伏個股躍躍欲試,英傑電氣(300820.SZ)、昱能科技(688348.SH)、鈞達股份(002865.SZ)均錄得大漲。

自4月末開始,億晶光電從低位3塊錢左右啓動,股價節節攀升,8月19日股價甚至創下了8.79元的年内高點。隨後股價有所回落,截至22日收盤,股價報收6.33元/股,市值75.51億元。

值得一提的是,今年的8月17日,華潤電力公示了第五批光伏組件集採中標候選人,其中億晶光電和隆基綠能(601012.SH)、通威股份(600438.SH)入圍本次集採。

豪擲50億擴產,佈局Topcon

股價的漲停源於一則利好,9月21日,億晶光電公告稱,擬在滁州市全椒縣經開區投資建設年產10GW光伏電池、10GW光伏切片、10GW光伏組件項目。

億晶光電打算多線開工,產業鏈上下遊一把抓,一體化的決心可見一斑。鑒於光伏行業内卷嚴重,謀求垂直一體化生產成了不少公司的發展方向。

根據公告,一期10GW高效N型TOPCon光伏電池項目計劃於2022年10月動工,2023年4月份竣工,竣工驗收後3個月内投產,投資金額約50億元。

此外,二期光伏切片項目、三期光伏組件項目目前僅簽署框架性協議,投資金額合計約53億元,啓動時間及實際投資金額根據後續推進情況,雙方協商確定。

公司為了此次擴產,可謂做足了「功課」。資料顯示,億晶光電有TOPCon電池實驗線,完成了182mm、210mmTOPCon電池組件研發流程及相關產品認證,公司表示,本次項目具備可行性和快速轉化為產能的條件。

跨界Topcon成潮流?

佈局TOPcon的並非億晶光電一家。進入2022年,TOPCon電池擴產提速,新老玩家紛紛站隊擴產TOPCon,據中銀證券,今年1-8月,TOPCon新增規劃建設、新增落地產能合計超過140GW,A股市場也掀起了一股TOPCon風潮。

這其中,不光有傳統的光伏企業如晶科能源(688223.SH),還有不少其他行業的公司介入。

8月16日,「賣玩具」的沐邦高科(603398.SH)公告,與鄂城區人民政府簽訂協議,雙方利用各自的資源優勢,在鄂城區人民政府園區内安排項目用地約500畝,建設10GW TOPCon光伏電池生產基地項目。項目投資規模預計48億元。

同樣8月16日,「乳制品」的皇氏集團(002329.SZ)公告,公司擬與安徽省阜陽經開區簽訂年產20GW TOPCon電池項目的戰略合作框架協議。

跨界玩家也在爭搶TOPCon蛋糕的行業趨勢越發明顯。業内人士預計,今年國内TOPCon電池產品出貨量有望接近20GW,市佔率將達8%,保守預計明年市佔率達21%,2024年預計超過30%。

不過,光伏產業「瘋狂」擴產的同時,市場對光伏產能過剩危機的擔憂也在上升。近兩年動辄幾十、上百億的光伏電池產能擴張,可能導致行業同質化競爭加劇。

業績陷虧損泥潭,負債高企

資料顯示,億晶光電成立於2003年,算是國内率先實現垂直一體化生產的光伏企業,具備約10GW的太陽能電池組件生產能力。公司主要產品包括矽棒、矽片、太陽能電池片、太陽能電池組件、發電業務。反正除了最賺錢的矽料不做,幾乎涵蓋現光伏全產業鏈。

在積極的運營下,億晶光電曾在2015年躋身全球組件出貨量第十的位置,不過這也是公司下坡路的開始。

業績方面,2016年至2021年,公司營業從51.67億元降至40.83億元,歸母淨利潤更是一言難儘,其中,2017年公司歸母淨利潤為0.49億元,大幅下滑86%,2019年至2021年大幅虧損,三年累計虧損15.58億元。

一字板,億晶光電豪擲50億佈局TOPCon!

2021年億晶光電太陽能電池組件業務毛利率為-2.43%,在矽料價格持續上升的背景下公司想要盈利非易事。

2022年上半年,億晶光電實現營業收入34.65億元,同比增長93.29%;歸母淨利潤2362萬元,同比扭虧為盈,不過公司的扣非淨利潤仍虧損2019萬元。

光伏的景氣度不斷上漲,公司的盈利能力卻在開倒車,究其根源,在於億晶光電產品競爭力主要依賴光伏組件。其半年報表示,公司其他業務主要是為後端的光伏組件生產配套。但是公司組件業務盈利微薄,規模效應明顯不足,難以和其他組件巨頭抗衡。

億晶光電算是光伏行業的後進生,多年來盈利一直不佳,現金流壓力不小。

截至2022年6月30日,億晶光電賬面貨幣資金約30億元,資產負債率目前為69.14%,後續如果億晶光電要投資50億元進軍TOPCon電池項目,可能通過銀行融資等方式補足,預計將進一步提高公司資產負債率,增加現金流壓力,畢竟巧婦難為無米之炊。公司能否在連續三年虧損後重新起航,我們拭目以待。

值得一提的是,9月5日,億晶光電公告,持股5.71%的創始人荀建華,計劃減持公司股份不超過公司總股本的5.71%,妥妥的清倉式減持。

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