交银国际发布报告,丘钛科技(01478-HK)发布20年上半年盈利预喜,由于强劲的产品结构升级推高均价,而毛利率保持稳定,公司预计净利润同比增长50-90%;该行将2020年的出货目标从20%或以上调整至同比-5%至5%(是我们一直期待的下调),股价已反映短期的疲软;该行指丘钛科技产品组合升级前景保持不变,长远将进一步迁移MP,而且一旦智能手机需求恢复正常,其他功能的升级也可能会恢复。该行上调丘钛科技至买入评级,是中小盘的首选。
现时股价相当于2020/21年预期市盈率17倍/13倍,估值比其他中国/香港上市的智能手机组件公司吸引。该行新的目标价14.00港元(前为12.00港元)是基于2021年市盈率16倍。
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