交银：丘钛科技执行力增强加上行业前景乐观 上调评级至买入

交银国际发布报告，丘钛科技(01478-HK)发布20年上半年盈利预喜，由于强劲的产品结构升级推高均价，而毛利率保持稳定，公司预计净利润同比增长50-90%;该行将2020年的出货目标从20%或以上调整至同比-5%至5%(是我们一直期待的下调)，股价已反映短期的疲软；该行指丘钛科技产品组合升级前景保持不变，长远将进一步迁移MP，而且一旦智能手机需求恢复正常，其他功能的升级也可能会恢复。该行上调丘钛科技至买入评级，是中小盘的首选。

现时股价相当于2020/21年预期市盈率17倍/13倍，估值比其他中国/香港上市的智能手机组件公司吸引。该行新的目标价14.00港元（前为12.00港元）是基于2021年市盈率16倍。