行業龍頭萎靡，福立旺上市風險大

原創

福立旺是一家中國台灣籍商人創辦的企業，主營業務為精密金屬零部件研產售，應用領域包括3c、汽車及電動工具。

目前福立旺已在金屬精密成型工藝和生產製造環節中掌握多項核心技術，包括高精密性異型簧成型技術、耐疲勞卷簧高效成型及檢測技術、高穩定性精密拉簧、壓簧、扭簧成型及檢測技術、高精密金屬射出成型控制技術、高精密車銑復合加工技術等 11 項核心技術。

福立旺熟練應用上述核心技術，為客戶提供精密度高、穩定性強的定製化精密金屬零部件，例如，應用高精密性異型簧成型技術可以控制折角公差在 1°以内，產品合格直通率達到99%以上，已成功為蘋果 AirPods Pro耳機提供精密異型卡簧零件；應用耐疲勞卷簧高效成型及檢測技術的馬達彈簧、天窗卷陽簾彈簧等產品的耐疲勞極限超過3萬次，已在奔馳、寶馬、奧迪、大眾、通用等中高端車型中得到批量應用；應用高穩定性精密拉簧、壓簧、扭簧成型及檢測技術的 55鉻矽合金精密壓簧產品在保持成本不變的前提下，使用壽命提高了50萬次，使得電動工具的總體使用壽命延長一倍，在百得的手持電機鑽和手動電錘等工具中得到批量應用。

3C類產品包括如POGO PIN、精密異型卡簧、異型螺母、記憶合金耳機線、卡託、轉軸等產品，主要應用於筆記本電腦、平板電腦、手機、無線耳機等信息終端設備製造，除了起到支撐、固定、連接等基本功能，根據不同應用場景，還起到信號傳輸、電磁屏蔽等功能。

汽車類產品具體包括擋風網彈片、卷簾簧、汽車天窗驅動管及組合部件、天窗橫梁等汽車天窗用零部件以及啓動馬達卷簧、車燈車飾用異型彈簧等產品，可實現緩衝、牽引、支撐、固定等功能。

電動工具類精密金屬零部件包括壓簧、扭簧、波形簧、渦卷簧、異型彈簧、精密彈片、軸銷件、車削件和結構件等，這些彈性和非彈性件起到支撐、復位、緊固、連接等作用，提升了電動工具的操作性及安全性。

從行業競況來看，目前國内上市企業中從事精密金屬零部件研產售的企業有科森科技、精研科技、瑞瑪工業及榮億精密。

雖然福立旺自身業績再2017-2019年保持了不錯的增速，但從絕對規模上其遠遠低於同行；另一方面，科森科技、瑞瑪工業的營收規模出現一定程度的增長瓶頸，這是否意味著行業營收天花板即將來臨？

因此，對於福立旺投資者還需要謹慎判斷。同時，另一處需要注意的重大風險在於市勢估價的轉折，就精研科技的估價表現來看，其2020年2月估價高點已接近歷史最高水平，儘管其2020年1季度業績表現良好，但其股價卻並未創出新高，這意味著風險正在逐步來臨，投資者應當做好防範。