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【焦点】大基金入股,葛卫东进场,安路科技究竟有何“魅力”?
原創

日期:2022年5月6日 下午9:12作者:飞鱼 編輯:lele

私募大佬葛卫东的持仓动向吸引了市场的关注。

最新披露的一季报显示,葛卫东在今年一季度大举减持了“云茅”用友网络4474.03万股,交易金额或近14亿元,实属罕见,总的来看,葛卫东今年一季度A股持股市值约80亿元左右,除了用友网络,还减持了科大讯飞、贝特瑞、安恒信息、兆易创新、移远通信等多只个股。

在一系列减持动作中,葛卫东却新进安路科技-U(688107.SH),截至3月31日其持有56.94万股,市值约2800万元。

葛卫东在期货圈是名副其实的大佬级人物,他以期货投资起家,做得非常成功,人称“东邪”,他现任上海混沌投资董事长,2021年公布的胡润百富榜显示,葛卫东以225亿元人民币财富位列榜单第296位。

近年来,50多岁的葛卫东将更多精力转向股票二级市场,积极布局新兴成长赛道的上市公司。

那么,安路科技是一家什么样的公司?缘何吸引了大佬的青睐?

大基金入股,机构、大佬云集

从前十大流通股东来看,除葛卫东外,今年一季度,多只公募基金大举加仓安路科技,其中包括银河创新成长、泰信中小盘精选等等,持股数量超过1400万股。

值得一提的是,国家集成电路产业投资基金也入股安路科技,目前持有3911.74万股,处于限售状态。包括华大半导体、士兰微等公司也在股东列表中,可谓是“大牌云集”。

【焦点】大基金入股,葛卫东进场,安路科技究竟有何“魅力”?

公司股价表现近期也相当强势,4月27日以来,安路科技开启反弹,5天涨幅超过50%,成交量明显放大。5月5日盘后龙虎榜显示,多家机构席位呈现净买入。

FPGA龙头,业绩高增,研发驱动

安路科技是一只次新股,去年11月12日在科创板上市,其是国内首批具有先进制程FPGA芯片设计能力的企业之一。

所谓FPGA,属于逻辑芯片的一种,相比于传统的CPU/GPU,FPGA是硬件可重构的体系结构,目前在通信工业、数据中心、人工智能、汽车等领域应用越来越广。

以销售额口径统计,2019年安路科技的销售额排名国内第四,占据了0.9%的市场份额,在国产FPGA芯片厂商中排名第一。而国外企业因为起步较早,目前占据市场主导地位,Xilinx、 Altera(Inter)、 Lattice三家公司市占率超85%。

此外,工艺制程方面,赛灵思FPGA芯片目前主要包括28nm、20nm及16nm制程,7nm制程产品也已发布;安路科技目前已发布的成熟产品只能达到28nm制程,与国外厂商差距较大。

逻辑芯片本就是半导体产业链“皇冠上的明珠”,技术壁垒高,国内企业起步晚,不过安路科技正迎头赶上。

在国产替代加速背景下,公司、作为国内 FPGA 芯片领域少数可以满足国际知名厂商需求的供应商,成功切入中兴、汇川、工业富联等多个行业龙头的供应链,销量节节攀升。

4月28日,公司年报出炉,2021年实现营业收入6.79亿元,同比增长141.44%;安路科技营收从2018年的0.29亿元一路飙升至2021年的6.79亿元。时至2022年一季度,公司营业收入2.58亿元,继续同比增长72.15%。

不过安路科技在过去4年倒是连续稳定亏损,2018-2021年扣非净利润为-4799.15万、-6554.59万、-7811.67万、-6286.39万。相对于营收的高增长,亏损幅度有所收窄。

这主要还是逻辑芯片行业,本质是智力密集型行业,需要大量持续的研发投入,才有可能追赶国外的那几家竞争对手。

数据显示,安路科技的研发费用从2018年的0.34亿元增至2021年的2.44亿元,研发费用占营收比例一直很高,这也表明公司属于研发驱动型企业,目前还处于投入期,公司研发人员占比超过80%。

【焦点】大基金入股,葛卫东进场,安路科技究竟有何“魅力”?

这也导致,有券商研报对安路科技未来的业绩给出了大幅增长的预测时,公司保持了理性和客观。

方正证券研报预计,安路科技2022年营收为12.15亿元,增速达79%。对此安路科技表示,由于公司FPGA芯片和专用EDA软件等业务较为复杂且新品的研发难度较大,公司仍将保持较大的研发支出。如公司未能按计划实现销售规模的扩张,公司的营业收入和营业利润可能无法达到预计规模,需注意投资风险。

结语——

事实上,FPGA“三剑客”近期股价同步走强,复旦微电和紫光国微近6个交易日的涨幅分别达13%、17%。复旦微电还是4月以来涨幅最大的半导体个股,论今年以来的半导体个股涨幅,复旦微电位列第三,仅次于聚辰股份、江化微。

Frost&Sullivan数据显示,预计国内FPGA市场规模将从2020年的150.3亿元增至2025年的332.2亿元,2020-2025年复合增长率为16.3%。华安证券分析师胡杨此前也表示,国内FPGA公司将充分享受行业高增长高壁垒+本土化提升市占率的双重红利。

安路科技作为该细分赛道的佼佼者,前景无疑值得关注。

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