【排雷】明星落幕? 這家企業連虧兩年面臨退市,大股東賣房求生!

日期:2020年6月25日 上午9:06作者:蔡凱铖 編輯:彭尚京
【排雷】明星落幕? 這家企業連虧兩年面臨退市,大股東賣房求生!

創業板上市以來已有10年有餘,第一批上市的企業有28家,其中不乏十倍股、幾十倍股,愛爾眼科(300015-CN)作為創業板第一批上市的28家企業之一,近日股價不斷創出新高,上市至今,愛爾眼科的股價漲幅超過30倍。

值得注意的是,同為創業板第一批上市企業的華誼兄弟(300027-CN),卻演變著不一樣的故事,上市至今,公司也曾輝煌過,2015年市值最高時曾逼近千億市值,成為「中國影業第一股」,如今,公司市值卻僅剩百億出頭。

連虧兩年面臨退市,現金吃緊賣房求生?

近日,周星馳就因新文化(300336-CN)在2017年1月收購周星馳私人公司PDAL的51%股權,簽下的對賭協議,要求2016年至2019年盈利10億元,如今10億對賭失敗,被迫將11億元的香港豪宅抵押貸款,以緩解資金周轉。

無獨有偶,近日,也有媒體報道,華誼兄弟董事長王忠軍被爆出以2.2億港元出售香港豪宅。而在2019年8月,王忠軍曾透露賣出一批藝術品來解決公司的現金流動性問題,結合華誼兄弟近年的業績、資金及疫情衝擊等影響,資本市場人士解讀王忠軍賣房或與華誼兄弟現金流困難有關。

雖然華誼兄弟近年業績虧損,旗下知名影視作品越來越少,但華誼兄弟也曾是中國影業第一股,傲視影視行業。

公司自2009年10月30日在創業板上市,2015年前,公司的營收及歸母淨利潤呈現快速增長態勢。

2015年是公司最輝煌的一年,公司旗下影視娛樂、品牌授權與實景娛樂、互聯網娛樂三大板塊齊發力,其中,影視娛樂業務發展最快,知名影視作品不斷上映,包括《失孤》、《栀子花開》、《老炮兒》、《奔跑吧兄弟》等多部知名影視作品,獲總票房約43億元(計算至2015年12月31日),為公司2015年的業績增長奠定了基礎,公司也在2015年取得上市以來最高的盈利,歸母淨利潤達到9.76億元,受到資本市場的熱捧,市值最高時接近900億元。

值得注意的是,好景總不長,進入2018年,影視風波掀起,電影行業受到很大的衝擊,華誼兄弟作為行業龍頭,自然受到一定的影響,但主要還是公司投資的影視作品大多難以得到觀眾認可,2018年上映影片中表現較好的僅有《芳華》的票房達到約2.2億元,《前任3:再見前任》的票房達到約16.4億元,部分影片如《狄仁傑之四大天王》、《雲南蟲谷》等票房未達預期。

此外,公司按照《企業會計準則》和公司相關會計政策對包括商譽在内的資產計提資產減值準備,導致資產減值損失與上年同期相比有較大幅度的增加,公司業績也出現大幅虧損,在2018年虧損10.93億元。

2019年,公司主投主控影片缺失,影視娛樂板塊上映的部分影片票房未達預期,電影收入進一步減少,公司的知名影視作品更是少之又少,疊加計提資產減值準備等原因,2019年虧損達到39.60億元。

進入2020年,受新冠疫情衝擊,各地電影院從2020年春節初至今仍然未能開放,影視公司首當其衝,2020年一季度,公司收入同比下降61.38%至2.29億元,歸母淨利潤虧損1.43億元。

近日,北京新增新冠肺炎患者,短期内電影院重新上映遙遙無期,影視公司在2020年難上加難。值得注意的是,若公司在2020年未能盈利,公司將迎來三連虧,按照創業板退市規則,公司將被退市處理。可見,2020年成為華誼兄弟生死存亡的一年。

基於公司業績的走低,而影視行業需要高額的投資,旗下影視作品的回報不及預期,公司的經營活動現金流由2018年的5.82億元大幅減少至2019年的0.9億元,2020年一季度為-3.94億元。

公司的期末現金流由2017年的36.90億元減少至2019年的5.54億元,2020年一季度同比減少79.49%減少至2.68億元,而一部電影的投資就接近好幾億元。可見,在業績虧損之際,遇到新冠疫情衝擊,公司的現金壓力進一步吃緊。並且公司在一年内到期的非流動負債高達6.67億元,當前的現金遠不足以支付。

值得注意的是,公司控股股東、實際控制人王忠軍、王忠磊累計質押股份數量佔其所持公司股份數量比例超過80%。截至6月17日,公司的控股股東王忠軍及王中磊分别質押股票數量6.30億股及1.68億股,分别累計質押佔其所持股份比例約91.67及99.98%,分别佔公司總股本比例約20.70%及6.02%。控股股東質押股份已接近100%,基本不能通過質押來獲取新的現金流,進一步說明公司或因現金緊缺而用儘其融資途徑。

近兩年,影視風波已導致影視行業進入困難期,如今疫情肆虐,使得影視企業雪上加霜。不僅華誼兄弟,多家影視企業也進入虧損及淨利大幅下滑現象,其中,萬達電影(002739-CN)、北京文化(000802-CN)在2019年也分别虧損47.29億元及23.06億元,2020年一季度分别虧損6.0億元及0.19億元。

可見,近幾年,影視行業也較為困難,如今疫情影響,電影院放映遙遙無期,導致影視行業難上加難,但華誼兄弟董事長王忠軍及王忠磊在影視行業闖蕩多年,擁有良好的人脈及資源,能否在2020年扭虧為盈,還是個未知數。

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