聯想(00992.HK)閃撤回A大計 野村：感到意外

聯想(00992.HK)上周五(10月8日)亦主動撤回科創板上市申請。10月8日晚間，據上交所官網消息，聯想的上市審核狀態由「已受理」變為了「終止」。這距離上交所受理其申請(9月30日)僅9天時間，除去十一假期的時間，也就是經歷了一個交易日就宣佈結束。

對於聯想今次決定，野村直言對其於短期內不尋常撤回科創板上市申請感到意外。該行不排除涉及政治因素或受到公眾壓力。由於股價自8月起大幅跑贏大市，故降其投資評級，由買入下調至中性，目標價為10元。瑞信亦將目標價由13.5元降至9元，理由是憂慮其經營開支與財務成本上升。

聯想系股份今早受壓，聯想與聯想控股(03396.HK)開市分別低開逾10%及9.6%，上午10時左右，聯想瀉15%而聯想控股挫11%。

據內地財新網指出，就在聯想宣布要在科創板上市後，市場就出現不少聲音質疑其「科創含量」。事實上，聯想過去三個財年研發投入佔營收的比率都只有3%左右，遠不及科創板目前10%左右的平均水平。此外，聯想近年資產負債率接近90%，遠高於科創板和創業板同類企業的水平。

另外，市場上有意見認為，聯想取消計劃，或許和聯想與科創板的定位不完全相符有關，因為科創板強調公司的「科創」屬性，但聯想近90%營收來自智能設備業務，主要是電腦組裝、手機等傳統業務，科技含量並不高。而且聯想掌握的多非關鍵性技術，其核心零組件如晶片、處理器、記憶體等都必須自外部採購，而非自主研發。數據顯示，2020/21財年，聯想原材料採購金額逾2,153億元人民幣。

聯想昨日在港交所發出公布，指集團繼向上交所提交有關CDRs發行的申請材料後，考慮到自身業務規模及複雜度，聯想集團招股說明書中的財務信息可能會在申請的審閱過程中過期失效，並經審慎考慮最新的資本市場上市相關情况後，聯想集團决定撤回CDRs於科創板上市買賣的申請。

聯想集團業務運營狀况依舊良好，撤回申請不會對聯想集團的財務狀况造成任何不利影響。