郭家耀：藥明生物(02269.HK)處於行業有利地位，前景值得樂觀

美股週二表現偏軟，美國消費信心指數下滑，利淡大市氣氛，三大指數均錄得溫和跌幅收市。美元走勢偏軟，美國十年期債息回升至1.30厘水平，金價反覆向好，油價表現受壓。港股預託證券普遍向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市走勢反覆，滬綜指低開高走，收市上升0.4%，滬深兩市成交額達1.48萬億元人民幣。港股昨日先跌後反彈，大市受內地PMI數據低於預期影響，恆指早段一度跌幅超過400點，其後走勢逆轉，最終倒升超過300點收市，大市成交亦創出一個月新高水平。市場繼續關注監管政策消息，市況表現繼續反覆，預料指數短期未能走出上落局面，維持於25,000至26,000點水平徘徊。

行業消息
藥明生物(02269.HK)上半年盈利增長1.5倍至18.42億元人民幣，較盈喜的預告增長1.35倍為高，期內收益增加1.27倍至44.07億元人民幣，毛利率由去年同期的40.5%增加至52.1%，主要歸功於強勁的業務增長、產能利用率提升及運營效率提高。截至6月底，藥明生物綜合項目數目由去年同期的286個增至408個，其中臨床前項目212個，按年增加71個，早期臨床開發項目有160個，增加35個，後期臨床項目32個，增加13個，並新增2個商業化項目，令總數達到4個，有望今年底交付5至8個項目。未完成訂單總額124.65億美元，上升31.7%，而簽署的COVID-19相關項目合約達13億美元。期內，藥明生物服務的大客戶數量352個，按年上升33.3%。藥明生物為內地CRO業務最大公司，中國對生物藥的需求增長迅速，處於行業有利地位，前景值得樂觀。

獨立股評人
郭家耀 CFA
(筆者為證監會持牌人仕，本人沒持有上述股份)
日期：2021年9月1日星期三