神農集團：浙商證券股份有限公司、珠海橫琴智合遠見私募基金管理中心(有限合夥)等2家機構於11月24日調研我司

2021年11月25日神農集團（605296）發佈公告稱：浙商證券股份有限公司褚旭、珠海橫琴智合遠見私募基金管理中心(有限合夥)孫斌於2021年11月24日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司三季度的表現如何?

答：公司2021年前三季度營業收入為22.14億元人民幣，同比增加10.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.29億元人民幣，同比下降75.59%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為人民幣2.19億元人民幣，同比下降76.66%。公司三季度業績下滑主要是生豬市場價格下行導致的，飼料板塊及屠宰板塊盈利穩定。公司在豬價大幅下行的情況下仍能實現盈利，得益於公司全産業鏈的一體化優勢，各板塊之間能夠相互補足，提高了公司對抗行業風險的能力。

問：豬周期對公司的業務及規劃影響?公司採取了什麼應對措施?公司對後續周期發展及豬價走勢有何看法?

答：在豬價持續低位運行的背景下，公司將積極推行降本增效係列措施以穩定業績。在飼料業務方面，通過營銷模式的轉型、加大研發投入增強産品競爭力等措施提升飼料産品銷量和業績；在養殖業務方面，按計劃推進新建豬場完工交付使用、加速生豬産能釋放，提升母豬、商品豬存欄和出欄規模，淘汰一些生産性能比較差的母豬，降低仔豬成本，持續提高養殖成績、降低養殖成本；在屠宰業務方面，加強服務意識及促銷力度，繼續擴大屠宰業務規模，保障豬肉食品安全；同時大力推廣“神農放心肉”品牌，樹立“神農肉，放心肉”的企業形象，提高市場知名度和美譽度，提升屠宰量、提高市場佔有率。近期，受豬肉需求旺季消費拉動、以及雨雪天氣運輸不暢等因素影響，豬價有所上漲，但由於市場生豬存欄量下降幅度有限、市場生豬供應量仍較充足，我們預計隨著春節後消費需求的下降，豬價在2022年春節後仍可能下滑。

問：公司募集資金項目實施進度及産能達成情況?

答：目前，公司募投項目均按照公司披露的《神農集團首次公開發行股票招股說明書》中的既定計劃穩步有序地推進。目前，已有部份募投項目建成投産；預計在2022年度，剩餘募投項目均可建成投産。

問：公司飼料加工,生豬養殖,生豬屠宰和生鮮豬肉食品銷售等業務板塊産能,重點佈局區域及目前業務情況怎麼樣?

答：截止目前，公司飼料加工板塊産能49.5萬噸、生豬養殖板塊（自養+合作養殖）産能約100萬頭、生豬屠宰板塊産能250萬頭。各業務板塊佈局主要集中在雲南省内，省外僅廣西有少量的飼料加工業務和生豬養殖業務。目前，公司正在積極佈局食品深加工及肉牛飼養業務領域，兩個領域仍處於探索階段，尚未正式投産。

問：公司自繁自養模式和“公司+農戶”合作養殖模式業務佔比各是多少?區域如何分佈?成本有何差異?

答：本年度，自繁自養和公司+農戶業務出欄量約各佔50%比例；自繁自養主要分佈在曲靖、陸良、馬龍、宣威、大理、賓川等地區；公司+農戶業務主要分佈在陸良、宣威。自繁自養模式、公司+農戶模式平均養殖成本無明顯差異，平均成本在16元/公斤以内。

問：目前公司生豬養殖的規模化效應如何?

答：公司目前致力於發展工業化、規模化的養殖模式，輔以先進的養殖技術和嚴格的生物防控手段，提高出欄豬只的數量及質量。未來，隨著募投項目的建成投産，公司的生豬産能將進一步擴大。2021年公司預計出欄生豬79.66萬頭(包含外銷生豬、内銷屠宰公司屠宰後對外銷售豬肉的商品豬)。

問：公司各板塊業務的銷售渠道,模式,及主要覆蓋銷售區域是怎麼樣的?

答：目前公司的産品銷售區域主要集中在雲南和廣西地區。公司飼料板塊産品銷售分為内部銷售和外部銷售，其中内部銷售主要是銷售給公司各養殖場，外部銷售包括直銷、經銷、兼營三種銷售模式。公司出欄商品豬主要銷售給公司屠宰板塊，由其屠宰後對外出售白條豬肉及豬副産品，同時考慮市場價格等因素部分直接對外銷售。公司屠宰板塊根據豬只來源不同分為自營屠宰業務和代宰業務。自營屠宰業務的銷售包括向肉販子銷售白條豬肉以及向豬副産品批發商銷售豬副産品。代宰業務即公司為豬販子提供屠宰服務，向其收取屠宰加工費的業務，同時，豬販子將屠宰産生的豬副産品銷售給公司。公司將副産品分類後按生産綫和品種銷售給各豬副産品批發商。

問：公司不同業務板塊都有什麼亮點?

答：在飼料加工領域，公司堅持優質優價原則和綠色生産理念，注重飼料配方營養均衡，取得了良好的市場聲譽，公司飼料加工基地均採用飼料中央控制係統，實時監測和控制飼料生産的各個環節，具備較高的生産效率與質量控制水平。在生豬養殖領域，公司自建規模化、現代化、生物安全化的豬場，減少了重復繁重的體力勞動，大幅提高了工作效率，通過構建“外圍—廠區—豬群”三位一體的生物安全管理體係，實現了對動物疫病的有效防控。截至目前，公司自養模式經營中的豬場均達到較高的現代化程度，配備了自動化飼喂、通風、溫控等現代化養殖設施，生豬飼養效率達到行業領先水平。在生豬屠宰領域，公司從從德國、韓國引入國際先進的屠宰生産綫和分割生産綫，同時購入國産機械化屠宰生産綫，具備行業内先進的屠宰加工技術。

問：公司未來包括下遊肉制品等全産業鏈業務板塊是如何佈局的?

答：公司一直以未來的眼光來佈局現在。得益於此，神農目前已經成為集飼料加工、生豬養殖、生豬屠宰銷售為一體的區域領先的生豬全産業鏈一體化企業。下一步，公司會對肉制品深加工業務進行積極的探索與拓展，形成更加完整、閉合的豬肉食品全産業鏈。目前，公司通過對外投資設立全資子公司“雲南澄江神農食品有限公司”佈局食品深加工領域。同時，公司下屬全資子公司“雲南神農肉業食品有限公司”已取得調味品類、肉制品類、罐頭類産品食品生産許可，正在積極探索並拓展食品深加工業務。

問：公司人才培養策略是什麼?

答：公司重視人才，引進人才，儲備人才，為有能力的人提供平台。公司制定了分工明確、按勞取酬、優升劣汰的人力資源管理機制，建立了階段化的管理層儲備制度，為公司長遠發展創造活力，同時通過外部學習、内部培訓、團隊競爭等方式提高員工整體的業務能力和技術水平。公司堅持“與員工共享發展成果”的原則，不斷提升員工福利待遇，優化人才激勵機制，實現人力資源的可持續發展。隨著公司事業版圖的擴張，未來公司會加大人才招聘的力度，吸引更多的人才加入公司，與公司共同創造出更大的價值。

問：公司資金情況如何?

答：公司於2021年5月28日在上交所主板上市並募集資金，現階段資金情況良好，現金儲備充足，整體風險可控。未來，公司會結合實際生産需求合理使用資金，支持公司日常運作和持續發展。同時，公司也將不斷優化資本結構，在保證資金安全的前提下提高資金使用率。

問：環保和限電政策對公司業務是否有影響?

答：目前公司下屬各子公司均按照國家有關的環保政策要求取得了相應的排汙資質/排汙登記，各項汙染物排放嚴格遵守法律法規及主管環保部門的要求執行，合理保障日常生産經營不存在超出許可範圍排放汙染物的情況，第三方監測及環保部門現場監測均未出現汙染物超標排放問題。各生産部門並未受到限電政策的影響。未來如果公司業務受到環保和限電政策的影響，公司將積極調整生産經營策略，靈活調整生産機制，最大限度降低因此造成的損失。

神農集團主營業務：飼料加工和銷售、生豬養殖和銷售、生豬屠宰、生鮮豬肉食品銷售

神農集團2021三季報顯示，公司主營收入22.14億元，同比上升10.22%；歸母淨利潤2.29億元，同比下降75.59%；扣非淨利潤2.19億元，其中2021年第三季度，公司單季度主營收入6.26億元，同比下降9.92%；單季度歸母淨利潤-13503.81萬元，同比下降143.84%；單季度扣非淨利潤-14549.65萬元，負債率11.54%，投資收益700.73萬元，財務費用89.04萬元，毛利率22.52%。

該股最近90天内無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，神農集團（605296）好公司評級為4星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。