A股衝高回落兩市縮量震蕩 市場短期反彈力度下降權重股支撐領漲

原創

3月29日，受外圍市場上漲影響，滬深三大指數早盤集體高開，白酒、煤炭概念強勢領漲，高開之後慣性下探，隨後指數翻綠，汽車、服裝板塊跌幅居前，回探之後分時呈現出V型走勢，各指數探底回升翻紅，鋼鐵、水泥等周期股大漲，資金情緒逐步回暖，造紙、軍工、醫美概念活躍，不過碳中和概念盤中高位跳水轉弱，汽車、服裝家紡板塊萎靡。午後，北向資金加速流出，指數再度下探，環保工程、電子競技、免稅店、在線教育、無人零售等板塊大幅下挫，僅稀土、公用事業、油服、醫美等板塊表現活躍，市場情緒偏向於謹慎。整體而言，A股全天衝高回落，滬指表現較強，個股跌多漲少，1800餘股上漲，2200多股下跌，逾70股漲超9%，市場仍是存量資金博弈，兩市依舊以觀望為主，板塊輪動較快。

截至收盤，滬指在權重股支撐下漲0.5%報3435點，成交額為3279億元；深成指微漲0.01%報13771點，成交額為4299億元；創業板指跌0.42%報2733點，成交額為1399億元。此外，兩市成交量仍維持在低位，全天成交額逾7500億，北上資金全天淨賣出58.42億元，其中滬股通淨賣出26.4億元，深股通淨賣出32.03億元。

盤面上，煤炭、公用事業、白酒、造紙等板塊漲幅居前，數字貨幣、次新股、水泥、電力、水務、燃氣、稀土、化工、採掘服務、油氣設服等概念輪動拉升；紡織服飾板塊回落，無人零售、在線教育、社區團購等板塊跌幅居前，新能源車、雲計算、消費電子等概念低迷。

煤炭板塊全天大漲居前 新能源車降溫汽車板塊走弱

煤炭龍頭中國神華大手筆分紅，帶動煤炭板塊大漲居前，中國神華(601088-CN)、恒源煤電(600971-CN)、遼寧能源(600758-CN)強勢漲停，兗州煤業(600168-CN)漲逾9%觸及漲停，中煤能源(601898-CN)大漲超8%，靖遠煤電(000552-CN)、開灤股份(600997-CN)等大幅跟漲；資金再度追捧釀酒板塊，張裕A(-CN)、莫高股份(-CN)、酒鬼酒(000799-CN)、ST舍得等漲停，古井貢酒(000596-CN)漲超7%，茅台(600519-CN)亦跟漲1%。造紙板塊受部分紙產品調整影響大漲靠前，晨鳴紙業(000488-CN)、五洲特紙(605007-CN)等漲停，博匯紙業(600966-CN)、宜賓紙業(600793-CN)、民豐特紙(600235-CN)等跟漲逾5%。數字貨幣板塊衝高，華力創通(300045-CN)漲超12%，禦銀股份(002177-CN)漲停，國民技術(300077-CN)漲超8%;軍工板塊異動拉升，天秦裝備(300922-CN)、合眾思壯(-CN)漲停，鴻遠電子(603267-CN)、宏達電子(300726-CN)漲超8%，中航光電(002179-CN)、中船漢光(300847-CN)等跟漲。

午後，化工板塊拉升，魯西化工(000830-CN)、華昌化工(002274-CN)直線漲停，金牛化工(600722-CN)、巨化股份(600160-CN)等個股紛紛跟漲超5%。燃氣水務板塊拉升，江南水務(601199-CN)、紅銅燃氣(605169-CN)直線封板，皖天然氣(603689-CN)、成都燃氣(603053-CN)、綠城水務(601368-CN)、百川能源(600681-CN)等跟漲；石油採掘板塊走高，中油工程(600339-CN)、中油資本(000617-CN)拉升漲停，貝肯能源(002828-CN)此前封板，中曼石油(603619-CN)漲超5%，恒泰艾普(300157-CN)、通源石油(300164-CN)、準油股份(002207-CN)等跟漲。新疆本地股尾盤拉升，新疆火炬(603080-CN)、新疆交建(002941-CN)漲停，北新路橋(002307-CN)、交建股份(603815-CN)、西部建設(002302-CN)等跟漲。此外，傳媒娛樂板塊跌幅居前，龍頭分眾傳媒(002027-CN)跌逾6%，掌閱科技(603533-CN)、天舟文化(300148-CN)等多股大跌。官方媒體批新能源車「虛假宣傳」「虛火過旺」等，給新能源車方向降溫，汽車整車板塊走弱，小康股份(601127-CN)跌逾7%，長城汽車(601633-CN)、阿爾特(300825-CN)跌超5%，江淮汽車(600418-CN)、廣匯汽車(600297-CN)跌超3%，比亞迪(002594-CN)、東風汽車(600006-CN)等跟跌。

前2月工業企業利潤加速恢復！近六成行業利潤翻番

消息面上，上周五美股三大指數均漲逾1%，道指漲1.39%、標普漲1.66%，兩者均創收盤歷史新高，納指漲1.24%;芯片股普漲，部分教育類中概股大跌，跟誰學重挫逾40%;知乎IPO首日破發；國際油價漲逾4%。此外，國家統計局數據顯示，1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤11140.1億元，同比增長1.79倍，比2019年1-2月份增長72.1%，兩年平均增長31.2%，延續了去年下半年以來較快增長的良好態勢。統計數據還顯示，九成以上行業利潤增長，近六成行業利潤翻倍。今年前兩月，在41個工業大類行業中，38個行業利潤總額同比增加。其中，有24個行業利潤增速超過100%。從兩年平均看，有32個行業利潤實現增長，增長面達78.0%。國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，多重因素推動工業利潤較快增長。去年1月份至2月份，受疫情衝擊影響，規模以上工業企業利潤同比大幅下降38.3%，在2019年1月份至2月份利潤同比下降14.0%的情況下，進一步拉低了基數。今年春節期間，多地倡導就地過年，企業開工時間明顯延長，員工到崗情況也明顯好於往年，1月份至2月份，規模以上工業企業平均用工人數同比增長3.0%，企業用工增加，有力促進工業企業生產加快，效益提升。

另外，近期2020年公募基金年報也陸續披露，一批績優基金管理人發佈了2021年投資展望，多位擬任基金經理在介紹基金運作策略時，均提到目前股市、債市面臨不確定性，新基金在建倉時會把控制風險放在首位。中庚價值領航基金經理丘棟榮表示，疫苗大規模接種有望讓經濟真正重啓，值得關注的是緊縮性政策的程度和高通脹的可能性。目前，市場的核心矛盾在於極致分化，結構性的高估和低估並存，隨著市場情緒的平復，有真實業績的公司價值仍有回歸的可能，更重要的是要更加關注企業風險和盈利增長，去賺業績增長的錢、業績超預期的錢。目前，A股行情最重要的基礎就是企業盈利的回升，預計行業分化會較為明顯，對於持續業績高增長的個股，高估值才有望保持。隨著貨幣和財政政策回歸正常化，A股行情也將從估值驅動轉為盈利驅動，低估值順周期、疫情受損板塊，以及中長期看好的產業升級、消費升級等受益板塊，均受到績優基金管理人的青睐。

市場機會重點在低估值藍籌股

滬深兩市三大指數今日繼續高開震蕩，快速回補缺口後震蕩反彈，權重股領漲，但午後指數衝高回落，抛壓仍存。另外，需要注意的是，儘管市場止跌回升，但由於年後快速下跌對市場情緒殺傷力比較大，目前兩市觀望情緒較濃，反彈過程中成交量成為制約反彈高度的關鍵，因此能否持續還需觀察。若量能能持續放大，短線反彈將有望延續。反之，如果成交量沒有有效釋放，市場反復的概率比較高，需要做好倉位控制和策略應對。

展望後市，大盤短期底部探明，當下低估值品種整體仍有優勢，經濟復蘇中持續受益，業績也有保障，因此市場結構性機會重點還是在低估值藍籌股，短線可回補超跌核心資產股。此外，經過深度調整後，白馬股估值得到很大程度的修復，盈利能力較好的白馬股亦可重點關注。另外，近幾個交易日，科技及順周期方向整體呈現資金流入狀態，調整後可重點關注。

文：毛莉