和達科技：博時基金、東方證券等23家機構於9月9日調研我司

2021年9月10日和達科技（688296）發佈公告稱：博時基金張學政,肖瑞瑾,耿桂豔,齊寧、東方證券浦俊懿,陳超、東吳證券劉博,唐亞輝、國金證券夏洛特、國金資管曾萌、國盛證券陳芷婧、海通證券衛書根、和諧匯一章溢漫、華安證券吳雨萌,楊楠、聆澤投資翟雲龍工銀安盛人壽、南方基金陸宇軒、同泰基金麥健沛、萬家基金胡文超、西部利得基金吳桐、汐泰投資陳夢筆、鑫元基金陸楊、興證全球基金錢鑫、湧悅資産成勝、招商證券孟林、中國平安邵進明、中歐基金邵潔,李欣、中融基金甘傳琦、中泰資管鄒潇於2021年9月9日調研我司，本次調研由董事長 郭軍,董事會秘書 王亞平負責接待。

本次調研主要内容：
公司概述公司是一家專注於水務領域信息化建設的整體解決方案提供商,致力於綜合運用物聯網、大數據、邊緣計算等新一代信息技術提升水務行業的信息化、智能化水平,為水務行業落實國家節水行動計劃、防治水汙染、提高服務水平提供支持,保障國家水安全。公司提供的水務信息化整體解決方案以數據採集、傳輸、存儲、處理以及智能分析為核心,其中智能感傳終端用於水務工況數據的採集、傳輸,具體産品包括智能遙測終端、物聯戶表遠程採集傳輸模塊、滲漏預警儀以及根據需求對外採購並銷售的智能儀表、流量計、水質檢測儀等配套傳感終端;水務管理係統用於水務工況數據的存儲、處理以及智能分析,主要産品包括物聯網平台、網格化管理平台、生産調度係統、計量管理係統、分區控漏係統、滲漏預警雲平台、在綫水力模型等。自成立以來,公司深耕水務行業二十年,一直致力於提升水務行業的信息化水平,已將物聯網、大數據、邊緣計算等新一代信息技術應用於水務信息化行業,積累了豐富的項目經驗和客戶資源,在行業内享有較高的知名度,具有較強競爭力。公司連續多年被浙江省軟件行業協會認定為軟件企業,2019年8月通過CMMIL5認證(軟件能力成熟度集成模型認證),2020年9月被浙江省發展和改革委員會評定為國家規劃佈局内重點軟件企業,2021年5月被國家發展和改革委員會、工業和信息化部、財政部、海關總署、國家稅務總局評定為國家鼓勵的重點軟件企業,2015年被認定為高新技術企業並持續至今,係浙江省科學技術廳認定的智慧水務省級高新技術企業研發中心。截至2021年6月30日,公司及其子公司共擁有軟件著作權138項,獲得授權專利42項,其中發明專利8項。在公司持續多年的技術支撐下,紹興水務實現了將城市供水漏損率從20%以上降到低於5%,並連續10年以上保持低於5%,達到了國際先進水平,獲得了國家人居環境獎。2016年9月,公司參與G20護航工作,幫助蕭山水務集團建立G20供水保障係統,保障了G20期間供水運行安全。2020年2月,在雷神山醫院的建設和運行中,供水是最基礎的運行保障設施之一,公司的水務管理係統與智能遙測終端為武漢水務保障雷神山供水係統的安全高效運行提供技術支撐。公司控股子公司紹興和達依託紹興水務成功的漏損管控經驗及公司自主研發的管網漏損預警體係,建立了全國首個供水管網漏損控制實訓基地。自2016年成立以來,實訓基地已經累計開辦96期,培訓水務工作者三千多人。2021年上半年公司實現營業收入17,121.79萬元,較上年同期增長72.64%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為2,166.56萬元,較上年同期增長100.77%;報告期末公司總資産56,748.60萬元,較期初增長4.37%;歸屬於上市公司股東的淨資産36,850.84萬元,較期初增長6.25%。問答環節
1、相較於行業内其他競爭對手,公司的優勢是什麼?一是技術優勢,公司專注於水務信息化建設的研究,對水務行業具有深刻的理解,體現在軟硬件技術的研究和積累、數據的積累和治理、業務中台的建設、業務軟件的全面性和融合分析能力、軟件驅動的全産業鏈整合能力等多方面。水務數據的分析要基於對於水務行業需求的掌握,公司擁有600家以上的水務企業客戶,對不同規模水務企業客戶的需求了解更全面和更準確,更能引導客戶的發展和提供更有針對性的整體解決方案;二是産品優勢,公司是國内少數幾家能夠提供水務信息化整體解決方案的供應商,擁有智能遙測終端、滲漏預警儀等智能感傳終端和水務物聯網平台、網格化管理平台等水務管理軟件,産品應用於水務企業的主要業務環節,種類齊全。相比於技術方向單
一、需要外購産品支撐的集成服務供應商,公司具備快速響應、快速實施、全面服務的整體優勢,能夠保障水務企業各業務環節間的緊密聯結與最佳契合,提高了公司産品整體的市場競爭力;三是客戶優勢,公司深耕水務行業二十年,具有較為明顯的先發優勢,先後為紹興水務、武漢水務、鄭州水務、深圳水務、廣州水務、北控水務、寧波水務、嘉興水務、舒蘭水務、海寧水務等大中小型水務公司提供水務信息化解決方案,積累了豐富的客戶資源。自成立以來,公司已經累計向600餘家水務企業提供信息化服務,上述客戶廣泛分佈在全國各區域,處於不同的發展階段,為公司業務持續發展奠定了良好的基礎。
2、公司目前整體銷售費用率較低,未來的變化趨勢如何?公司近年來持續不斷的完善市場佈局,補充銷售人才,公司已有12個銷售辦事處,市場分佈全國。銷售費用絕對值快速增長,伴隨水務市場的蓬勃發展,公司收入的高速增長,未來我們認為公司的銷售費用率會保持在一個合理的區間。
3、公司毛利率持續走高的原因以及未來毛利態勢?近兩年公司毛利率穩中有升,主要原因有以下幾點:
一、通過持續的研發投入,落地更多領先行業技術水平的高毛利新品。2021年上半年公司研發投入2,563.88萬元,較上年同期增長58.18%;研發人員數量為265人,較上年同期增長36.6%;公司通過補充研發人員、增加研發經費、完善研發人員激勵制度等積極手段,加速新品的落地,本年度公司推出新品相關儀、智能管理閥等;
二、通過需求的研究,進一步提升水務管理係統的標準化和成熟度。公司設立水務研究院,除了對業務和技術前瞻性研究外,最核心的任務是研究水務管理係統各子係統的業務邏輯關係、數據價值等,提高軟件的標準化和場景支撐的標準化,從售前向客戶提供方案,到後期的實施交付,都有標準化指導;
三、通過梳理交付環節,加強管理,進一步提高項目的交付效率。公司通過項目管理體係的調整和完善,從合同、採購、實施、交付進行全流程跟蹤管理,對實施人員通過標準化工時進行績效考核,進一步提高人員的專業水平和工作積極性,提高項目交付效率;
四、加強和達科技的品牌影響力,提高市場的議價能力。通過承建行業内多個典型的智慧水務項目,樹立行業標桿,注重客戶培訓、體驗等,形成好的市場口碑及影響力。
4、公司過去兩年收入增速較高,未來如何?我們認為,未來和達科技收入仍舊會保持快速增長,主要原因如下:水務行業利好政策頻出,會進一步推進水務信息化需求,公司在水務信息化市場有良好的定位;公司業務覆蓋了水務生産經營的關鍵環節,産品綫豐富,包含硬件、軟件、平台和服務等,並將持續進行産品擴張;業務模式多樣化,包含咨詢、設計、軟硬件産品銷售、整體解決方案、培訓、託管運行和節水分享等,並將持續完善相關的業務模式;市場佈局的完善,穩定持續增長的水務客戶群,持續加強的行業影響力;穩定的技術研發創新團隊和高效的交付能力。
5、如何看待紹興實訓基地的培訓業務?紹興供水管網漏損控制實訓基地設立於2016年,設立的目的是輸出紹興水務在漏損控制方面的技術和管理經驗;推廣水務行業的新技術,新産品;以公益和開放的宗旨將行業内先進的水務管理理念、技術、産品和案例進行推廣,形成一個知識交流和分享的平台。
6、前段時間的水價調整政策,會對市場有什麼影響?修訂後的《城鎮供水價格管理辦法》提出以"準許成本加合理收益"為核心的定價機制,制定城鎮供水價格,以成本監審為基礎,通過核定準許成本、監管準許收益確定準許收入,根據核定供水量確定供水價格。水價調整政策鼓勵水務企業提高水務信息化建設水平,降低管網漏損率,提升高管理效率,提高經濟效益和社會價值。政策對水務信息化市場有著積極的影響。接待過程中,公司與投資者進行了充分的交流與溝通,並嚴格按照《浙江和達科技股份有限公司媒體採訪和投資者調研接待管理制度》等規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。沒有出現未公開重大信息洩露等情況,同時要求簽署調研《承諾書》。

和達科技主營業務：一般項目:閥門和旋塞研發;電機及其控制係統研發;智能水務係統開發;物聯網技術研發;物聯網技術服務;配電開關控制設備研發;軟件開發;機械設備研發;電子專用材料研發;網絡與信息安全軟件開發;人工智能應用軟件開發;人工智能基礎資源與技術平台;人工智能通用應用係統;智能控制係統集成;集成電路設計;信息係統集成服務;信息技術咨詢服務;物聯網應用服務;信息係統運行維護服務;計算機係統服務;人工智能行業應用係統集成服務;軟件外包服務;互聯網安全服務;互聯網數據服務;網絡技術服務;數據處理和存儲支持服務;地理遙感信息服務;安全係統監控服務;水文服務;環境監測專用儀器儀表制造;氣體、液體分離及純淨設備制造;儀器儀表制造;水資源專用機械設備制造;工業自動控制係統裝置制造;智能儀器儀表制造;泵及真空設備制造;導航、測繪、氣象及海洋專用儀器制造;普通閥門和旋塞制造;微特電機及組件制造;網絡設備制造;電機制造;物聯網設備制造;通信設備制造;計算機軟硬件及外圍設備制造;信息安全設備制造;供應用儀器儀表制造;通訊設備銷售;物聯網設備銷售;信息安全設備銷售;計算機軟硬件及輔助設備批發;網絡設備銷售;雲計算設備銷售;軟件銷售;電子産品銷售;供應用儀器儀表銷售;智能儀器儀表銷售;泵及真空設備銷售;新型膜材料銷售;環境監測專用儀器儀表銷售;數字視頻監控係統銷售(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)。許可項目:計算機信息係統安全專用産品銷售;互聯網信息服務;各類工程建設活動;貨物進出口(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以審批結果為準。)

和達科技2021中報顯示，公司主營收入1.71億元，同比上升72.64%；歸母淨利潤2166.56萬元，同比上升100.78%；扣非淨利潤1942.35萬元，同比上升96.31%；負債率33.65%，投資收益0.94萬元，財務費用-130.58萬元，毛利率42.94%。