煤炭化工繼續殺跌 政策管控下 是短期調整還是行情反轉？

　　9月24日(周五)，煤炭化工板塊繼續延續昨日下跌趨勢，今日再次大幅下殺。煤炭板塊整體跌幅近5%，個股全綫重挫。

　　截至發稿，蘭花科創跌停，露天煤業、兗州煤業、山西焦煤、冀中能源等超十只個股股價大幅下殺，跌幅均超過5%。

　　另外，化工板塊同樣大幅下挫，板塊整體跌幅一度近4%，截至發稿有所收回。

　　今日，煤炭化工板塊的下跌更多的是配合消息面進行的短期調整，畢竟這倆板塊近期這波上漲的幅度不小，存在調整的必要。

　　商務部數據顯示，上周(9月13日至19日)煤炭價格繼續上漲，其中煉焦煤、二號無煙塊煤、動力煤價格分別為每噸965元、1089元和780元，分別上漲6.7%、2.3%和0.6%。在此之前，據商務部監測，煤炭價格已多個周出現上漲。

　　在此背景下，煤炭相關期貨隨之大漲。8月以來，焦炭累計上漲超25%，焦煤、動力煤累計漲幅均超40%。資本市場的煤炭指數亦水漲船高，8月以來漲幅近48%。

　　消息面上，最近針對“能耗雙控”政策落地，高耗能企業限産限電，這被部分業内人士認為或將對動力煤價格上漲形成一定的抑制作用。

　　能耗“雙控”制度即能源消費總量和強度雙控制度，根據國家發展改革委能源研究所的解讀，能耗雙控考核是年度和每個五年規劃期針對地方政府能耗雙控工作開展的事後評價。

　　雙控加碼緣於8月份國家發改委對全國9個地區能耗“雙控”亮起了紅燈，主要針對能耗出現不降反升的局面，以及重點用能企業無序用能、違規用能。

　　而9月份是能耗“雙控”工作的“攻堅月”，近期已有多省市召開落實能耗“雙控”工作部署會、發佈相關文件採取措施實現能耗強度下降進度指標。

　　格林大華期貨稱，部分省份開始嚴格能耗管控，且範圍繼續擴大，陸續出台有序用電政策，高耗能企業被動停産及減産，對電力需求將有所減輕。同時，隨著天氣逐漸轉涼，火電轉入傳統需求淡季，沿海需求逐步季節性走弱，日耗將以緩慢下行為主。華東、華南地區將有持續降雨，水力持續高位發電，電煤需求負荷將逐漸轉弱。

　　天風證券則認為，部分高耗能企業實行有序供電，對“兩高”項目限産，都在一定程度上緩解了動力煤的供需緊張局面。但臨近冬季用煤高峰，北方應該開始採購供暖永煤，動力煤補庫壓力依然很大，不具備大幅度深跌的基礎。