機床更新換代迎高峰疊加政策利好 工業母機概念股迎風持續大漲

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工業母機是指製造機器的機器，其内涵超越傳統定義的各類機床及加工中心，同時涵蓋等製造裝備(鑄造、鍛壓、焊接、熱處理及表面處理等工藝裝備)、增材製造裝備以及復合加工裝備。機床作為工業母機，代表國家製造業的核心競爭力。然而現階段，我國高端機床及核心零部件仍依賴進口。

根據海關總署披露的數據，2015年-2019年，我國進口的數控機床合計達29914台，進口總額達978億元。目前我國數控機床企業主要定位於中低端，製造業轉型升級使得國内高端數據機床需求增加，中國機床市場的結構升級也將向自動化成套、客戶定制化和換檔升級方向發展，產品由普通機床向數控機床、由低檔數控機床向中高檔數控機床升級。不過，隨著我國工業結構的優化升級，對機床的加工精度、效率、穩定性等精細化指標要求逐漸提升，中高端產品的需求日益增加，國產高端機床市場潛力巨大，我國高端數控機床產業鏈技術獨立自主也將是未來趨勢。

政策透露重大利好 機床行業更新換代迎高峰

8月19日，國資委相關會議指，要把科技創新擺在更加突出的位置，推動中央企業主動融入國家基礎研究、應用基礎研究創新體系，針對工業母機等加強關鍵核心技術攻關，努力打造原創技術「策源地」，肩負起產業鏈「鏈主」責任，開展補鏈強鏈專項行動，加強上下遊產業協同，積極帶動中小微企業發展。另外，此前730政治局會議中也明確指出「要強化科技創新和產業鏈供應鏈韌性，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決卡脖子難題，發展專精特新中小企業。對此，國資委會議中將工業母機位於首位，排序在高端芯片、新材料、新能源汽車之前，可見這個千億級别的新風口是多麽重要。

另外，除了國資委會議透露出的「利好」消息外，工業母機板塊集體爆發與「換機潮」有關，此次板塊的短線邏輯是市場需求的提升。據業内人士透露，我國機床行業的上一次銷售高峰在2011年，從機床10年左右的更新週期來看，從2021年開始進入更新換代的高峰。以國家統計局公佈的產量數據為基礎進行測算，2021-2024年金屬切削機床每年的理論更新需求有望達80萬台，假設平均單價15萬/台，則每年更新的規模將達1200億。

事實上，從2021年上半年機床生產銷售數據中不難看出，我國機床工具行業運行保持向好趨勢。中國機床工具工業協會統計顯示，2021年1至6月，我國金屬切削機床同比增長50.7%，金屬成形機床同比增長30.8%，工量具同比增長25.6%，磨料磨具同比增長54.3%，滾動功能部件的增幅最大，為91.2%。與2019年同期比較，金屬成形機床的降幅收窄至3.9%，其他分行業均有不同程度的增長。而在訂單方面，與2019年同期比較，金屬加工機床新增訂單增長66.6%，在手訂單增長13.4%。其中金屬切削機床新增訂單增長76.2%，在手訂單增長18.6%;金屬成形機床新增訂單增長45.3%，在手訂單增長1.3%。

產業規模有望提升 工業母機板塊異軍突起

工業母機板塊的異軍突起受到市場廣泛關注，而從相關公司最新披露的半年報股東榜中也不難發現，各路資金其實已在二季度悄然入場。華辰裝備8月中旬發佈的2021年半年報顯示，其股東榜就透露出公募基金在二季度建倉的重要信息。該公司半年報股東榜顯示，天弘基金旗下三只產品新進公司前十大流通股東榜。其中，天弘永利債券型投資基金以230.07萬股的持股數量(佔總股本的1.47%)成為公司第四大股東。同時，嘉實基金旗下的嘉實先進製造股票型證券投資基金、嘉實裕遠恒盛2號資管計劃和嘉實科技創新混合型證券投資基金出現在公司前十大流通股東榜。其中，嘉實先進製造股票型證券投資基金以116.84萬股的持股量成為公司第九大股東。此外，兩連板的海天精工半年報股東榜也顯示，廣發多因子靈活配置混合型證券投資基金二季度買入海天精工341萬股，位列公司第七大股東；主營激光加工設備的大族激光半年股東榜則出現全國社保基金四零一組合身影，該基金二季度買入大族激光近1000萬股，位列公司第八大股東。

值得注意的是，目前已經公佈中報業績的工業母機公司共計有16家，從淨利潤增幅來看，均實現不同程度的增長。其中，中報/預告業績增超100%的公司共計有9家，中報淨利增幅最高的是維宏股份，該公司2021年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為4412.69萬元，同比增長989.18%，較上年同期扭虧為盈。其次是華辰裝備和宇環數控，中報淨利潤分别同比增長794.38%和506.45%，位居第二和第三。此外，中報淨利增幅靠前的還有秦川機床、科德數控、海天精工、華東數控等，中報淨利增幅均超100%。

中商產業研究院預測，2025年我國數控機床產業規模將提升至4056億元。機床是「工業母機」，千億大賽道有望誕生核心資產。但在高端數控機床整機價值分配中，控制系統佔比約20%-40%，但目前我國高端數控系統大部分來源於進口，國產化率不足10%。西部證券表示，中國機床行業市場規模巨大，品種繁多，具備誕生核心資產的可能，機床有獨立於其他通用設備的投資邏輯。建議關注各細分賽道龍頭民營企業，加工中心：國盛智科、海天精工；五軸機床：科德數控；成形機床：亞威股份等。

市場表現方面，受利好消息影響，8月23日，通用機械板塊多家公司漲停，以機床生產企業組成的工業母機板塊全線暴漲，其中創世紀、華辰裝備、國盛智科、浙海德曼、恒而達、科德數控、華中數控等多股上演20%漲停。8月24日，工業母機概念股再度延續強勢。截止午間收盤，華辰裝備(300809.CN)一字板漲20%漲停強勢走出了三連板，宇環數控(002903.CN)、海天精工(601882.CN)、青海華鼎(600243.CN)、華東數控(002248.CN)、秦川機床(000837.CN)等多股漲停，華中數控(300161.CN)漲逾14%，國盛智科(688558.CN)、創世紀(300083.CN)、浙海德曼(688577.CN)、恒而達(300946.CN)等均跟漲超5%。