錫業股份：太平洋證券、中歐基金等8家機構於9月27日調研我司

2021年9月28日錫業股份（000960）發佈公告稱：太平洋證券楊雲生,李帥華、中歐基金馮爐丹、青骊資産李夢窈、致暢資産周音吟、歌斐資産汪慶祥、卓晔投資張帥、華辰投資洪燕、陝西金控楊斌於2021年9月27日調研我司，本次調研由副董事長、總經理 楊奕敏,副總經理 張揚,董事會秘書 楊佳炜,財務部副總經理(主持工作) 畢俊,證券事務代表 馬斯藝,證券部 楊媛和楊琨立負責接待。

本次調研主要内容：

公司與投資者就公司生産經營情況及行業狀況等相關情況進行了溝通與探討,具體内容如下:

一、公司基本情況及行業現狀2021年上半年,公司搶抓有色金屬強周期窗口,多舉措優化組織生産,上半年公司生産有色金屬17.46萬噸,其中:錫4.32萬噸、銅6.25萬噸、鋅6.72萬噸、铟34.88噸。主要財務指標創近年歷史同期新高,上半年實現營業收入294.58億元,較上年同期增長30.91%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤9.60億元,較上年同期上升375.11%;歸屬於上市公司股東淨資産139.60億元,較上年同期上升7.92%。從公司所處行業來看,錫行業長期全球資源供給短缺格局難以逆轉,電子産品和新能源産業等消費領域的迅速發展催生錫需求穩步增長,貨幣寬松提供了有利環境,在供給、需求和貨幣政策的三重共振影響下,錫價中樞逐步擡升,目前基本面支撐錫金屬價格維持高位震蕩運行。此外,近期由於氧化铟錫ITO靶材在光伏行業異質結電池領域中實現應用的預期不斷加強,铟金屬需求量有望不斷提升,支撐铟價格向價值回歸。公司作為錫、铟雙行業龍頭,未來在以錫、铟為代表的大宗商品價格中樞整體擡升的背景下,公司有望充分受益,業績增長具有較大彈性。

二、提問環節

1、如何看待錫長期供給情況?近年來全球錫資源供應呈現放緩趨勢,全球主要礦山資源品位不同程度下降,部分地區開採難度加大,加之人力及相關材料價格上行,採礦綜合成本有所提升,同時近年來各國對於錫礦勘探、開採、基礎設施建設等方面投資較少,短期内新增礦量有限,供需缺口有望持續。此外,隨著單一電子産品耗錫量進一步下降空間有限,在相關工藝技術尚未有效突破革新的條件下,一定程度上抑制了二次資源回收增量。

2、如何看待近期錫金屬價格不斷突破歷史新高?今年以來,海外主要産錫國受疫情影響,生産尚未恢復至正常水平,國外庫存維持低位,價格上漲導致跨市場套利窗口階段性開啓,刺激國内精錫出口。由於海内外需求不斷改善和提升,導致現貨庫存下降,現貨價格持續升水。同時,價格較快上漲對下遊冶煉廠採購意願和抗風險能力造成一定影響。此外,不斷趨嚴的限電政策對國内冶煉企業日常生産造成不同程度影響,進一步加劇了錫供給矛盾。短期需求方面,雖然傳統應用領域錫需求增長受到價格高漲的一定抑制,且部分需求因“缺芯潮”和海運不暢延緩,但錫在5G、光伏新應用領域的需求仍比較旺盛,錫供需矛盾有望持續。

3、公司如何看待近期铟價格波動?公司铟的生産及庫存情況如何?铟金屬主要為鋅金屬的伴生礦,全球資源儲量有限,供給具有稀缺性。近期,由於異質結電池的技術提升,氧化錫铟ITO靶材在異質結電池領域内實現應用的預期不斷加強,未來铟的需求量有望大幅提升,在此預期下铟金屬及其相關公司受到市場資金的關注,铟市場價格階段性漲幅較大。目前,公司作為國内最大的原生铟生産基地,擁有铟冶煉産能60噸/年,2020年實現铟錠産量72.55噸,截至2020年末铟錠庫存量113.10噸。2021年上半年公司铟産量34.88噸(未經審計)。

4、目前铟相關上市公司如隆華科技於近期公告與華錫集團合作加強對ITO靶材的相關研究,公司是否有相關産業鏈延伸計劃?目前公司铟主要相關産品為铟錠。發展錫铟深加工産業是公司戰略方向之一,隨著铟在光伏領域和半導體領域的應用發展,公司將在現有基礎上進一步發展铟的深加工及相關産業佈局,目前公司主要依靠與關聯方共同合作開展铟的深加工相關研究。

5、雲南地區限電和“雙控”政策對公司生産經營有何影響?今年以來,公司在限電期間已按照政府有關部門錯峰用電的政策要求,利用完整的産業鏈佈局優勢,在公司各生産單位之間組織調整生産,有序用電,努力保障公司生産經營任務目標實現,有效降低限電對公司的影響。此外,經内部核實,公司目前尚未收到“雙控”相關政策的正式文件,同時通過對照網 傳文件的相關内容,該政策的施行預計對公司生産經營的影響有限。

6、公司股權激勵或員工持股計劃進展情況?經公司董事會審議通過,公司此前回購的股份將用於股權激勵或員工持股計劃,目前相關具體方案尚在制定中,公司將積極做好與相關監管機構的匯報溝通,在符合國資監管和證券監管的相關要求下積極推進股權激勵或員工持股計劃相關工作,如有進展公司將按照相關規定進行披露。

7、公司三季度業績預告及三季報計劃於何時披露?根據現行深交所的相關規則要求,三季度業績預告最晚應於10月15日披露,公司將根據前三季度業績情況,若達到披露要求,公司擬將按照相關規定履行信息披露義務;此外,根據與深交所預約,公司將於2021年10月22日披露三季度報告,敬請投資者持續關注。

錫業股份主營業務：有色金屬、貴金屬及其礦産品,化工産品(不含管理商品),非金屬及其礦産品,建築材料的批發、零售、代購、代銷,進出口業務(按目錄經營),環境保護工程服務。勞務服務、技術服務、井巷掘進(限分公司經營),有色金屬深加工及其高新技術産品的開發、生産及自銷,境外期貨業務(憑許可證開展經營),代理進出口業務,硫酸的生産及銷售。

錫業股份2021中報顯示，公司主營收入294.58億元，同比上升30.91%；歸母淨利潤9.6億元，同比上升375.11%；扣非淨利潤9.53億元，同比上升494.03%；負債率61.47%，投資收益-4132.17萬元，財務費用3.35億元，毛利率8.48%。